华立科技(301011)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广州华立科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“苏本立”。公司主营业务为游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营。公司的主要产品有游戏游艺设备、动漫IP衍生产品、设备合作运营、游乐场运营。
根据华立科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.85亿元，同比小幅下降14.04%。扣非净利润1,115.56万元，同比大幅下降43.24%。华立科技2025年第一季度净利润1,142.97万元，业绩同比大幅下降42.78%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为动漫文化游艺行业，主要产品包括游戏游艺设备销售和动漫IP衍生产品销售两项，其中游戏游艺设备销售占比53.95%，动漫IP衍生产品销售占比32.09%。
1、游戏游艺设
2021年-2024年游戏游艺设营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.03亿元，大幅增长到2024年的5.49亿元。2024年游戏游艺设毛利率为27.44%，同比去年的26.86%基本持平。
2024年，该产品名称由“游戏游艺设备销售”变更为“游戏游艺设”。
2、动漫IP衍生产品销售
2022年-2024年动漫IP衍生产品销售营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.47亿元，大幅增长到2024年的3.27亿元。2022年-2024年动漫IP衍生产品销售毛利率呈增长趋势，从2022年的36.1%，增长到了2024年的42.75%。
2023年，该产品名称由“动漫IP衍生产品”变更为“动漫IP衍生产品销售”。
3、游乐场运营
2024年游乐场运营营收1.06亿元，同比去年的1.08亿元基本持平。2022年-2024年游乐场运营毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-20.86%，大幅增长到了2024年的2.77%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降42.78%
本期净利润为1,142.97万元，去年同期1,997.62万元，同比大幅下降42.78%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益251.99万元，去年同期损失312.52万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,203.89万元，去年同期为2,693.06万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.85亿元 | 2.15亿元 | -14.04% |
| 营业成本 | 1.33亿元 | 1.52亿元 | -12.52% |
| 销售费用 | 1,040.86万元 | 1,065.37万元 | -2.30% |
| 管理费用 | 1,610.89万元 | 1,360.95万元 | 18.37% |
| 财务费用 | 257.55万元 | 261.38万元 | -1.46% |
| 研发费用 | 930.91万元 | 747.35万元 | 24.56% |
| 所得税费用 | 295.74万元 | 421.01万元 | -29.76% |
2025年一季度主营业务利润为1,203.89万元，去年同期为2,693.06万元，同比大幅下降55.30%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.85亿元，同比小幅下降14.04%；（2）毛利率本期为28.16%，同比小幅下降了1.24%。
全球排名
截止到2025年6月20日，华立科技近十二个月的滚动营收为10亿元，在娱乐设施行业中，华立科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
娱乐设施营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aristocrat Leisure | 310 | 11.71 | 61 | 16.70 |
| Light & Wonder | 229 | 13.98 | 24 | -3.25 |
| Evolution Gaming | 183 | 27.48 | 103 | 27.13 |
| Intl Game Technology | 181 | -14.99 | 25 | -10.29 |
| Everi | 54 | 4.70 | 1.08 | -53.87 |
| 姚记科技 | 33 | -4.93 | 5.39 | -2.06 |
| PlayAGS | 28 | 14.99 | 3.71 | -- |
| 大丰实业 | 18 | -14.59 | 0.65 | -45.12 |
| 华立科技 | 10 | 17.51 | 0.85 | 17.24 |
| 金马游乐 | 5.77 | 4.61 | 0.07 | -29.82 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华立科技属于游戏游艺设备制造行业，专注商用游戏机、动漫IP衍生产品及游乐场运营。 游戏游艺设备行业近三年受文旅消费升级和线下娱乐复苏驱动，2023年市场规模恢复至320亿元，年均复合增长率约8.5%。未来趋势聚焦智能化与沉浸式体验，VR/AR技术渗透率提升，家庭娱乐中心业态扩张，预计2025年市场规模将突破400亿元，政策合规化与IP联名开发成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
华立科技为国内商用游戏设备龙头，2024年占据约18%的线下游乐设备市场份额，动漫IP衍生品营收占比超35%，在儿童娱乐设备领域市占率居首，产品覆盖全国80%大型商业综合体。
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