瑞丰新材(300910)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
新乡市瑞丰新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郭春萱”。公司主要从事油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售。公司产品为精细化工品，按用途可以分为润滑油添加剂、无碳纸显色剂两大类，其中主导产品为润滑油添加剂。
根据瑞丰新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.49亿元，同比增长18.91%。扣非净利润1.83亿元，同比增长25.11%。瑞丰新材2025年第一季度净利润1.96亿元，业绩同比增长27.97%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为化工行业，占比高达99.86%，其中润滑油添加剂为第一大收入来源，占比97.32%。
1、润滑油添加剂
2024年润滑油添加剂营收30.73亿元，同比去年的27.28亿元小幅增长了12.64%。2022年-2024年润滑油添加剂毛利率呈增长趋势，从2022年的30.72%，增长到了2024年的35.92%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长27.97%
本期净利润为1.96亿元，去年同期1.54亿元，同比增长27.97%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.14亿元，去年同期为1.76亿元，同比增长；（2）其他收益本期为662.99万元，去年同期为171.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长21.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.49亿元 | 7.14亿元 | 18.91% |
| 营业成本 | 5.48亿元 | 4.60亿元 | 19.07% |
| 销售费用 | 1,575.99万元 | 1,647.24万元 | -4.33% |
| 管理费用 | 4,759.71万元 | 4,399.29万元 | 8.19% |
| 财务费用 | -213.57万元 | -797.42万元 | 73.22% |
| 研发费用 | 1,950.43万元 | 2,041.69万元 | -4.47% |
| 所得税费用 | 3,142.04万元 | 2,674.39万元 | 17.49% |
2025年一季度主营业务利润为2.14亿元，去年同期为1.76亿元，同比增长21.39%。
虽然毛利率本期为35.41%，同比有所下降了0.09%，不过营业总收入本期为8.49亿元，同比增长18.91%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，瑞丰新材近十二个月的滚动营收为32亿元，在精细化工行业中，瑞丰新材的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
精细化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ecolab 艺康化工 | 1132 | 7.33 | 152 | 23.19 |
| Denka 日本电化 | 198 | 1.32 | -6.09 | -- |
| Croda | 158 | -4.84 | 15 | -20.94 |
| Quaker Chemical 奎克化学 | 132 | 1.46 | 8.39 | -1.31 |
| 百川股份 | 56 | 11.38 | 1.09 | -21.92 |
| Hansol Chemical 韩松化学 | 41 | 0.33 | 6.45 | -6.13 |
| 正丹股份 | 35 | 25.53 | 12 | 124.99 |
| 武汉有机 | 33 | 5.59 | 1.23 | -26.44 |
| 瑞丰新材 | 32 | 42.94 | 7.22 | 53.17 |
| 新化股份 | 30 | 5.10 | 2.27 | 4.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞丰新材属于精细化工行业，专注于油品添加剂及无碳纸显色剂的研发与生产。 精细化工行业近三年受环保政策驱动加速转型升级，2025年全球市场规模预计突破2.5万亿美元。国内产业集中度持续提升，高性能添加剂领域年复合增长率达8.3%，新能源和高端装备领域需求激增推动特种化学品市场扩容，预计2025年细分领域规模将超3000亿元。
2、市场地位及占有率
瑞丰新材在国内润滑油添加剂市场占有率约12%，位列前三，核心产品复合剂技术打破国际垄断，2024年出口占比达34%，为亚洲唯一通过API认证的无碳纸显色剂供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞丰新材（300910） | 精细化学品制造商，主营润滑油添加剂及显色剂 | 2025年润滑油添加剂市占率12%位列国内第三 |
| 龙蟠科技（603906） | 车用环保精细化学品企业，覆盖润滑油及车用尿素 | 2025年柴油机油添加剂市占率9% |
| 万盛股份（603010） | 功能性精细化学品供应商，阻燃剂全球龙头 | 2025年特种胺类添加剂营收占比超25% |
| 红宝丽（002165） | 聚氨酯及环氧丙烷衍生品生产商 | 2025年异丙醇胺供货规模突破8万吨 |
| 皇马科技（603181） | 特种表面活性剂制造商，细分领域隐形冠军 | 2025年特种表面活性剂产能达20万吨级 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.96亿元，较上期有所增长。
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