新澳股份(603889)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
浙江新澳纺织股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“沈建华”。公司主营业务是毛精纺纱线的研发、生产和销售，主要产品或服务为羊绒衫、羊毛衫、羊毛内衣、羊毛T恤、毛袜、普通精梳毛条、丝光毛条、防缩毛条、巴素兰毛条、改性处理及染整后处理服务等。公司多年进入中国毛纺、毛针织行业竞争力十强。
根据新澳股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.03亿元，同比基本持平。扣非净利润1.01亿元，同比小幅增长7.99%。新澳股份2025年第一季度净利润1.06亿元，业绩同比小幅增长5.89%。
营业收入情况
1、毛精纺纱线
2020年-2024年毛精纺纱线营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.95亿元，大幅增长到2024年的24.97亿元。2022年-2024年毛精纺纱线毛利率呈下降趋势，从2022年的25.35%，下降到了2024年的25.06%。
2020年，该产品名称由“毛精纺纱”变更为“毛精纺纱线”。
2、羊绒
2020年-2024年羊绒营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.96亿元，大幅增长到2024年的12.22亿元。2022年-2024年羊绒毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的11.39%，小幅增长到了2024年的12.68%。
2022年，该产品名称由“羊绒纱线”变更为“羊绒”。
3、羊毛毛条
2020年-2024年羊毛毛条营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.97亿元，大幅增长到2024年的6.61亿元。2021年-2024年羊毛毛条毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.45%，大幅下降到了2024年的3.59%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.89%
本期净利润为1.06亿元，去年同期9,980.90万元，同比小幅增长5.89%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,280.02万元，去年同期支出1,600.27万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为1.21亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.03亿元 | 11.00亿元 | 0.29% |
| 营业成本 | 8.74亿元 | 8.81亿元 | -0.79% |
| 销售费用 | 2,225.21万元 | 1,893.46万元 | 17.52% |
| 管理费用 | 3,717.59万元 | 3,363.54万元 | 10.53% |
| 财务费用 | 701.66万元 | 1,453.49万元 | -51.73% |
| 研发费用 | 2,345.90万元 | 2,586.11万元 | -9.29% |
| 所得税费用 | 2,280.02万元 | 1,600.27万元 | 42.48% |
2025年一季度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.21亿元，同比小幅增长11.16%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 701.66万元 | -51.73% | 销售费用 | 2,225.21万元 | 17.52% |
| 营业总收入 | 11.03亿元 | 0.29% | 管理费用 | 3,717.59万元 | 10.53% |
| 毛利率 | 20.78% | 0.87% |
全球排名
截止到2025年6月20日，新澳股份近十二个月的滚动营收为48亿元，在毛纺织行业中，新澳股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
毛纺织营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鄂尔多斯 | 284 | -8.00 | 18 | -32.82 |
| 新澳股份 | 48 | 12.00 | 4.28 | 12.82 |
| 甘咨询 | 20 | -8.51 | 2.30 | -11.03 |
| 上海三毛 | 12 | 11.19 | 0.18 | 16.03 |
| ST阳光 | 12 | -15.01 | -10.57 | -- |
| 如意集团 | 4.49 | -13.32 | -5.77 | -- |
| 中银绒业 | 2.29 | -19.19 | -1.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新澳股份属于毛纺织行业，专注于精纺纱线、针织纱线及高档毛料的研发与生产。 毛纺织行业近三年受环保政策及消费升级影响，低端产能加速出清，行业集中度提升。2024年市场规模约1200亿元，未来五年复合增速预计3%-5%，绿色制造、功能面料及智能制造将成为核心趋势，高端产品占比提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
新澳股份为国内毛纺行业头部企业，细分领域纱线产品市占率约8%-10%，出口占比超40%，技术研发投入强度达4.5%，位居行业前三。
3、主要竞争对手
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