华媒控股(000607)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
浙江华媒控股股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“杭州日报报业集团（杭州日报社）”。公司主营业务为广告策划发布、报刊发行与印刷、教育等。
根据华媒控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.13亿元，同比下降28.53%。扣非净利润-4,164.41万元，较去年同期亏损增大。华媒控股2025年第一季度净利润-4,499.11万元，业绩较去年同期亏损增大。
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为广告及策划业、报刊及印刷、教育。主要产品包括广告及策划、户外广告、报刊发行业、教育培训及技术服务四项，广告及策划占比36.13%，户外广告占比14.53%，报刊发行业占比14.13%，教育培训及技术服务占比13.33%。
2024年广告及策划营收5.17亿元，同比去年的6.23亿元下降了17.02%。同期，2024年广告及策划毛利率为20.1%，同比去年的18.39%小幅增长了9.3%。
2021年-2024年户外广告营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.46亿元，大幅下降到2024年的2.08亿元。2024年户外广告毛利率为10.95%，同比去年的11.39%小幅下降了3.86%。
2022年-2024年报刊发行业营收呈下降趋势，从2022年的2.44亿元，下降到2024年的2.02亿元。2021年-2024年报刊发行业毛利率呈下降趋势，从2021年的39.75%，下降到了2024年的28.69%。
2018年，该产品名称由“报刊及发行”变更为“报刊发行业”。
2022年-2024年教育培训及技术服务营收呈下降趋势，从2022年的2.55亿元，下降到2024年的1.91亿元。2024年教育培训及技术服务毛利率为36.33%，同比去年的36.01%基本持平。
2023年，该产品名称由“教育培训及技”变更为“教育培训及技术服务”。
1、营业总收入同比降低28.53%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，华媒控股营业总收入为2.13亿元，去年同期为2.98亿元，同比下降28.53%，净利润为-4,499.11万元，去年同期为-890.65万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-5,643.56万元，去年同期为-1,265.66万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.13亿元 |
2.98亿元 |
-28.53% |
| 营业成本 |
2.02亿元 |
2.42亿元 |
-16.64% |
| 销售费用 |
1,436.29万元 |
1,662.28万元 |
-13.60% |
| 管理费用 |
4,127.36万元 |
3,999.62万元 |
3.19% |
| 财务费用 |
659.68万元 |
492.34万元 |
33.99% |
| 研发费用 |
247.05万元 |
328.68万元 |
-24.84% |
| 所得税费用 |
24.72万元 |
82.13万元 |
-69.90% |
2025年一季度主营业务利润为-5,643.56万元，去年同期为-1,265.66万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.13亿元，同比下降28.53%；（2）毛利率本期为4.97%，同比大幅下降了13.56%。
华媒控股2025年一季度非主营业务利润为1,169.18万元，去年同期为457.15万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,643.56万元 |
125.44% |
-1,265.66万元 |
-345.90% |
| 投资收益 |
981.00万元 |
-21.80% |
350.26万元 |
180.08% |
| 其他 |
193.08万元 |
-4.29% |
108.48万元 |
78.00% |
| 净利润 |
-4,499.11万元 |
100.00% |
-890.65万元 |
-405.15% |
截止到2025年6月20日，华媒控股近十二个月的滚动营收为14亿元，在报刊杂志行业中，华媒控股的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
报刊杂志营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| News Corp 新闻集团 |
725 |
2.53 |
19 |
-6.93 |
| Graham 格雷厄姆 |
344 |
14.57 |
52 |
27.20 |
| New York Times 纽约时报 |
186 |
7.62 |
21 |
10.13 |
| Gannett 甘尼特 |
180 |
-7.86 |
-1.89 |
-- |
| Vend Marketplaces |
60 |
-17.12 |
94 |
-32.07 |
| 浙数文化 |
31 |
0.36 |
5.12 |
-0.33 |
| 华媒控股 |
14 |
-10.03 |
-0.08 |
-- |
| 世界华文媒体 |
11 |
8.78 |
-0.55 |
-- |
| 读者传媒 |
9.67 |
-7.53 |
0.62 |
-9.88 |
| 经济日报集团 |
8.46 |
-2.60 |
0.50 |
20.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华媒控股属于文化传媒行业，业务涵盖文化产权交易、数字内容开发及区块链技术应用。 近三年文化传媒行业加速数字化转型，政策推动文化与科技融合，2025年行业规模预计突破3.5万亿元。未来趋势集中在元宇宙内容开发、数字资产交易及AI技术驱动的个性化服务，市场空间向垂直领域和区域化协作扩展。
