中天科技(600522)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
江苏中天科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“薛济萍”。公司是国内光电缆品种最齐全的专业企业,主营光纤通信和电力传输。其主要产品包括光通信及网络、电力传输、海洋系列、新能源、铜产品、商品贸易。
根据中天科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收97.56亿元，同比增长18.37%。扣非净利润5.97亿元，同比增长20.45%。
营业收入情况
1、电网建设
2016年-2024年电网建设营收呈大幅增长趋势，从2016年的56.04亿元，大幅增长到2024年的197.85亿元。2024年电网建设毛利率为15.15%，同比去年的14.97%基本持平。
2021年，该产品名称由“电力传输”变更为“电网建设”。
2、铜产品
2016年-2024年铜产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的9.55亿元，大幅增长到2024年的83.80亿元。2022年-2024年铜产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的4.73%，大幅下降到了2024年的2.48%。
3、光通信及网络
2022年-2024年光通信及网络营收呈小幅下降趋势，从2022年的91.38亿元，小幅下降到2024年的80.94亿元。2024年光通信及网络毛利率为25.14%，同比去年的27.12%小幅下降了7.3%。
4、新能源
2024年新能源营收70.03亿元，同比去年的72.09亿元基本持平。同期，2024年新能源毛利率为7.32%，同比去年的11.35%大幅下降了35.51%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降6.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 97.56亿元 | 82.42亿元 | 18.37% |
| 营业成本 | 83.32亿元 | 67.56亿元 | 23.32% |
| 销售费用 | 2.91亿元 | 2.67亿元 | 8.72% |
| 管理费用 | 1.66亿元 | 1.62亿元 | 2.13% |
| 财务费用 | -5,930.58万元 | -1,134.90万元 | -422.57% |
| 研发费用 | 4.04亿元 | 4.08亿元 | -0.94% |
| 所得税费用 | 1.19亿元 | 1.40亿元 | -14.91% |
2025年一季度主营业务利润为5.90亿元，去年同期为6.28亿元，同比小幅下降6.11%。
虽然营业总收入本期为97.56亿元，同比增长18.37%，不过毛利率本期为14.60%，同比下降了3.43%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、非主营业务利润同比小幅增长
中天科技2025年一季度非主营业务利润为1.53亿元，去年同期为1.44亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.90亿元 | 94.56% | 6.28亿元 | -6.11% |
| 其他收益 | 6,643.99万元 | 10.65% | 9,676.04万元 | -31.34% |
| 其他 | 1.15亿元 | 18.46% | 6,124.96万元 | 88.05% |
| 净利润 | 6.24亿元 | 100.00% | 6.32亿元 | -1.32% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中天科技近十二个月的滚动营收为481亿元，在光纤光缆行业中，中天科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
光纤光缆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Electric 住友电工 | 2319 | 11.59 | 96 | 26.24 |
| Prysmian 普睿司曼 | 1419 | 10.41 | 60 | 33.27 |
| Corning 康宁公司 | 943 | -2.34 | 36 | -35.73 |
| 亨通光电 | 600 | 13.27 | 28 | 24.46 |
| Furukawa Electric 古河电工 | 595 | 8.90 | 17 | 48.96 |
| Fujikura 藤仓 | 485 | 13.47 | 45 | 32.58 |
| 中天科技 | 481 | 1.35 | 28 | 154.53 |
| 长飞光纤 | 122 | 8.55 | 6.76 | -1.56 |
| 长飞光纤光缆 | 122 | 8.55 | 6.76 | -1.56 |
| ST特信 | 44 | -1.34 | -4.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中天科技属于通信设备及海洋装备制造业，核心业务涵盖光通信、海洋能源、智能电网与新能源领域。 通信设备及海洋装备行业近三年受“双碳”目标和5G建设驱动，海风装机量年均增速超15%，2024年国内海上风电累计装机突破35GW。深海科技被纳入国家新质生产力重点方向，高压海缆、深海探测技术需求激增，预计2025年全球海缆市场规模达300亿美元，国内海洋工程装备市场规模将保持20%以上年复合增长。
2、市场地位及占有率
中天科技是国内海缆领域龙头企业，2024年海洋业务新增订单123亿元，占国内海上风电海缆市场份额约30%，高压直流海缆技术打破国际垄断，全球市场占有率提升至12%，位居行业前三。
3、主要竞争对手
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