捷佳伟创(300724)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“余仲”。公司是一家晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的高新技术企业。
根据捷佳伟创2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收40.99亿元，同比大幅增长58.95%。扣非净利润6.37亿元，同比增长15.49%。捷佳伟创2025年第一季度净利润7.08亿元，业绩同比增长22.15%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为太阳能电池生产设备，其中工艺设备为第一大收入来源，占比86.16%。
1、工艺设备
2018年-2024年工艺设备营收呈大幅增长趋势，从2018年的12.21亿元，大幅增长到2024年的162.74亿元。2024年工艺设备毛利率为26.59%，同比去年的27.78%小幅下降了4.28%。
2024年，该产品名称由“工艺设备、工艺设备”，整合为“工艺设备”。
2、自动化配套设备
2024年自动化配套设备营收20.13亿元，同比去年的22.75亿元小幅下降了11.5%。同期，2024年自动化配套设备毛利率为21.33%，同比去年的22.44%小幅下降了4.95%。
2024年，该产品名称由“自动化配套设备、自动化配套设备”，整合为“自动化配套设备”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅增加58.95%，净利润同比增加22.15%
2025年一季度，捷佳伟创营业总收入为40.99亿元，去年同期为25.79亿元，同比大幅增长58.95%，净利润为7.08亿元，去年同期为5.80亿元，同比增长22.15%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1.95亿元，去年同期损失3,028.16万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,156.07万元，去年同期为9,423.69万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为8.90亿元，去年同期为6.09亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长46.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.99亿元 | 25.79亿元 | 58.95% |
| 营业成本 | 29.71亿元 | 17.30亿元 | 71.80% |
| 销售费用 | 3,483.62万元 | 6,720.32万元 | -48.16% |
| 管理费用 | 3,918.43万元 | 4,639.43万元 | -15.54% |
| 财务费用 | -1,674.39万元 | -4,331.15万元 | 61.34% |
| 研发费用 | 1.62亿元 | 1.49亿元 | 8.44% |
| 所得税费用 | 9,915.05万元 | 1.01亿元 | -2.24% |
2025年一季度主营业务利润为8.90亿元，去年同期为6.09亿元，同比大幅增长46.01%。
虽然毛利率本期为27.52%，同比下降了5.42%，不过营业总收入本期为40.99亿元，同比大幅增长58.95%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，捷佳伟创净现金流为21.60亿元，去年同期为-1.66亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为60.63亿元，同比大幅增长136.22%；
但是收回投资收到的现金本期为75.97亿元，同比大幅增长192.21%。
全球排名
截止到2025年6月20日，捷佳伟创近十二个月的滚动营收为189亿元，在光伏设备行业中，捷佳伟创的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
光伏设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 捷佳伟创 | 189 | 55.25 | 28 | 56.76 |
| 晶盛机电 | 176 | 43.39 | 25 | 13.61 |
| Ferrotec 大和热磁 | 136 | 27.04 | 7.78 | -16.19 |
| 迈为股份 | 98 | 46.99 | 9.26 | 12.94 |
| 弘元绿能 | 73 | -12.54 | -26.97 | -- |
| 拉普拉斯 | 57 | 280.99 | 7.29 | -- |
| 连城数控 | 57 | 40.59 | 3.40 | -0.55 |
| 京运通 | 46 | -5.99 | -23.61 | -- |
| 金辰股份 | 25 | 16.26 | 0.64 | 1.56 |
| Manz | 23 | 5.82 | -0.20 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
捷佳伟创属于光伏设备制造业。 光伏设备行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模持续扩大，2024年全球光伏设备市场规模突破1000亿元。短期面临产能结构性过剩压力，但长期看，N型电池技术升级（如TOPCon、HJT）及海外市场拓展将推动行业整合，预计2025年后市场空间有望回升至1200亿元，技术领先企业将主导高端设备市场。
2、市场地位及占有率
捷佳伟创为国内光伏电池片设备龙头，尤其在PERC和TOPCon设备领域占据领先地位，2024年主流设备市占率超30%，核心产品如扩散炉、PECVD设备供货规模达百亿级，客户覆盖全球头部光伏企业。
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