四维图新(002405)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京四维图新科技股份有限公司于2010年上市。公司从事的主要业务板块包括导航业务,高级辅助驾驶及自动驾驶业务,车联网业务,芯片业务,位置大数据服务业务。
根据四维图新2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.56亿元，同比小幅增长6.87%。扣非净利润-1.52亿元，较去年同期亏损有所减小。四维图新2025年第一季度净利润-1.46亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,870.77万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1.46亿元，去年同期-1.73亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为1,385.62万元，去年同期为2,282.94万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1.40亿元，去年同期为-1.68亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为-2,435.38万元，去年同期为-3,105.55万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.56亿元 | 7.07亿元 | 6.87% |
| 营业成本 | 4.84亿元 | 4.42亿元 | 9.54% |
| 销售费用 | 5,105.70万元 | 4,741.79万元 | 7.68% |
| 管理费用 | 8,086.25万元 | 8,312.10万元 | -2.72% |
| 财务费用 | -920.29万元 | -1,909.02万元 | 51.79% |
| 研发费用 | 2.83亿元 | 3.17亿元 | -10.81% |
| 所得税费用 | 110.27万元 | 212.93万元 | -48.22% |
2025年一季度主营业务利润为-1.40亿元，去年同期为-1.68亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为35.91%，同比小幅下降了1.57%，不过（1）营业总收入本期为7.56亿元，同比小幅增长6.87%；（2）研发费用本期为2.83亿元，同比小幅下降10.81%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，四维图新净现金流为-5,565.90万元，去年同期为1,722.82万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.96亿元，同比小幅增长13.15%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为3.13亿元，同比下降21.77%。
但是（1）收到的其他与经营活动有关的现金本期为3,348.69万元，同比大幅下降84.67%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.17亿元，同比大幅增长1165.56倍。
全国排名
截止到2025年6月20日，四维图新近十二个月的滚动营收为0亿元，在智能驾驶行业中，四维图新的全国排名为8名，全球排名为20名。
智能驾驶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 百度 | 1331 | 2.26 | 238 | 32.45 |
| 德赛西威 | 276 | 42.38 | 20 | 34.02 |
| Mobileye | 119 | 6.07 | -222.14 | -- |
| 经纬恒润 | 55 | 19.31 | -5.50 | -- |
| 中科创达 | 54 | 9.27 | 4.07 | -14.30 |
| Allegro Microsystems | 52 | -1.93 | -5.25 | -- |
| 地平线机器人 | 24 | 72.21 | 23 | -- |
| Cerence | 24 | -5.04 | -42.28 | -- |
| 豪恩汽电 | 14 | 12.84 | 1.01 | 1.43 |
| 知行科技 | 12 | 91.29 | -2.88 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| Aurora Innovation | 0 | -- | -53.77 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
四维图新属于高精度地图与智能驾驶解决方案行业。 高精度地图与智能驾驶行业近三年在政策支持和自动驾驶技术迭代驱动下保持年均18%的复合增速，2024年市场规模突破850亿元，L3级自动驾驶的规模化落地推动高精度地图需求激增，预计2025年车路云一体化解决方案将占据行业40%以上份额，2027年市场空间有望达2200亿元，数据实时更新与多模态融合技术成为未来竞争核心。
2、市场地位及占有率
四维图新是国内高精度地图领域头部企业，占据车载前装导航地图30%以上市场份额，其ADAS（高级驾驶辅助系统）地图覆盖国内60%主流车企，在智能座舱底层数据服务领域的营收占比达47%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 四维图新（002405） | 提供高精度地图及自动驾驶全栈解决方案 | 2025年智能驾驶数据服务营收占比达51% |
| 中科创达（300496） | 智能操作系统及车联网核心技术供应商 | 智能座舱操作系统适配超30款量产车型 |
| 德赛西威（002920） | 车载智能硬件及自动驾驶域控制器厂商 | 域控制器出货量突破150万套 |
| 千方科技（002373） | 智慧交通与车路协同系统集成商 | V2X路侧设备市占率24% |
| 华测导航（300627） | 高精度定位与导航技术研发企业 | 车载组合定位终端装车量超200万台 |
1、经营分析总结
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