中晶科技(003026)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
浙江中晶科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“徐一俊”。公司的主营业务为半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品为半导体硅片及半导体硅棒。
根据中晶科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,998.16万元，同比小幅下降6.13%。扣非净利润641.17万元，同比大幅增长9.71倍。中晶科技2025年第一季度净利润706.85万元，业绩同比大幅增长31.14%。本期经营活动产生的现金流净额为1,260.32万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为半导体材料及其制品，主要产品包括半导体单晶硅片和半导体功率芯片及器件两项，其中半导体单晶硅片占比49.08%，半导体功率芯片及器件占比30.76%。
1、半导体单晶硅片
2022年-2024年半导体单晶硅片营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.54亿元，大幅增长到2024年的2.07亿元。2024年半导体单晶硅片毛利率为29.06%，同比去年的25.25%增长了15.09%。
2、半导体功率芯片及器件
2021年-2024年半导体功率芯片及器件营收呈大幅增长趋势，从2021年的6,221.48万元，大幅增长到2024年的1.30亿元。2022年-2024年半导体功率芯片及器件毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的44.86%，小幅下降到了2024年的41.06%。
3、半导体单晶硅棒
2022年-2024年半导体单晶硅棒营收呈增长趋势，从2022年的6,609.71万元，增长到2024年的8,305.46万元。2024年半导体单晶硅棒毛利率为28.06%，同比去年的21.2%大幅增长了32.36%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低6.13%，净利润同比大幅增加31.14%
2025年一季度，中晶科技营业总收入为9,998.16万元，去年同期为1.06亿元，同比小幅下降6.13%，净利润为706.85万元，去年同期为538.99万元，同比大幅增长31.14%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,452.16万元，去年同期损失1,246.37万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为1,929.76万元，去年同期为1,561.06万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长23.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,998.16万元 | 1.06亿元 | -6.13% |
| 营业成本 | 5,874.95万元 | 7,099.59万元 | -17.25% |
| 销售费用 | 136.82万元 | 119.88万元 | 14.14% |
| 管理费用 | 1,059.79万元 | 946.75万元 | 11.94% |
| 财务费用 | 168.04万元 | 80.72万元 | 108.19% |
| 研发费用 | 735.37万元 | 680.98万元 | 7.99% |
| 所得税费用 | -136.89万元 | -160.85万元 | 14.89% |
2025年一季度主营业务利润为1,929.76万元，去年同期为1,561.06万元，同比增长23.62%。
虽然营业总收入本期为9,998.16万元，同比小幅下降6.13%，不过毛利率本期为41.24%，同比增长了7.90%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润亏损增大
中晶科技2025年一季度非主营业务利润为-1,359.80万元，去年同期为-1,182.91万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,929.76万元 | 273.01% | 1,561.06万元 | 23.62% |
| 资产减值损失 | -1,452.16万元 | -205.44% | -1,246.37万元 | -16.51% |
| 其他收益 | 108.90万元 | 15.41% | 79.22万元 | 37.47% |
| 其他 | -9.47万元 | -1.34% | -7.64万元 | -23.94% |
| 净利润 | 706.85万元 | 100.00% | 538.99万元 | 31.14% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，中晶科技净现金流为5,183.91万元，去年同期为-1,736.16万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.55亿元，同比大幅增长181.47%；
但是取得借款收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长3.00倍。
全国排名
截止到2025年6月20日，中晶科技近十二个月的滚动营收为4.23亿元，在硅片行业中，中晶科技的全国排名为7名，全球排名为16名。
硅片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1269 | 7.28 | 265 | 2.21 |
| TCL中环 | 284 | -11.58 | -98.18 | -- |
| SUMCO 胜高 | 197 | 5.72 | 9.85 | -21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers | 153 | 0.81 | 24 | -6.04 |
| Ferrotec 大和热磁 | 136 | 27.04 | 7.78 | -16.19 |
| Siltronic 世创 | 117 | 0.18 | 5.22 | -37.11 |
| Soitec | 74 | 1.07 | 7.62 | -23.06 |
| 沪硅产业 | 34 | 11.15 | -9.71 | -- |
| 立昂微 | 31 | 6.77 | -2.66 | -- |
| 台胜科 Formosa Sumco | 30 | 0.69 | 3.17 | -2.69 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中晶科技 | 4.23 | -1.11 | 0.23 | -44.24 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中晶科技属于半导体材料行业，专注于半导体硅材料及制品的研发与生产。 半导体材料行业近三年受国产替代政策驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来随着5G、AI及新能源汽车需求增长，预计2027年全球市场达1200亿美元，其中硅片材料占比超40%，第三代半导体材料加速渗透，年均增长率将维持20%以上。
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