高澜股份(300499)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广州高澜节能技术股份有限公司于2016年上市。公司为电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售。
根据高澜股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.18亿元，同比增长22.03%。扣非净利润945.82万元，同比大幅增长2.46倍。高澜股份2025年第一季度净利润1,187.93万元，业绩同比大幅增长102.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,333.61万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2018年-2024年高功率密度装置热管理产品营收呈大幅增长趋势，从2018年的1,062.82万元，大幅增长到2024年的3.28亿元。2024年高功率密度装置热管理产品毛利率为9.12%，同比去年的16.85%大幅下降了45.88%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“高功率密度装置热管理产品”。
2020年-2024年大功率电力电子热管理产品营收呈大幅下降趋势，从2020年的7.75亿元，大幅下降到2024年的2.19亿元。2022年-2024年大功率电力电子热管理产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的19.56%，大幅增长到了2024年的31.91%。
2023年，该产品名称由“直流水冷、新能源发电水冷、柔性交流水冷、电气传动水冷”，整合为“大功率电力电子热管理产品”。
2024年工程运维服务营收1.05亿元，同比去年的1.13亿元小幅下降了7.19%。同期，2024年工程运维服务毛利率为46.29%，同比去年的41.51%小幅增长了11.52%。
2018年，该产品名称由“备品备件及技改维护服务”变更为“工程运维服务”。
1、营业总收入同比增加22.03%，净利润同比大幅增加102.44%
2025年一季度，高澜股份营业总收入为2.18亿元，去年同期为1.79亿元，同比增长22.03%，净利润为1,187.93万元，去年同期为586.81万元，同比大幅增长102.44%。
虽然资产减值损失本期损失157.65万元，去年同期收益179.53万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为989.35万元，去年同期为196.52万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为574.10万元，去年同期为419.22万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.18亿元 |
1.79亿元 |
22.03% |
| 营业成本 |
1.63亿元 |
1.35亿元 |
20.80% |
| 销售费用 |
1,114.56万元 |
814.86万元 |
36.78% |
| 管理费用 |
2,722.05万元 |
2,114.96万元 |
28.71% |
| 财务费用 |
-39.42万元 |
46.59万元 |
-184.60% |
| 研发费用 |
908.77万元 |
760.94万元 |
19.43% |
| 所得税费用 |
-28.34万元 |
-91.92万元 |
69.17% |
2025年一季度主营业务利润为574.10万元，去年同期为419.22万元，同比大幅增长36.94%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.18亿元，同比增长22.03%；（2）毛利率本期为25.14%，同比小幅增长了0.76%。
高澜股份2025年一季度非主营业务利润为585.49万元，去年同期为75.67万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
574.10万元 |
48.33% |
419.22万元 |
36.94% |
| 投资收益 |
989.35万元 |
83.28% |
196.52万元 |
403.44% |
| 资产减值损失 |
-157.65万元 |
-13.27% |
179.53万元 |
-187.81% |
| 其他收益 |
411.21万元 |
34.62% |
358.34万元 |
14.75% |
| 信用减值损失 |
-659.13万元 |
-55.49% |
-596.39万元 |
-10.52% |
| 其他 |
10.27万元 |
0.87% |
62.74万元 |
-83.62% |
| 净利润 |
1,187.93万元 |
100.00% |
586.81万元 |
102.44% |
截止到2025年6月20日，高澜股份近十二个月的滚动营收为6.91亿元，在工业设备行业中，高澜股份的全国排名为8名，全球排名为17名。
工业设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 |
1143 |
3.22 |
251 |
8.99 |
| Dover 都福 |
557 |
-0.68 |
194 |
33.89 |
| Ebara Corp 荏原 |
430 |
12.84 |
35 |
17.86 |
| Melrose Industries |
335 |
-20.43 |
-4.73 |
-- |
| Kanadevia |
303 |
11.38 |
11 |
40.92 |
| IDEX 艺达思 |
235 |
5.74 |
36 |
3.96 |
| Nordson 诺信 |
193 |
4.43 |
34 |
0.94 |
| Graco 固瑞克 |
152 |
2.07 |
35 |
3.39 |
| EnPro Industries 恩佩罗工业 |
75 |
-2.80 |
5.24 |
-25.63 |
| 高测股份 |
45 |
41.88 |
-0.44 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 高澜股份 |
6.91 |
-25.61 |
-0.50 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
