奥海科技(002993)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
东莞市奥海科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“刘昊”。公司主要从事充电器、移动电源等智能终端充储电产品的设计、研发、生产和销售，产品主要应用于智能手机、智能穿戴设备（智能手表、VR眼镜等）、智能家居（电视棒、智能排插、家用路由器、智能摄像头等）、智能音箱等领域。
根据奥海科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.42亿元，同比小幅增长5.79%。扣非净利润1.07亿元，同比小幅增长7.62%。奥海科技2025年第一季度净利润1.32亿元，业绩同比小幅增长5.95%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，占比高达91.38%，其中充电器及适配器为第一大收入来源，占比76.79%。
1、充电器及适配器
2022年-2024年充电器及适配器营收呈大幅增长趋势，从2022年的35.12亿元，大幅增长到2024年的49.32亿元。2024年充电器及适配器毛利率为18.15%，同比去年的20.65%小幅下降了12.11%。
2021年，该产品名称由“充电器”变更为“充电器及适配器”。
2、储能及其他
2020年-2024年储能及其他营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.59亿元，大幅增长到2024年的9.38亿元。2024年储能及其他毛利率为28.64%，同比去年的35.24%下降了18.73%。
2022年，该产品名称由“便携储能及其他”变更为“储能及其他”。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.95%
本期净利润为1.32亿元，去年同期1.24亿元，同比小幅增长5.95%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为880.80万元，去年同期为1,363.78万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.11亿元，去年同期为1.13亿元，同比基本持平。
但是（1）信用减值损失本期收益2,531.16万元，去年同期收益1,774.55万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为-73.20万元，去年同期为-476.86万元，亏损有所减小。
2、非主营业务利润同比增长
奥海科技2025年一季度非主营业务利润为3,681.23万元，去年同期为2,910.13万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.11亿元 | 84.11% | 1.13亿元 | -2.25% |
| 资产减值损失 | -1,425.10万元 | -10.83% | -1,477.62万元 | 3.55% |
| 其他收益 | 1,639.60万元 | 12.46% | 1,496.04万元 | 9.60% |
| 信用减值损失 | 2,531.16万元 | 19.23% | 1,774.55万元 | 42.64% |
| 其他 | 1,089.82万元 | 8.28% | 1,137.00万元 | -4.15% |
| 净利润 | 1.32亿元 | 100.00% | 1.24亿元 | 5.95% |
3、净现金流同比大幅增长10.26倍
2025年一季度，奥海科技净现金流为2.66亿元，去年同期为2,364.63万元，同比大幅增长10.26倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收回投资收到的现金 | 19.14亿元 | 49.79% | 投资支付的现金 | 17.47亿元 | 44.22% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 3.59亿元 | - | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 5.02亿元 | - |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 5.02亿元 | - |
全球排名
截止到2025年6月20日，奥海科技近十二个月的滚动营收为64亿元，在电子产品配件行业中，奥海科技的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
电子产品配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 安克创新 | 247 | 25.26 | 21 | 29.14 |
| 奥海科技 | 64 | 14.80 | 4.65 | 10.61 |
| 绿联科技 | 62 | 21.42 | 4.62 | 15.94 |
| 显盈科技 | 8.73 | 15.30 | 0.08 | -46.80 |
| 杰美特 | 7.62 | 2.13 | 0.07 | -35.55 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奥海科技属于消费电子行业，专注于电源设备及能源高效应用领域，主营智能终端充储电、新能源汽车电控、数字能源等业务。 消费电子电源设备行业近三年受益于AI、5G及新能源技术的突破，市场规模持续扩大，2025年全球AI服务器电源需求预计增长超30%。快充技术迭代加速，叠加新能源汽车电控系统升级，行业正向高功率密度、智能化和绿色节能方向发展，2025年全球市场空间有望突破千亿元。
2、市场地位及占有率
奥海科技在消费电子电源领域处于全球领先地位，手机充电器全球市占率近17%稳居第一，2025年推出4款AI服务器电源并参与制定国家能效标准，在高端电源市场技术壁垒显著。
3、主要竞争对手
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