根据珠免集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.19亿元，同比大幅下降37.73%。扣非净利润-9,239.01万元，较去年同期亏损有所减小。珠免集团2025年第一季度净利润1,274.07万元，业绩扭亏为盈。

2024年公司的核心业务有两块，一块是免税商品，一块是房地产。

2024年房地产营收22.30亿元，同比去年的42.33亿元大幅下降了47.31%。2019年-2024年房地产毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的40.46%，大幅下降到了2024年的12.51%。

2021年，该产品名称由“房地产收入”变更为“房地产”。

2025年一季度，珠免集团营业总收入为9.19亿元，去年同期为14.76亿元，同比大幅下降37.73%，净利润为1,274.07万元，去年同期为-1.03亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,326.63万元，去年同期收益499.48万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为8,199.07万元，去年同期为-1.01亿元，扭亏为盈。

2025年一季度主营业务利润为8,199.07万元，去年同期为-1.01亿元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为9.19亿元，同比大幅下降37.73%，不过毛利率本期为36.68%，同比大幅增长了31.09%，推动主营业务利润扭亏为盈。

2025年一季度，珠免集团净现金流为-5.97亿元，去年同期为4,686.67万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为25.02亿元，同比大幅增长97.42%；

但是偿还债务支付的现金本期为33.85亿元，同比大幅增长117.60%。

2025年一季度，企业资产负债率为81.38%，去年同期为77.99%，负债率很高且增加了3.39%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为185.17亿元，同比下降25.10%，另外总负债本期为150.70亿元，同比下降21.84%。

虽然本期负债率下降，但是本期有息负债为120.67亿元，占总负债为80.00%，去年同期为63.00%，同比增长了17.00%。

经营活动现金流净额/短期债务为0.02，去年同期为0.03，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.55，去年同期为0.20，货币资金/短期债务连续两年都较低。

而且EBITDA利息保障倍数为0.34，下降到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

格力地产属于房地产开发行业。 近三年房地产行业处于深度调整期，政策调控强化，市场集中度提升，中小房企加速出清，头部企业通过资产置换、跨界整合优化业务结构。2024年行业转型加速，12家TOP50房企布局免税、文旅等新赛道，粤港澳大湾区等区域政策红利释放增量空间，未来市场将向多元化、轻资产及细分领域（如文旅、商业地产）倾斜。

格力地产在房地产开发行业中处于中游水平，2024年总资产规模246.68亿元，行业排名53/166；营收18.93亿元，排名50/166，但净利润亏损7.77亿元，排名138/166，反映盈利承压。其市场占有率未达头部水平，但在珠海区域具备较强品牌影响力。