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风华高科(000636)2025年一季报深度解读:资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降

广东风华高新科技股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。

根据风华高科2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收12.74亿元,同比增长20.41%。扣非净利润6,604.25万元,同比小幅下降8.97%。风华高科2025年第一季度净利润6,472.97万元,业绩同比小幅下降11.33%。本期经营活动产生的现金流净额为1,470.68万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为电子元器件制造业,其中电子元器件及电子材料为第一大收入来源,占比98.51%。

1、电子元器件及电子材料

2022年-2024年电子元器件及电子材料营收呈大幅增长趋势,从2022年的37.31亿元,大幅增长到2024年的48.66亿元。2024年电子元器件及电子材料毛利率为18.18%,同比去年的13.25%大幅增长了37.21%。

2023年,该产品名称由“电子元器件及”变更为“电子元器件及电子材料”。

PART 2
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降

2025年一季度,风华高科营业总收入为12.74亿元,去年同期为10.58亿元,同比增长20.41%,净利润为6,472.97万元,去年同期为7,300.32万元,同比小幅下降11.33%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)其他收益本期为2,204.00万元,去年同期为1,471.72万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出299.39万元,去年同期支出787.54万元,同比大幅下降。

但是(1)资产减值损失本期损失1,703.39万元,去年同期损失98.37万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失196.85万元,去年同期收益345.85万元,同比大幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,风华高科近十二个月的滚动营收为49亿元,在被动元器件行业中,风华高科的全国排名为3名,全球排名为13名。

被动元器件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
TE Connectivity 泰科电子 1139 2.02 230 12.19
TDK 1092 5.05 83 -1.98
Kyocera 京瓷 998 3.09 12 -45.45
Murata Manufacturing 村田 864 -1.29 116 -9.37
Samsung Electro-Mechanics 三星电机 541 2.09 36 -8.70
国巨 Yageo 297 4.53 47 -5.45
Vishay Intertechnology 威世科技 211 -3.22 -2.24 --
Taiyo Yuden 太阳诱电 169 -0.79 1.15 -65.01
KEMET 基美公司 91 18.51 2.97 -4.26
华新科 Walsin 85 -6.20 7.27 -27.82
... ... ... ... ...
风华高科 49 -0.77 3.37 -29.01

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

风华高科属于电子元器件行业,主营产品包括MLCC、片式电阻器及电感器等基础元器件。 近三年,电子元器件行业受益于5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动,市场规模持续扩张,高端化、微型化趋势显著。2025年全球被动元件市场规模预计突破400亿美元,国内厂商加速技术突破,逐步替代进口。未来三年,智能化、车规级产品需求将推动行业复合增长率保持8%-10%,国产化率有望提升至50%以上。

2、市场地位及占有率

风华高科是国内被动元件龙头企业,MLCC市场份额约占国内12%,片式电阻器市占率超25%,位居行业前三。其车规级产品已通过主流车企认证,2024年高端产品营收占比提升至38%,技术优势支撑行业领先地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
风华高科(000636) 国内被动元件龙头,产品覆盖MLCC、电阻器及电感器 2024年MLCC国内市占率12%,车规级产品营收占比38%
三环集团(300408) 电子陶瓷材料及元件供应商,MLCC核心厂商 2024年MLCC市占率约10%,陶瓷基片全球份额超15%
顺络电子(002138) 电感器行业龙头,布局汽车电子及通讯领域 2024年电感器市占率超30%,汽车电子营收增长45%
法拉电子(600563) 薄膜电容领域领军企业,新能源领域优势显著 2024年新能源用薄膜电容市占率超40%
火炬电子(603678) 军用MLCC核心供应商,拓展民用高端市场 2024年军用MLCC市占率25%,民用产品营收增长32%

总结
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1、经营分析总结

2025年一季度净利润6,472.97万元,较上期有所下降。

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