同花顺(300033)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期下降
浙江核新同花顺网络信息股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“易峥”。公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商。公司主要业务是为各类机构客户提供软件产品和系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务，为个人投资者提供金融资讯、投资理财分析工具、理财产品投资交易等服务。
根据同花顺2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.48亿元，同比增长20.91%。扣非净利润1.12亿元，同比小幅增长13.72%。同花顺2025年第一季度净利润1.20亿元，业绩同比增长15.99%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为互联网金融信息服务，主要产品包括广告及互联网业务推广服务和增值电信服务两项，其中广告及互联网业务推广服务占比48.36%，增值电信服务占比38.59%。
1、广告及互联网业务推广服务
2024年广告及互联网业务推广服务营收20.25亿元，同比去年的13.59亿元大幅增长了49.0%。同期，2024年广告及互联网业务推广服务毛利率为94.57%，同比去年的93.01%基本持平。
2、增值电信服务
2024年增值电信服务营收16.16亿元，同比去年的15.29亿元小幅增长了5.7%。2020年-2024年增值电信服务毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的89.91%，小幅下降到了2024年的84.37%。
3、软件销售及维护
2024年软件销售及维护营收3.56亿元，同比去年的4.38亿元下降了18.61%。同期，2024年软件销售及维护毛利率为83.64%，同比去年的86.67%小幅下降了3.5%。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期下降
1、净利润同比增长15.99%
本期净利润为1.20亿元，去年同期1.04亿元，同比增长15.99%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失371.83万元，去年同期损失7.32万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为9,795.01万元，同比增长；（2）其他收益本期为2,224.54万元，去年同期为1,413.09万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长16.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.48亿元 | 6.19亿元 | 20.91% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 1.08亿元 | 8.72% |
| 销售费用 | 1.66亿元 | 1.12亿元 | 47.36% |
| 管理费用 | 6,319.95万元 | 6,470.91万元 | -2.33% |
| 财务费用 | -2,260.73万元 | -7,565.72万元 | 70.12% |
| 研发费用 | 2.91亿元 | 3.02亿元 | -3.72% |
| 所得税费用 | 1,172.90万元 | 814.04万元 | 44.08% |
2025年一季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为9,795.01万元，同比增长16.04%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.48亿元 | 20.91% | 财务费用 | -2,260.73万元 | 70.12% |
| 销售费用 | 1.66亿元 | 47.36% |
全球排名
截止到2025年6月20日，同花顺近十二个月的滚动营收为42亿元，在金融资讯及数据行业中，同花顺的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
金融资讯及数据营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| IHS Markit | 1396 | 745.39 | 172 | 559.48 |
| Thomson Reuters 汤森路透 | 522 | 4.57 | 159 | -27.03 |
| Morningstar 晨星信息 | 164 | 10.22 | 27 | 24.15 |
| FactSet Research Systems 辉盛研究 | 158 | 11.45 | 39 | 10.36 |
| 东方财富 | 116 | -3.95 | 96 | 3.96 |
| 同花顺 | 42 | 6.05 | 18 | -1.56 |
| 指南针 | 15 | 17.92 | 1.04 | -16.06 |
| 大智慧 | 7.71 | -1.99 | -2.01 | -- |
| 财富趋势 | 3.89 | 6.03 | 3.04 | 2.57 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
同花顺属于金融信息服务业，是软件开发行业的细分领域，专注于为机构及个人投资者提供金融数据服务、智能化工具及解决方案。 金融信息服务业近三年呈现智能化、多元化发展趋势，2024年市场规模突破800亿元，年复合增长率超15%。行业技术壁垒持续提高，AI、大模型等技术深度赋能，推动金融信息服务向精准化、场景化延伸，预计未来三年市场空间将达1200亿元，头部企业技术优势将进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
同花顺是国内金融信息服务龙头，2024年营收41.87亿元，净利润18.23亿元，用户规模超5亿。在证券行情系统领域市占率超30%，机构客户覆盖率约40%，AI产品在智能投顾、语音识别等细分市场处于领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同花顺（300033） | 金融信息服务及AI解决方案提供商 | 2024年证券行情系统市占率30%，AI投顾用户超2000万 |
| 东方财富（300059） | 财经资讯与证券交易综合平台 | 2024年金融数据服务营收占比45%，移动端MAU达4000万 |
| 恒生电子（600570） | 金融机构IT系统服务商 | 核心交易系统市占率超50%，2024年资管科技营收增长28% |
| 指南针（300803） | 证券投资工具与金融数据服务商 | 2024年高端投研产品营收占比62%，付费用户留存率75% |
| 财富趋势（688318） | 证券行情系统供应商（通达信） | 2024年券商终端覆盖率超90%，机构定制化系统营收增长34% |
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