华生科技(605180)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江华生科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋生华”。公司主营业务是塑胶复合材料的研发、生产、销售。公司主要产品包括气密材料和柔性材料两大类,具体包括拉丝气垫材料、充气游艇材料、篷盖材料和灯箱广告材料等。
根据华生科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,619.25万元，同比小幅下降13.54%。扣非净利润832.98万元，同比大幅下降52.30%。华生科技2025年第一季度净利润826.54万元，业绩同比大幅下降52.93%。本期经营活动产生的现金流净额为441.34万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为产业用纺织品，主要产品包括气密材料和柔性材料两项，其中气密材料占比66.13%，柔性材料占比25.24%。
1、气密材料
2024年气密材料营收2.33亿元，同比去年的1.50亿元大幅增长了54.7%。同期，2024年气密材料毛利率为30.07%，同比去年的26.07%增长了15.34%。
2、柔性材料
2024年柔性材料营收8,878.70万元，同比去年的7,247.82万元增长了22.5%。2021年-2024年柔性材料毛利率呈增长趋势，从2021年的23.19%，增长到了2024年的28.15%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低13.54%，净利润同比大幅降低52.93%
2025年一季度，华生科技营业总收入为7,619.25万元，去年同期为8,812.02万元，同比小幅下降13.54%，净利润为826.54万元，去年同期为1,756.15万元，同比大幅下降52.93%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失149.92万元，去年同期损失307.56万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,214.50万元，去年同期为2,242.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降45.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,619.25万元 | 8,812.02万元 | -13.54% |
| 营业成本 | 5,363.92万元 | 6,363.34万元 | -15.71% |
| 销售费用 | 58.07万元 | 82.66万元 | -29.74% |
| 管理费用 | 620.96万元 | 402.71万元 | 54.19% |
| 财务费用 | 53.89万元 | -611.68万元 | 108.81% |
| 研发费用 | 302.68万元 | 299.60万元 | 1.03% |
| 所得税费用 | 135.62万元 | 255.19万元 | -46.86% |
2025年一季度主营业务利润为1,214.50万元，去年同期为2,242.34万元，同比大幅下降45.84%。
虽然毛利率本期为29.60%，同比小幅增长了1.81%，不过（1）营业总收入本期为7,619.25万元，同比小幅下降13.54%；（2）财务费用本期为53.89万元，同比大幅增长108.81%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
华生科技2025年一季度非主营业务利润为-242.63万元，去年同期为-231.00万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,214.50万元 | 146.94% | 2,242.34万元 | -45.84% |
| 资产减值损失 | -90.37万元 | -10.93% | 21.92万元 | -512.24% |
| 信用减值损失 | -149.92万元 | -18.14% | -307.56万元 | 51.26% |
| 其他 | 7.35万元 | 0.89% | 42.93万元 | -82.87% |
| 净利润 | 826.54万元 | 100.00% | 1,756.15万元 | -52.93% |
全球排名
截止到2025年6月20日，华生科技近十二个月的滚动营收为3.52亿元，在塑料制品行业中，华生科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
塑料制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Myers Industries 梅尔工业 | 60 | 3.17 | 0.52 | -40.12 |
| 家联科技 | 23 | 23.52 | 0.57 | -7.15 |
| 国风新材 | 23 | 6.61 | -0.70 | -- |
| 春光科技 | 21 | 17.92 | 0.14 | -49.39 |
| 浙江众成 | 17 | -1.62 | 0.74 | -25.26 |
| 众鑫股份 | 15 | 19.31 | 3.24 | 48.14 |
| 天龙股份 | 14 | 4.87 | 1.10 | 4.00 |
| 华生科技 | 3.52 | -18.20 | 0.49 | -35.05 |
| 华信新材 | 3.19 | -0.50 | 0.51 | 34.13 |
| 先锋新材 | 2.59 | -5.44 | -0.10 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华生科技属于纺织制造业中的产业用纺织品细分领域，专注于塑胶复合材料研发生产 近三年，产业用纺织品行业受户外运动、交通物流及环保需求推动，加速向功能化、轻量化转型，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%，未来随着新材料技术迭代及下游应用场景拓展，预计2025年市场空间将达2500亿元，高附加值产品占比持续提升
2、市场地位及占有率
作为国内气密材料领域领先企业，华生科技在充气游艇材料细分市场占据约15%份额，拉丝气垫材料占国内运动器材供应链超20%，整体行业排名位列前五
3、主要竞争对手
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