兆讯传媒(301102)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
兆讯传媒广告股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“苏素玉”。公司的主营业务是从事高铁数字媒体资源的开发、运营和广告发布业务。公司的主要业务是广告发布业务。
根据兆讯传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.64亿元，同比小幅下降7.60%。扣非净利润2,077.72万元，同比大幅下降35.21%。兆讯传媒2025年第一季度净利润2,086.76万元，业绩同比大幅下降45.72%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为广告发布业务，其中高铁媒体为第一大收入来源，占比84.07%。
1、高铁媒体
2024年高铁媒体营收5.64亿元，同比去年的5.41亿元小幅增长了4.25%。2021年-2024年高铁媒体毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.52%，大幅下降到了2024年的40.26%。
2022年，该产品名称由“广告发布”变更为“高铁媒体”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.60%，净利润同比大幅降低45.72%
2025年一季度，兆讯传媒营业总收入为1.64亿元，去年同期为1.77亿元，同比小幅下降7.60%，净利润为2,086.76万元，去年同期为3,844.54万元，同比大幅下降45.72%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,786.09万元，去年同期为4,290.82万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为97.35元，去年同期为413.87万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为1.32万元，去年同期为352.62万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降35.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.64亿元 | 1.77亿元 | -7.60% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 1.11亿元 | 3.21% |
| 销售费用 | 1,569.43万元 | 2,245.02万元 | -30.09% |
| 管理费用 | 452.81万元 | 407.53万元 | 11.11% |
| 财务费用 | -191.06万元 | -654.32万元 | 70.80% |
| 研发费用 | 247.18万元 | 268.79万元 | -8.04% |
| 所得税费用 | 48.93万元 | 296.09万元 | -83.48% |
2025年一季度主营业务利润为2,786.09万元，去年同期为4,290.82万元，同比大幅下降35.07%。
虽然销售费用本期为1,569.43万元，同比大幅下降30.09%，不过（1）营业总收入本期为1.64亿元，同比小幅下降7.60%；（2）财务费用本期为-191.06万元，同比大幅增长70.80%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
兆讯传媒2025年一季度非主营业务利润为-651.72万元，去年同期为-502.81万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,786.09万元 | 133.51% | 4,290.82万元 | -35.07% |
| 信用减值损失 | -660.43万元 | -31.65% | -920.65万元 | 28.27% |
| 其他 | 10.03万元 | 0.48% | 770.46万元 | -98.70% |
| 净利润 | 2,086.76万元 | 100.00% | 3,844.54万元 | -45.72% |
全国排名
截止到2025年6月20日，兆讯传媒近十二个月的滚动营收为6.7亿元，在广告媒体行业中，兆讯传媒的全国排名为3名，全球排名为13名。
广告媒体营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JC Decaux 德高集团 | 301 | 12.93 | 21 | -- |
| iHeartMedia | 277 | 2.70 | -72.61 | -- |
| Stroeer 思特 | 169 | 7.95 | 11 | 2.31 |
| Lamar Advertising 拉马尔户外广告 | 159 | 7.28 | 26 | -2.31 |
| Outfront Media | 132 | 7.74 | 19 | 93.57 |
| 分众传媒 | 123 | -6.15 | 52 | -5.26 |
| Clear Channel Outdoor | 108 | -12.43 | -12.89 | -- |
| BTS Group | 64 | 3.63 | 4.67 | -17.90 |
| 北巴传媒 | 45 | 1.59 | 0.21 | -46.16 |
| oOh!Media | 30 | 8.06 | 1.72 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 兆讯传媒 | 6.7 | 2.69 | 0.76 | -32.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
兆讯传媒属于户外广告行业，专注于高铁场景下的数字化媒体资源运营。 中国户外广告行业近三年受宏观经济波动及数字化冲击，传统媒介增速放缓，但高铁、商圈等场景化媒介需求稳定。2025年市场空间预计突破千亿，核心趋势聚焦效果化转型，广告主对精准触达、数字化链路及转化率要求提升，驱动行业向程序化购买、数据量化分析升级，下沉市场通过加盟模式逐步拓展。
2、市场地位及占有率
兆讯传媒为高铁数字媒体头部企业，覆盖全国29个省级行政区超500个高铁站点，年触达客流量超10亿人次，在高铁站数字媒体细分领域占据领先地位，市场份额约30%-40%，与头部品牌客户建立深度合作。
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