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分析报告

特宝生物(688278)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

厦门特宝生物工程股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“杨英”。公司是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产及销售的国家创新型生物医药企业,已开发完成4个治疗用生物技术产品派格宾、特尔立、特尔津、特尔康,用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病的治疗。

根据特宝生物2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.73亿元,同比增长23.48%。扣非净利润1.89亿元,同比增长28.81%。特宝生物2025年第一季度净利润1.82亿元,业绩同比大幅增长41.40%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为生物制剂,其中抗病毒用药为第一大收入来源,占比86.85%。

1、抗病毒用药

2019年-2024年抗病毒用药营收呈大幅增长趋势,从2019年的3.63亿元,大幅增长到2024年的24.47亿元。2022年-2024年抗病毒用药毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的89.49%,小幅增长到了2024年的96.22%。

2024年,该产品名称由“派格宾”变更为“抗病毒用药”。

2、血液/肿瘤用药

2024年血液/肿瘤用药营收3.63亿元,同比去年的3.03亿元增长了19.71%。2019年-2024年血液/肿瘤用药毛利率呈下降趋势,从2019年的91.1%,下降到了2024年的75.4%。

2024年,该产品名称由“特尔津、特尔康、特尔立、珮金”,整合为“血液/肿瘤用药”。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长41.40%

本期净利润为1.82亿元,去年同期1.29亿元,同比大幅增长41.40%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.13亿元,去年同期为1.66亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长28.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.73亿元 5.45亿元 23.48%
营业成本 4,596.46万元 3,776.53万元 21.71%
销售费用 2.79亿元 2.42亿元 15.36%
管理费用 6,737.13万元 5,439.35万元 23.86%
财务费用 -185.70万元 -75.09万元 -147.29%
研发费用 6,674.88万元 4,357.59万元 53.18%
所得税费用 2,708.73万元 2,856.03万元 -5.16%

2025年一季度主营业务利润为2.13亿元,去年同期为1.66亿元,同比增长28.38%。

主营业务利润同比增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 6.73亿元 23.48% 研发费用 6,674.88万元 53.18%
销售费用 2.79亿元 15.36%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,特宝生物近十二个月的滚动营收为28亿元,在生物制药行业中,特宝生物的全国排名为1名,全球排名为18名。

生物制药营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
UCB 优时比 509 2.12 88 0.19
Incyte 因塞特 305 12.41 2.34 -67.48
Jazz Pharmaceuticals 爵士制药 293 9.56 40 --
Kyowa Kirin 协和麒麟 246 12.05 30 4.58
Genmab 239 36.40 87 37.64
United Therapeutics 联合治疗 207 19.52 86 35.93
BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 205 15.62 31 --
Swedish Orphan Biovitrum 197 18.78 29 13.19
Celltrion 赛尔群 187 23.00 22 -9.75
Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 169 27.61 25 56.17
... ... ... ... ...
特宝生物 28 35.51 8.28 65.92

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

特宝生物属于生物医药行业中的重组蛋白质药物研发与生产领域。 生物医药行业近三年持续受益于政策支持与创新驱动,市场空间加速扩容。2023年全球生物药市场规模突破4500亿美元,中国占比超15%,重组蛋白药物年复合增长率达12%。未来行业将聚焦基因治疗、长效制剂等前沿领域,预计2025年中国市场规模将突破8000亿元,创新药及生物类似物成为核心增长极。

2、市场地位及占有率

特宝生物在重组蛋白药物细分领域具有显著技术优势,其核心产品派格宾(聚乙二醇干扰素α-2b注射液)在国内慢性乙肝治疗市场占据领先地位,2024年市占率约35%,在长效干扰素品类中位列第一梯队,覆盖全国超2000家医疗机构。

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