福蓉科技(603327)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川福蓉科技股份公司于2019年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售。公司主要产品为智能手机铝制中框结构件材料、平板电脑外壳材料、笔记本电脑盖板、底板、键盘材料、穿戴产品、手机卡托、按键、铰链。
根据福蓉科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.61亿元，同比增长17.32%。扣非净利润1,680.35万元，同比大幅下降60.42%。福蓉科技2025年第一季度净利润2,062.16万元，业绩同比大幅下降67.38%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.02亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为消费电子材，占比高达65.12%，主要产品包括消费电子铝型材和圆铸锭、废铝及其他两项，其中消费电子铝型材占比65.12%，圆铸锭、废铝及其他占比27.22%。
1、消费电子材
2022年-2024年消费电子材营收呈下降趋势，从2022年的20.44亿元，下降到2024年的15.60亿元。2019年-2024年消费电子材毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的37.1%，大幅下降到了2024年的16.08%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.32%，净利润同比大幅降低67.38%
2025年一季度，福蓉科技营业总收入为5.61亿元，去年同期为4.78亿元，同比增长17.32%，净利润为2,062.16万元，去年同期为6,321.99万元，同比大幅下降67.38%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出422.98万元，去年同期支出1,387.08万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,076.35万元，去年同期为4,699.93万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为4.02万元，去年同期为2,501.27万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.61亿元 | 4.78亿元 | 17.32% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 4.05亿元 | 25.88% |
| 销售费用 | 804.97万元 | 931.21万元 | -13.56% |
| 管理费用 | 1,126.14万元 | 873.85万元 | 28.87% |
| 财务费用 | 201.34万元 | -65.36万元 | 408.04% |
| 研发费用 | 508.50万元 | 489.70万元 | 3.84% |
| 所得税费用 | 422.98万元 | 1,387.08万元 | -69.51% |
2025年一季度主营业务利润为2,076.35万元，去年同期为4,699.93万元，同比大幅下降55.82%。
虽然营业总收入本期为5.61亿元，同比增长17.32%，不过毛利率本期为9.12%，同比大幅下降了6.18%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，福蓉科技近十二个月的滚动营收为24亿元，在金属结构件行业中，福蓉科技的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
| 震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
| 顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
| 铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
| 福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
| 利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
| 津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
| 英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
| 瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
| 星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
福蓉科技属于消费电子产品精密结构件制造行业。 消费电子精密结构件行业近三年受5G设备普及、可穿戴需求增长驱动，2024年全球市场规模超500亿美元，年复合增长率约8%。未来随AIoT、AR/VR技术迭代，轻量化及散热性能需求提升，预计2025年后高端材料及精密加工技术将主导增量市场。
2、市场地位及占有率
福蓉科技为消费电子铝制结构件细分领域头部企业，2024年核心客户包括苹果、三星等，高端机型结构件供货占比约15%-20%，国内细分市场占有率排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福蓉科技（603327） | 高端消费电子铝制结构件核心供应商 | 2025年苹果供应链铝材出货量占比超18% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子连接器及模组一体化制造商 | 2024年TWS耳机精密组件市占率全球第一 |
| 蓝思科技（300433） | 玻璃盖板及金属结构件综合供应商 | 2025年折叠屏手机铰链组件产能占全球25% |
| 长盈精密（300115） | 智能终端精密零组件研发企业 | 新能源汽车电连接器营收2024年同比增37% |
| 信维通信（300136） | 射频器件及无线充电技术解决方案提供商 | 2024年安卓系天线模组出货量达1.2亿套 |
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