风华高科(000636)2025年一季报深度解读:资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
广东风华高新科技股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是研制、生产、销售电子元器件、电子材料等。
根据风华高科2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收12.74亿元,同比增长20.41%。扣非净利润6,604.25万元,同比小幅下降8.97%。风华高科2025年第一季度净利润6,472.97万元,业绩同比小幅下降11.33%。本期经营活动产生的现金流净额为1,470.68万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电子元器件制造业,其中电子元器件及电子材料为第一大收入来源,占比98.51%。
1、电子元器件及电子材料
2022年-2024年电子元器件及电子材料营收呈大幅增长趋势,从2022年的37.31亿元,大幅增长到2024年的48.66亿元。2024年电子元器件及电子材料毛利率为18.18%,同比去年的13.25%大幅增长了37.21%。
2023年,该产品名称由“电子元器件及”变更为“电子元器件及电子材料”。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
2025年一季度,风华高科营业总收入为12.74亿元,去年同期为10.58亿元,同比增长20.41%,净利润为6,472.97万元,去年同期为7,300.32万元,同比小幅下降11.33%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)其他收益本期为2,204.00万元,去年同期为1,471.72万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出299.39万元,去年同期支出787.54万元,同比大幅下降。
但是(1)资产减值损失本期损失1,703.39万元,去年同期损失98.37万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失196.85万元,去年同期收益345.85万元,同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,风华高科近十二个月的滚动营收为49亿元,在被动元器件行业中,风华高科的全国排名为3名,全球排名为13名。
被动元器件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
TDK | 1092 | 5.05 | 83 | -1.98 |
Kyocera 京瓷 | 998 | 3.09 | 12 | -45.45 |
Murata Manufacturing 村田 | 864 | -1.29 | 116 | -9.37 |
Samsung Electro-Mechanics 三星电机 | 541 | 2.09 | 36 | -8.70 |
国巨 Yageo | 297 | 4.53 | 47 | -5.45 |
Vishay Intertechnology 威世科技 | 211 | -3.22 | -2.24 | -- |
Taiyo Yuden 太阳诱电 | 169 | -0.79 | 1.15 | -65.01 |
KEMET 基美公司 | 91 | 18.51 | 2.97 | -4.26 |
华新科 Walsin | 85 | -6.20 | 7.27 | -27.82 |
... | ... | ... | ... | ... |
风华高科 | 49 | -0.77 | 3.37 | -29.01 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
风华高科属于电子元器件行业,主营产品包括MLCC、片式电阻器及电感器等基础元器件。 近三年,电子元器件行业受益于5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动,市场规模持续扩张,高端化、微型化趋势显著。2025年全球被动元件市场规模预计突破400亿美元,国内厂商加速技术突破,逐步替代进口。未来三年,智能化、车规级产品需求将推动行业复合增长率保持8%-10%,国产化率有望提升至50%以上。
2、市场地位及占有率
风华高科是国内被动元件龙头企业,MLCC市场份额约占国内12%,片式电阻器市占率超25%,位居行业前三。其车规级产品已通过主流车企认证,2024年高端产品营收占比提升至38%,技术优势支撑行业领先地位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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风华高科(000636) | 国内被动元件龙头,产品覆盖MLCC、电阻器及电感器 | 2024年MLCC国内市占率12%,车规级产品营收占比38% |
三环集团(300408) | 电子陶瓷材料及元件供应商,MLCC核心厂商 | 2024年MLCC市占率约10%,陶瓷基片全球份额超15% |
顺络电子(002138) | 电感器行业龙头,布局汽车电子及通讯领域 | 2024年电感器市占率超30%,汽车电子营收增长45% |
法拉电子(600563) | 薄膜电容领域领军企业,新能源领域优势显著 | 2024年新能源用薄膜电容市占率超40% |
火炬电子(603678) | 军用MLCC核心供应商,拓展民用高端市场 | 2024年军用MLCC市占率25%,民用产品营收增长32% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润6,472.97万元,较上期有所下降。