名臣健康(002919)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比有所增长
名臣健康用品股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈勤发”。公司的主营业务是研发、生产、销售健康护理用品；网络游戏创意策划、研发制作和商业化运营。主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等。
根据名臣健康2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.61亿元，同比基本持平。扣非净利润1,260.84万元，同比大幅下降71.97%。名臣健康2025年第一季度净利润1,274.76万元，业绩同比大幅下降71.54%。
2024年公司的主要业务为软件和信息技术服务业，占比高达70.75%，主要产品包括网络游戏和日化用品两项，其中网络游戏占比70.51%，日化用品占比29.18%。
2024年网络游戏营收9.73亿元，同比去年的11.64亿元下降了16.4%。2020年-2024年网络游戏毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的95.06%，大幅下降到了2024年的57.91%。
2020年-2024年日化用品营收呈下降趋势，从2020年的5.51亿元，下降到2024年的4.03亿元。2020年-2024年日化用品毛利率呈增长趋势，从2020年的33.2%，增长到了2024年的40.03%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低71.54%
2025年一季度，名臣健康营业总收入为3.61亿元，去年同期为3.62亿元，同比基本持平，净利润为1,274.76万元，去年同期为4,479.26万元，同比大幅下降71.54%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,090.03万元，去年同期为5,494.64万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.61亿元 |
3.62亿元 |
-0.10% |
| 营业成本 |
1.58亿元 |
1.24亿元 |
27.34% |
| 销售费用 |
1.46亿元 |
1.37亿元 |
6.73% |
| 管理费用 |
2,203.81万元 |
2,490.65万元 |
-11.52% |
| 财务费用 |
-1.37万元 |
53.81万元 |
-102.55% |
| 研发费用 |
1,367.64万元 |
1,963.18万元 |
-30.34% |
| 所得税费用 |
203.01万元 |
245.89万元 |
-17.44% |
2025年一季度主营业务利润为2,090.03万元，去年同期为5,494.64万元，同比大幅下降61.96%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）销售费用本期为1.46亿元，同比小幅增长6.73%；（2）毛利率本期为56.30%，同比小幅下降了9.42%。
名臣健康2025年一季度非主营业务利润为-612.26万元，去年同期为-769.50万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,090.03万元 |
163.96% |
5,494.64万元 |
-61.96% |
| 信用减值损失 |
-641.79万元 |
-50.35% |
-570.98万元 |
-12.40% |
| 其他 |
29.85万元 |
2.34% |
209.23万元 |
-85.73% |
| 净利润 |
1,274.76万元 |
100.00% |
4,479.26万元 |
-71.54% |
截止到2025年6月20日，名臣健康近十二个月的滚动营收为14亿元，在日化用品行业中，名臣健康的全国排名为6名，全球排名为31名。
日化用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Johnson & Johnson 强生 |
6385 |
-1.79 |
1011 |
-12.33 |
| P&G 宝洁 |
6042 |
3.35 |
1070 |
1.32 |
| Unilever 联合利华 |
5030 |
5.03 |
475 |
-1.71 |
| Henkel 汉高 |
1787 |
2.46 |
166 |
7.07 |
| Colgate-Palmolive 高露洁棕榄 |
1445 |
4.89 |
208 |
10.08 |
| Reckitt Benckiser 利洁时 |
1374 |
2.30 |
138 |
-- |
| Kenvue 科赴 |
1111 |
1.11 |
74 |
-10.88 |
| Haleon 赫力昂 |
1090 |
5.58 |
140 |
1.23 |
| Beiersdorf 拜尔斯道夫 |
815 |
8.90 |
75 |
12.65 |
| Kao 花王 |
807 |
4.70 |
53 |
-0.57 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 名臣健康 |
14 |
22.87 |
0.47 |
-29.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
名臣健康用品股份有限公司属于健康护理用品与网络游戏双主业运营的跨行业企业。 健康护理用品行业近三年受消费升级推动，年均复合增长率约6.5%，2024年市场规模突破600亿元，未来将向功能化、高端化延伸；网络游戏行业经历政策调整后复苏，2024年市场规模达3200亿元，云游戏、AI技术驱动成为主要增长点，预计2025年XR相关领域增速超25%。
名臣健康在健康护理领域位列国内前20，洗发水品类市占率约1.3%；游戏业务通过并购切入，2024年游戏营收占比升至42%，但整体行业排名在30位左右，尚未进入头部阵营。
