鸿利智汇(300219)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
鸿利智汇集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“泸州市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是LED半导体封装业务、LED照明业务。本公司的主要产品为Mini LED、白光LED、车规级LED、LED灯丝、UV LED、红外LED、LED支架、五金器件、光学模0组等。
根据鸿利智汇2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.10亿元，同比小幅增长12.98%。扣非净利润-1,043.45万元，由盈转亏。鸿利智汇2025年第一季度净利润692.93万元，业绩同比大幅下降71.55%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,202.43万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
1、LED封装产品
2022年-2024年LED封装产品营收呈增长趋势，从2022年的28.05亿元，增长到2024年的32.48亿元。2024年LED封装产品毛利率为15.39%，同比去年的20.01%下降了23.09%。
2023年，该产品名称由“LED封装板块”变更为“LED封装产品”。
2、汽车照明产品
2024年汽车照明产品营收8.09亿元，同比去年的6.61亿元增长了22.51%。同期，2024年汽车照明产品毛利率为25.9%，同比去年的30.5%下降了15.08%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.98%，净利润同比大幅降低71.55%
2025年一季度，鸿利智汇营业总收入为9.10亿元，去年同期为8.05亿元，同比小幅增长12.98%，净利润为692.93万元，去年同期为2,435.93万元，同比大幅下降71.55%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益532.07万元，去年同期支出815.64万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为912.25万元，去年同期为-120.62万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为-1,062.19万元，去年同期为2,879.31万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失772.55万元，去年同期收益452.19万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.10亿元 | 8.05亿元 | 12.98% |
| 营业成本 | 7.91亿元 | 6.53亿元 | 21.04% |
| 销售费用 | 3,209.81万元 | 2,749.10万元 | 16.76% |
| 管理费用 | 4,104.00万元 | 4,130.57万元 | -0.64% |
| 财务费用 | -98.78万元 | -72.77万元 | -35.74% |
| 研发费用 | 5,098.17万元 | 4,867.00万元 | 4.75% |
| 所得税费用 | -532.07万元 | 815.64万元 | -165.23% |
2025年一季度主营业务利润为-1,062.19万元，去年同期为2,879.31万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.10亿元，同比小幅增长12.98%，不过毛利率本期为13.08%，同比大幅下降了5.79%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
鸿利智汇2025年一季度非主营业务利润为1,223.05万元，去年同期为372.26万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,062.19万元 | -153.29% | 2,879.31万元 | -136.89% |
| 投资收益 | 912.25万元 | 131.65% | -120.62万元 | 856.32% |
| 资产减值损失 | -772.55万元 | -111.49% | 452.19万元 | -270.85% |
| 营业外收入 | 223.00万元 | 32.18% | 119.90万元 | 85.99% |
| 营业外支出 | 198.60万元 | 28.66% | 11.37万元 | 1646.90% |
| 其他收益 | 779.47万元 | 112.49% | 587.67万元 | 32.64% |
| 信用减值损失 | 277.57万元 | 40.06% | -640.20万元 | 143.36% |
| 其他 | 1.91万元 | 0.28% | -15.31万元 | 112.45% |
| 净利润 | 692.93万元 | 100.00% | 2,435.93万元 | -71.55% |
全球排名
截止到2025年6月20日，鸿利智汇近十二个月的滚动营收为42亿元，在LED封装行业中，鸿利智汇的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
LED封装营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 光宝科 Lite-On Technology | 334 | -5.95 | 29 | -4.90 |
| 木林森 | 169 | -3.15 | 3.74 | -31.42 |
| Seoul Semi 首尔半导体 | 57 | -5.71 | -0.27 | -- |
| 亿光 Everlight | 51 | -5.71 | 7.18 | 14.93 |
| 鸿利智汇 | 42 | 1.21 | 0.81 | -32.62 |
| 万润股份 | 37 | -5.37 | 2.46 | -26.75 |
| 国星光电 | 35 | -3.01 | 0.52 | -36.64 |
| 聚飞光电 | 31 | 8.79 | 3.40 | 7.73 |
| 联创光电 | 31 | -4.69 | 2.41 | 1.34 |
| 晶科电子 | 26 | 23.13 | 1.05 | 6.88 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鸿利智汇属于LED封装及应用行业，聚焦半导体封装、LED汽车照明及智能照明领域。 LED封装行业近三年受新能源汽车、智能穿戴及Mini/Micro LED技术驱动，市场规模稳步增长，2025年全球车用LED照明市场规模预计突破80亿美元。行业未来将向高光效、高可靠性及智能化方向升级，Mini LED在VR/AR、车载显示等场景渗透率快速提升，UV LED在杀菌、医疗等新兴应用领域需求增长显著。
2、市场地位及占有率
鸿利智汇是国内车用LED照明领域头部企业，车规级LED产品市占率位居国内前三，Mini LED产品已批量供货VR终端厂商，2025年智能车灯模组营收同比增长超30%，技术实力获国家级科技奖项背书。
3、主要竞争对手
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