弘信电子(300657)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
厦门弘信电子科技集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李强”。公司的主营业务是柔性印制电路板研发、设计、制造和销售。主要产品有各种高精密度的挠性印制电路板产品。
根据弘信电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.87亿元，同比小幅下降4.97%。扣非净利润512.72万元，同比大幅下降66.89%。弘信电子2025年第一季度净利润1,535.61万元，业绩同比大幅下降80.75%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子行业，占比高达64.68%，主要产品包括印制电路板和算力及相关业务两项，其中印制电路板占比52.71%，算力及相关业务占比33.84%。
1、算力及相关业务
2022年-2024年算力及相关业务营收呈大幅增长趋势，从2022年的6,006.98万元，大幅增长到2024年的19.88亿元。2024年算力及相关业务毛利率为19.72%，同比去年的29.74%大幅下降了33.69%。
2024年，该产品名称由“其他”变更为“算力及相关业务”。
2、背光模组
2024年背光模组营收7.03亿元，同比去年的4.79亿元大幅增长了46.73%。2021年-2024年背光模组毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的2.63%，大幅增长到了2024年的9.44%。
2018年，该产品名称由“背光板”变更为“背光模组”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.97%，净利润同比大幅降低80.75%
2025年一季度，弘信电子营业总收入为15.87亿元，去年同期为16.70亿元，同比小幅下降4.97%，净利润为1,535.61万元，去年同期为7,977.08万元，同比大幅下降80.75%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出701.77万元，去年同期支出2,779.20万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,919.39万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降73.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.87亿元 | 16.70亿元 | -4.97% |
| 营业成本 | 14.39亿元 | 14.56亿元 | -1.17% |
| 销售费用 | 1,221.57万元 | 1,348.68万元 | -9.43% |
| 管理费用 | 4,381.12万元 | 3,332.79万元 | 31.46% |
| 财务费用 | 2,176.73万元 | 1,523.88万元 | 42.84% |
| 研发费用 | 3,413.77万元 | 3,346.83万元 | 2.00% |
| 所得税费用 | 701.77万元 | 2,779.20万元 | -74.75% |
2025年一季度主营业务利润为2,919.39万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降73.89%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.87亿元，同比小幅下降4.97%；（2）毛利率本期为9.30%，同比下降了3.49%。
3、非主营业务利润亏损增大
弘信电子2025年一季度非主营业务利润为-682.01万元，去年同期为-425.38万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,919.39万元 | 190.11% | 1.12亿元 | -73.89% |
| 投资收益 | -481.87万元 | -31.38% | -370.47万元 | -30.07% |
| 资产减值损失 | -1,646.18万元 | -107.20% | -1,779.22万元 | 7.48% |
| 其他收益 | 1,046.89万元 | 68.18% | 1,892.18万元 | -44.67% |
| 信用减值损失 | 473.55万元 | 30.84% | -75.50万元 | 727.24% |
| 其他 | 215.84万元 | 14.06% | 152.16万元 | 41.85% |
| 净利润 | 1,535.61万元 | 100.00% | 7,977.08万元 | -80.75% |
全国排名
截止到2025年6月20日，弘信电子近十二个月的滚动营收为59亿元，在PCB行业中，弘信电子的全国排名为8名，全球排名为23名。
PCB营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 臻鼎 | 418 | 3.46 | 22 | -1.66 |
| NOK | 380 | 3.96 | 15 | 5.48 |
| 鹏鼎控股 | 351 | 1.79 | 36 | 2.96 |
| 欣兴 Unimicron | 281 | 3.33 | 12 | -27.29 |
| 生益科技 | 204 | 0.19 | 17 | -14.99 |
| Ibiden 揖斐电 | 183 | -2.71 | 17 | -6.50 |
| 深南电路 | 179 | 8.70 | 19 | 8.24 |
| 华通 Compeq | 177 | 4.75 | 14 | 2.89 |
| TTM Technologies 讯达科技 | 176 | 2.80 | 4.05 | 1.14 |
| 健鼎 Tripod | 160 | 1.46 | 20 | 12.68 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 弘信电子 | 59 | 22.51 | 0.57 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
弘信电子属于电子元器件行业中的柔性电子材料与智能硬件领域。 电子元器件行业近三年受益于AI、5G及智能终端需求增长，全球柔性电路板（FPC）市场规模年复合增长率超8%，2024年国内FPC市场规模突破600亿元。未来趋势聚焦AI算力硬件、高性能服务器及绿色算力解决方案，预计2025年全球AI服务器市场规模将达1500亿美元，柔性电子材料在智能穿戴、新能源汽车等领域的渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
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