浙江正特(001238)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江正特股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈永辉”。公司是一家集户外休闲家具及用品研发、生产、销售业务。公司产品主要用于家庭庭院、露台、餐馆、酒吧、海滩、公园、酒店等休闲场所，为人们营造舒适、时尚、高品质的户外休闲环境。
根据浙江正特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.07亿元，同比大幅增长41.69%。扣非净利润3,864.98万元，同比大幅增长37.16%。浙江正特2025年第一季度净利润4,054.84万元，业绩同比大幅增长91.62%。本期经营活动产生的现金流净额为-404.76万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为户外休闲家具及用品，占比高达93.01%，其中遮阳制品为第一大收入来源，占比86.06%。
1、遮阳制品
2024年遮阳制品营收10.64亿元，同比去年的9.36亿元小幅增长了13.73%。同期，2024年遮阳制品毛利率为26.92%，同比去年的24.81%小幅增长了8.5%。
2、休闲家具
2024年休闲家具营收8,590.78万元，同比去年的8,638.54万元基本持平。同期，2024年休闲家具毛利率为24.81%，同比去年的28.02%小幅下降了11.46%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加41.69%，净利润同比增加91.62%
2025年一季度，浙江正特营业总收入为5.07亿元，去年同期为3.58亿元，同比大幅增长41.69%，净利润为4,054.84万元，去年同期为2,116.13万元，同比大幅增长91.62%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失900.81万元，去年同期收益16.75万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,502.95万元，去年同期为3,194.67万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-17.29万元，去年同期为-730.75万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长72.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.07亿元 | 3.58亿元 | 41.69% |
| 营业成本 | 3.65亿元 | 2.65亿元 | 37.63% |
| 销售费用 | 4,607.99万元 | 2,582.81万元 | 78.41% |
| 管理费用 | 2,778.30万元 | 2,386.60万元 | 16.41% |
| 财务费用 | 39.17万元 | -200.40万元 | 119.55% |
| 研发费用 | 1,268.74万元 | 1,208.93万元 | 4.95% |
| 所得税费用 | 520.44万元 | 200.39万元 | 159.71% |
2025年一季度主营业务利润为5,502.95万元，去年同期为3,194.67万元，同比大幅增长72.25%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.07亿元，同比大幅增长41.69%；（2）毛利率本期为28.07%，同比小幅增长了2.12%。
3、非主营业务利润亏损增大
浙江正特2025年一季度非主营业务利润为-927.67万元，去年同期为-878.15万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,502.95万元 | 135.71% | 3,194.67万元 | 72.25% |
| 信用减值损失 | -900.81万元 | -22.22% | 16.75万元 | -5478.83% |
| 其他 | -5.65万元 | -0.14% | -873.42万元 | 99.35% |
| 净利润 | 4,054.84万元 | 100.00% | 2,116.13万元 | 91.62% |
全球排名
截止到2025年6月20日，浙江正特近十二个月的滚动营收为12亿元，在户外用品行业中，浙江正特的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
户外用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Deckers Outdoor | 358 | 16.53 | 69 | 28.82 |
| Columbia Sportswear 哥伦比亚户外 | 242 | 2.52 | 16 | -14.25 |
| Youngone | 185 | 8.00 | 22 | 12.73 |
| YETI | 132 | 9.05 | 13 | -6.16 |
| Fenix Outdoor | 57 | 1.80 | 1.21 | -36.15 |
| Johnson Outdoors 约翰逊户外 | 43 | -7.61 | -1.91 | -- |
| Solo Brands | 33 | 4.03 | -8.15 | -- |
| 探路者 | 16 | 8.60 | 1.07 | 25.10 |
| American Outdoor Brands | 14 | -10.09 | -0.88 | -- |
| 浙江正特 | 12 | -0.08 | -0.14 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江正特属于户外休闲家具及用品行业。 户外休闲家具及用品行业近三年因全球户外生活方式普及及欧美市场需求增长，年复合增长率保持在6%-8%。2025年市场空间预计突破300亿美元，智能化、环保材料应用及新兴市场消费升级将成为主要驱动力，跨境电商渠道渗透率持续提升，推动行业向高端化、品牌化发展。
2、市场地位及占有率
浙江正特为国内户外休闲家具出口龙头企业，欧美市场占有率约3%-5%，位列中国出口企业前五，核心产品遮阳制品年供货规模超5亿元，供应链整合能力领先，长期合作沃尔玛、好市多等全球零售巨头。
3、主要竞争对手
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