恒玄科技(688608)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
恒玄科技(上海)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“LiangZhang”。公司主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，公司产品主要分为普通蓝牙音频芯片、智能蓝牙音频芯片和Type-C音频芯片三类。
根据恒玄科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.94亿元，同比大幅增长52.25%。扣非净利润1.77亿元，同比大幅增长18.39倍。恒玄科技2025年第一季度净利润1.90亿元，业绩同比大幅增长5.90倍。
营业收入情况
1、智能蓝牙
2022年-2024年智能蓝牙营收呈大幅增长趋势，从2022年的7.34亿元，大幅增长到2024年的14.97亿元。2020年-2024年智能蓝牙毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的47.26%，大幅下降到了2024年的32.19%。
2、普通蓝牙
2024年普通蓝牙营收5.23亿元，同比去年的3.60亿元大幅增长了45.07%。同期，2024年普通蓝牙毛利率为31.37%，同比去年的28.89%小幅增长了8.58%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加52.25%，净利润同比增加5.90倍
2025年一季度，恒玄科技营业总收入为9.94亿元，去年同期为6.53亿元，同比大幅增长52.25%，净利润为1.90亿元，去年同期为2,760.29万元，同比大幅增长5.90倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.86亿元，去年同期为2,126.84万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长7.74倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.94亿元 | 6.53亿元 | 52.25% |
| 营业成本 | 6.12亿元 | 4.38亿元 | 39.69% |
| 销售费用 | 1,038.65万元 | 756.39万元 | 37.32% |
| 管理费用 | 2,987.21万元 | 2,876.38万元 | 3.85% |
| 财务费用 | -1,318.07万元 | -928.31万元 | -41.99% |
| 研发费用 | 1.67亿元 | 1.65亿元 | 1.48% |
| 所得税费用 | 951.26万元 | 9,088.97元 | 104560.63% |
2025年一季度主营业务利润为1.86亿元，去年同期为2,126.84万元，同比大幅增长7.74倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.94亿元，同比大幅增长52.25%；（2）毛利率本期为38.47%，同比增长了5.54%。
行业分析
1、行业发展趋势
恒玄科技属于智能音频SoC芯片设计行业。 智能音频芯片行业近三年受益于TWS耳机、智能家居及可穿戴设备需求爆发，全球市场规模年均增速超15%，2024年预计突破120亿美元。未来技术趋势聚焦AI语音交互集成、超低功耗设计及多模态融合，边缘端算力提升驱动行业向高端化发展，预计2025年市场空间将达160亿美元。
2、市场地位及占有率
恒玄科技为全球领先的智能音频芯片供应商，在TWS耳机主控芯片领域市占率约25%，位居全球前三，2024年其AI语音芯片在智能家居市场渗透率提升至18%，客户覆盖华为、小米等头部品牌。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒玄科技（688608） | 专注智能音频及AIoT芯片研发，产品覆盖TWS耳机、智能音箱等 | 2024年TWS主控芯片市占率25%，AI语音芯片出货量突破5000万颗 |
| 中科蓝讯（688332） | 主营无线音频芯片，主攻中低端TWS市场 | 2024年TWS芯片出货量全球占比18% |
| 瑞芯微（603893） | 提供智能应用处理器及电源管理芯片，拓展音频处理技术 | 2024年智能音频芯片营收占比12% |
| 全志科技（300458） | 嵌入式SoC设计企业，布局智能语音交互芯片 | 2024年智能家居芯片出货量同比增30% |
| 炬芯科技（688049） | 聚焦蓝牙音频及智能语音芯片，深耕无线传输技术 | 2024年蓝牙音频芯片市占率15% |
1、经营分析总结
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