TCL科技(000100)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
TCL科技集团股份有限公司于2004年上市。公司主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务，主要产品为半导体显示器件、半导体光伏及半导体材料、电子产品分销。
根据TCL科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收401.20亿元，同比基本持平。扣非净利润9.58亿元，同比大幅增长12.54倍。TCL科技2025年第一季度净利润2.08亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司主要从事半导体显示业务、分销业务、新能源光伏及其他硅材料业务，主要产品包括半导体显示器件和电子产品分销两项，其中半导体显示器件占比63.20%，电子产品分销占比19.07%。
1、半导体显示器件
2022年-2024年半导体显示器件营收呈大幅增长趋势，从2022年的657.17亿元，大幅增长到2024年的1,042.54亿元。2022年-2024年半导体显示器件毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.87%，大幅增长到了2024年的19.15%。
2、电子产品分销
2024年电子产品分销营收314.65亿元，同比去年的301.10亿元小幅增长了4.5%。同期，2024年电子产品分销毛利率为3.51%，同比去年的3.85%小幅下降了8.83%。
3、新能源光伏及其他硅材料
2022年-2024年新能源光伏及其他硅材料营收呈大幅下降趋势，从2022年的670.10亿元，大幅下降到2024年的284.19亿元。2024年新能源光伏及其他硅材料毛利率为-9.08%，同比去年的20.25%大幅下降了144.84%。
2023年，该产品名称由“新能源光伏及半导体材料”变更为“新能源光伏及其他硅材料”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年一季度，TCL科技营业总收入为401.20亿元，去年同期为399.46亿元，同比基本持平，净利润为2.08亿元，去年同期为-3.34亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.77亿元，去年同期收益1.33亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为8,545.24万元，去年同期为-4.21亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为4.10亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 401.20亿元 | 399.46亿元 | 0.43% |
| 营业成本 | 347.70亿元 | 353.08亿元 | -1.52% |
| 销售费用 | 5.70亿元 | 5.62亿元 | 1.27% |
| 管理费用 | 11.82亿元 | 9.84亿元 | 20.11% |
| 财务费用 | 11.31亿元 | 11.01亿元 | 2.79% |
| 研发费用 | 21.42亿元 | 22.08亿元 | -2.99% |
| 所得税费用 | 1.77亿元 | -1.33亿元 | 233.55% |
2025年一季度主营业务利润为8,545.24万元，去年同期为-4.21亿元，扭亏为盈。
虽然管理费用本期为11.82亿元，同比增长20.11%，不过（1）营业总收入本期为401.20亿元，同比有所增长0.43%；（2）毛利率本期为13.33%，同比小幅增长了1.72%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
TCL科技2025年一季度非主营业务利润为2.99亿元，去年同期为-4,556.87万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,545.24万元 | 41.18% | -4.21亿元 | 120.31% |
| 投资收益 | 4.10亿元 | 197.74% | 1.11亿元 | 269.49% |
| 公允价值变动收益 | 2.65亿元 | 127.59% | 1.74亿元 | 52.53% |
| 资产减值损失 | -7.77亿元 | -374.29% | -7.02亿元 | -10.59% |
| 其他收益 | 4.44亿元 | 213.78% | 3.32亿元 | 33.46% |
| 其他 | 4,033.18万元 | 19.43% | 8,834.09万元 | -54.35% |
| 净利润 | 2.08亿元 | 100.00% | -3.34亿元 | 162.21% |
全球排名
截止到2025年6月20日，TCL科技近十二个月的滚动营收为1650亿元，在液晶面板行业中，TCL科技的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
液晶面板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 京东方A | 1984 | -3.29 | 53 | -40.93 |
| TCL科技 | 1650 | 0.26 | 16 | -46.22 |
| LG Display 乐金显示 | 1399 | -3.78 | -134.65 | -- |
| 友达 AU Optronics | 683 | -8.90 | -7.47 | -- |
| 群创 Innolux | 528 | -14.80 | 16 | -51.72 |
| 深天马A | 335 | 1.71 | -6.69 | -- |
| JDI | 93 | -14.03 | -38.76 | -- |
| 维信诺 | 79 | 20.39 | -25.05 | -- |
| 和辉光电 | 50 | 7.24 | -25.18 | -- |
| 龙腾光电 | 34 | -15.88 | -1.90 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
TCL科技属于半导体显示面板行业，核心业务涵盖液晶显示（LCD）及新型显示技术研发与制造。 近三年，全球显示面板行业经历周期性波动后逐步复苏，2023年起供需结构优化带动价格回暖，2024年大尺寸TV及IT面板需求增长显著，行业市场空间扩至超1500亿美元。未来趋势聚焦OLED、Mini/Micro LED等高端技术升级，叠加产能向头部集中，行业格局进一步优化，预计2025年全球新型显示市场规模将突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
TCL科技为全球半导体显示面板行业头部企业，电视面板出货量稳居全球前二，2024年大尺寸面板市占率约20%，中小尺寸产品在高端IT及车载领域加速渗透，OLED产能逐步释放。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| TCL科技（000100） | 全球领先的半导体显示面板制造商 | 2024年显示业务营收769.56亿元，大尺寸面板全球市占率20%，OLED产线良率突破85% |
| 京东方A（000725） | 全球最大液晶面板供应商 | 2024年大尺寸液晶面板市占率25%，柔性OLED全球出货量占比15% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示面板龙头企业 | 2024年车载显示面板市占率全球第一，LTPS智能手机面板出货量占比超25% |
| 维信诺（002387） | OLED显示技术核心供应商 | 2024年柔性OLED面板国内市占率居前三，供货华为、荣耀等高端机型 |
| 彩虹股份（600707） | 液晶玻璃基板核心生产商 | 2024年G8.5+液晶玻璃基板国内市场占有率超30%，配套京东方、TCL等头部面板厂 |
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