久日新材(688199)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
天津久日新材料股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“赵国锋”。公司主要从事系列光引发剂的研发、生产和销售,所处行业为《战略性新兴产业分类(2018)》之“先进石化化工新材料”,是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商,光引发剂业务市场占有率约30%,在光固化领域具有全球影响力。
根据久日新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.56亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,100.46万元，较去年同期亏损增大。久日新材2025年第一季度净利润-1,131.46万元，业绩较去年同期亏损增大。
2024年公司主要从事光固化材料、精细化学品、电子化学品，主要产品包括光引发剂和精细化学品两项，其中光引发剂占比73.42%，精细化学品占比21.29%。
2024年光引发剂营收10.93亿元，同比去年的9.49亿元增长了15.19%。同期，2024年光引发剂毛利率为15.87%，同比去年的10.28%大幅增长了54.38%。
2019年-2024年精细化学品营收呈大幅增长趋势，从2019年的238.42万元，大幅增长到2024年的3.17亿元。2024年精细化学品毛利率为7.94%，同比去年的4.35%大幅增长了82.53%。
2025年一季度，久日新材营业总收入为3.56亿元，去年同期为3.57亿元，同比基本持平，净利润为-1,131.46万元，去年同期为-410.60万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期损失112.88万元，去年同期损失289.36万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-358.49万元，去年同期为83.88万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-11.46万元，去年同期为172.83万元，由盈转亏；（3）其他收益本期为146.16万元，去年同期为290.17万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.56亿元 |
3.57亿元 |
-0.15% |
| 营业成本 |
3.14亿元 |
3.09亿元 |
1.53% |
| 销售费用 |
690.45万元 |
578.68万元 |
19.31% |
| 管理费用 |
1,608.85万元 |
1,743.60万元 |
-7.73% |
| 财务费用 |
338.85万元 |
144.60万元 |
134.33% |
| 研发费用 |
1,648.38万元 |
1,989.71万元 |
-17.16% |
| 所得税费用 |
339.65万元 |
294.71万元 |
15.25% |
2025年一季度主营业务利润为-358.49万元，去年同期为83.88万元，由盈转亏。
虽然研发费用本期为1,648.38万元，同比下降17.16%，不过（1）财务费用本期为338.85万元，同比大幅增长134.33%；（2）毛利率本期为11.90%，同比小幅下降了1.46%，导致主营业务利润由盈转亏。
久日新材2025年一季度非主营业务利润为-433.32万元，去年同期为-199.77万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-358.49万元 |
31.68% |
83.88万元 |
-527.36% |
| 资产减值损失 |
-411.56万元 |
36.37% |
-344.97万元 |
-19.30% |
| 其他收益 |
146.16万元 |
-12.92% |
290.17万元 |
-49.63% |
| 其他 |
-143.12万元 |
12.65% |
-93.69万元 |
-52.77% |
| 净利润 |
-1,131.46万元 |
100.00% |
-410.60万元 |
-175.56% |
截止到2025年6月20日，久日新材近十二个月的滚动营收为15亿元，在精细化工行业中，久日新材的全国排名为8名，全球排名为14名。
精细化工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Ecolab 艺康化工 |
1132 |
7.33 |
152 |
23.19 |
| Denka 日本电化 |
198 |
1.32 |
-6.09 |
-- |
| Croda |
158 |
-4.84 |
15 |
-20.94 |
| Quaker Chemical 奎克化学 |
132 |
1.46 |
8.39 |
-1.31 |
| 百川股份 |
56 |
11.38 |
1.09 |
-21.92 |
| Hansol Chemical 韩松化学 |
41 |
0.33 |
6.45 |
-6.13 |
| 正丹股份 |
35 |
25.53 |
12 |
124.99 |
| 武汉有机 |
33 |
5.59 |
1.23 |
-26.44 |
| 瑞丰新材 |
32 |
42.94 |
7.22 |
53.17 |
| 新化股份 |
30 |
5.10 |
2.27 |
4.86 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 久日新材 |
15 |
5.92 |
-0.54 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
久日新材属于精细化工行业中的光固化材料领域，核心产品为光引发剂及配套原料。 光固化材料行业近三年在环保政策驱动下快速发展，替代传统溶剂型涂料趋势显著，2023年全球市场规模约150亿元，年复合增长率约8%。未来高附加值产品（如低迁移光引发剂）需求将提升，预计2025年市场规模超200亿元，半导体、新能源等领域应用拓展成为新增长点。
