坤彩科技(603826)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
福建坤彩材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“谢秉昆”。公司主要从事无机颜料研发、生产、销售的高新技术企业。公司的主要产品是珠光材料、云母。
根据坤彩科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.58亿元，同比基本持平。扣非净利润2,165.93万元，同比增长26.51%。坤彩科技2025年第一季度净利润2,569.72万元，业绩同比增长18.26%。
营业收入情况
1、珠光材料
2022年-2024年珠光材料营收呈小幅增长趋势，从2022年的7.68亿元，小幅增长到2024年的8.78亿元。2022年-2024年珠光材料毛利率呈增长趋势，从2022年的34.4%，增长到了2024年的41.78%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长18.26%
本期净利润为2,569.72万元，去年同期2,173.04万元，同比增长18.26%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失518.60万元，去年同期损失373.34万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,862.51万元，去年同期为2,441.44万元，同比增长；（2）所得税费用本期收益37.82万元，去年同期支出244.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长17.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.58亿元 | 2.55亿元 | 1.11% |
| 营业成本 | 1.74亿元 | 1.72亿元 | 1.14% |
| 销售费用 | 1,086.98万元 | 1,081.72万元 | 0.49% |
| 管理费用 | 1,799.91万元 | 1,736.02万元 | 3.68% |
| 财务费用 | 1,356.84万元 | 1,761.47万元 | -22.97% |
| 研发费用 | 838.94万元 | 885.66万元 | -5.27% |
| 所得税费用 | -37.82万元 | 244.55万元 | -115.46% |
2025年一季度主营业务利润为2,862.51万元，去年同期为2,441.44万元，同比增长17.25%。
虽然毛利率本期为32.52%，同比有所下降了0.03%，不过（1）财务费用本期为1,356.84万元，同比下降22.97%；（2）营业总收入本期为2.58亿元，同比有所增长1.11%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，坤彩科技近十二个月的滚动营收为9.7亿元，在非金属材料行业中，坤彩科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
非金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mativ | 142 | 11.22 | -3.50 | -- |
| Nolato | 73 | -5.93 | 4.97 | -17.22 |
| 聚合顺 | 72 | 9.87 | 3.00 | 7.93 |
| 鹿山新材 | 21 | 6.87 | 0.17 | -46.96 |
| 再升科技 | 15 | -3.06 | 0.91 | -28.61 |
| 华秦科技 | 11 | 30.56 | 4.14 | 21.08 |
| 常友科技 | 11 | 19.23 | 1.05 | 19.40 |
| 三祥新材 | 11 | 10.12 | 0.76 | -8.98 |
| 长江材料 | 10 | 3.88 | 1.21 | 7.93 |
| 坤彩科技 | 9.7 | 2.79 | 0.35 | -37.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
坤彩科技属于非金属矿物制品业中的珠光材料细分领域。 珠光材料行业近三年受环保升级与消费电子、汽车涂料等领域需求驱动，市场规模年均增长6.2%，2025年全球市场空间预计突破200亿元。未来趋势聚焦高折射率、环保型产品研发，新能源与高端化妆品应用拓宽行业增长极。
2、市场地位及占有率
坤彩科技为全球第二大珠光材料供应商，国内市占率超35%，高端汽车级产品全球份额约12%，2025年产能扩至5万吨稳居行业头部。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 坤彩科技（603826） | 全球领先珠光材料生产商，覆盖化妆品、汽车涂料等领域 | 2025年高端珠光材料营收占比58%，全球市场占有率排名第二 |
| 龙佰集团（002601） | 钛白粉龙头企业，延伸布局珠光材料产业链 | 2025年钛白粉衍生珠光材料产能达3万吨，市占率约9% |
| 安纳达（002136） | 主营钛白粉及磷酸铁产品，涉足珠光材料上游原料供应 | 2025年钛白粉供货规模超50万吨，配套珠光材料原料占比15% |
| 中核钛白（002145） | 钛白粉核心供应商，通过技术协同拓展珠光材料业务 | 2025年研发投入占比提升至4.2%，新增珠光材料专利8项 |
| 攀钢钒钛（000629） | 钒钛资源综合开发商，布局钛白粉及关联新材料领域 | 2025年钛白粉产能达40万吨，产业链协同效应显著 |
1、经营分析总结
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