奋达科技(002681)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
深圳市奋达科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“肖奋”。公司主营业务是消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能可穿戴设备、健康电器、精密金属结构件等四大系列。
根据奋达科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.60亿元，同比增长15.82%。扣非净利润3,612.97万元，同比大幅增长162.97%。奋达科技2025年第一季度净利润3,766.99万元，业绩同比大幅增长108.21%。
营业收入情况
2024年公司主要从事消费电子、健康电器、其他产品，主要产品包括电声产品和健康电器两项，其中电声产品占比52.83%，健康电器占比26.59%。
1、电声产品
2022年-2024年电声产品营收呈增长趋势，从2022年的13.57亿元，增长到2024年的16.61亿元。2021年-2024年电声产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.16%，大幅增长到了2024年的25.09%。
2、健康电器
2024年健康电器营收8.36亿元，同比去年的8.14亿元基本持平。同期，2024年健康电器毛利率为24.76%，同比去年的24.93%基本持平。
3、智能门锁
2024年智能门锁营收2.36亿元，同比去年的9,381.35万元大幅增长了151.32%。2022年-2024年智能门锁毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-15.78%，大幅增长到了2024年的2.04%。
4、智能可穿戴产品
2021年-2024年智能可穿戴产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.23亿元，大幅下降到2024年的1.87亿元。2022年-2024年智能可穿戴产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的10.92%，大幅下降到了2024年的4.8%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.82%，净利润同比大幅增加108.21%
2025年一季度，奋达科技营业总收入为7.60亿元，去年同期为6.56亿元，同比增长15.82%，净利润为3,766.99万元，去年同期为1,809.25万元，同比大幅增长108.21%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期收益114.86万元，去年同期收益1,544.14万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,603.57万元，去年同期为-310.10万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.60亿元 | 6.56亿元 | 15.82% |
| 营业成本 | 5.82亿元 | 5.22亿元 | 11.35% |
| 销售费用 | 2,829.08万元 | 2,668.64万元 | 6.01% |
| 管理费用 | 4,989.87万元 | 6,136.50万元 | -18.69% |
| 财务费用 | 551.21万元 | 754.47万元 | -26.94% |
| 研发费用 | 5,430.77万元 | 3,132.01万元 | 73.40% |
| 所得税费用 | 583.57万元 | 479.80万元 | 21.63% |
2025年一季度主营业务利润为3,603.57万元，去年同期为-310.10万元，扭亏为盈。
虽然研发费用本期为5,430.77万元，同比大幅增长73.40%，不过（1）营业总收入本期为7.60亿元，同比增长15.82%；（2）毛利率本期为23.39%，同比增长了3.07%，推动主营业务利润扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
奋达科技属于消费电子行业，主营业务涵盖智能音箱、可穿戴设备及智能家居产品的研发与制造。 消费电子行业近三年受疫情后需求复苏推动，2023年全球市场规模约1.2万亿美元，预计2025年达1.5万亿美元，年复合增长率约6%。短期受供应链波动及高库存影响增速放缓，但长期受益于AIoT、智能穿戴设备及AR/VR技术迭代，未来五年市场空间有望突破2万亿美元，技术创新驱动智能家居与健康监测细分领域增长。
2、市场地位及占有率
奋达科技在消费电子行业处于中游地位，以ODM/OEM模式为主，核心客户包括华为、小米等头部品牌。2024年三季报主营收入23.54亿元，市占率约1.5%-2%，但净利润同比下滑反映议价能力较弱，核心部件依赖外购限制毛利率提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奋达科技（002681） | 聚焦智能音箱、可穿戴设备及智能家居产品研发制造 | 2024年智能穿戴业务营收占比超35%，客户集中度超60% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子精密制造龙头，覆盖TWS耳机、智能手表等 | 2024年消费电子业务营收占比超80%，苹果供应链核心份额超30% |
| 歌尔股份（002241） | 声学器件与智能硬件制造商，VR/AR设备主力供应商 | 2024年智能硬件收入占比65%，Meta VR设备供货份额超40% |
| 漫步者（002351） | 专注音频设备，覆盖耳机、音箱等消费级产品 | 2024年TWS耳机市占率约5%，电竞音频产品增长超25% |
| 国光电器（002045） | 电声产品制造商，布局智能音箱及汽车音响领域 | 2024年扬声器业务营收超30亿元，特斯拉车载音响供货占比15% |
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