恒烁股份(688416)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
恒烁半导体(合肥)股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“XIANGDONGLU”。公司主营业务为存储芯片和MCU芯片研发、设计及销售的集成电路设计企业。公司现有主营产品包括NOR Flash存储芯片和基于Arm Cortex -M0+内核架构的通用32位MCU芯片。
根据恒烁股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,514.12万元，同比小幅下降6.67%。扣非净利润-3,088.51万元，较去年同期亏损有所减小。恒烁股份2025年第一季度净利润-2,633.15万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,088.69万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,633.15万元，去年同期-3,305.33万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,442.50万元，去年同期为-1,629.28万元，亏损增大；
但是资产减值损失本期损失1,083.79万元，去年同期损失2,257.31万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,514.12万元 | 8,051.22万元 | -6.67% |
| 营业成本 | 6,638.91万元 | 7,077.18万元 | -6.19% |
| 销售费用 | 402.17万元 | 398.39万元 | 0.95% |
| 管理费用 | 961.58万元 | 480.12万元 | 100.28% |
| 财务费用 | 34.12万元 | -99.42万元 | 134.32% |
| 研发费用 | 1,906.83万元 | 1,811.19万元 | 5.28% |
| 所得税费用 | -2.74万元 | -19.62万元 | 86.05% |
2025年一季度主营业务利润为-2,442.50万元，去年同期为-1,629.28万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7,514.12万元，同比小幅下降6.67%；（2）管理费用本期为961.58万元，同比大幅增长100.28%；（3）毛利率本期为11.65%，同比小幅下降了0.45%。
全国排名
截止到2025年6月20日，恒烁股份近十二个月的滚动营收为3.72亿元，在MCU行业中，恒烁股份的全国排名为6名，全球排名为16名。
MCU营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
| STMicroelectronics 意法半导体 | 954 | 1.31 | 112 | -8.01 |
| NXP 恩智浦 | 907 | 4.47 | 180 | 10.29 |
| Renesas 瑞萨 | 669 | 10.69 | 109 | 19.85 |
| Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
| 新唐 Nuvoton Technology | 78 | -8.34 | 0.53 | -57.87 |
| 兆易创新 | 74 | -4.74 | 11 | -22.15 |
| 中颖电子 | 13 | -3.48 | 1.34 | -28.74 |
| 中微半导 | 9.12 | -6.32 | 1.37 | -44.14 |
| 伟诠电 Weltrend Semiconductor | 7.53 | -4.93 | 0.67 | -28.41 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 恒烁股份 | 3.72 | -13.53 | -1.61 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
恒烁股份属于半导体存储芯片行业，专注于NOR Flash存储器及存算一体芯片的研发与生产。 半导体存储芯片行业近三年受5G通信、人工智能及物联网驱动，市场规模持续扩容，2023年全球NOR Flash市场规模达37.2亿美元，预计2025年将突破45亿美元。未来，高性能计算、智能汽车及边缘AI设备将推动行业技术迭代，高可靠性、低功耗产品需求激增，车规级存储芯片成核心增长点，复合年增长率有望保持12%以上。
2、市场地位及占有率
恒烁股份在国内NOR Flash市场中占据约3%份额，聚焦消费电子及物联网领域，车规级产品通过AEC-Q100认证但尚未形成规模优势，存算一体芯片处于研发阶段，整体竞争力次于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒烁股份（688416） | 主营NOR Flash及存算一体芯片 | 2025年车规级产品完成客户验证，消费电子领域营收占比超80% |
| 兆易创新（603986） | NOR Flash全球第三大供应商 | 2025年NOR Flash全球市占率19.8%，车规级产品营收同比增长45% |
| 北京君正（300223） | 车载存储芯片及AI处理器厂商 | 2025年车规DRAM市占率15.3%，智能视觉芯片营收占比超30% |
| 聚辰股份（688123） | EEPROM和音圈马达驱动芯片供应商 | 2025年EEPROM全球市占率8.5%，汽车电子客户覆盖率提升至60% |
| 东芯股份（688110） | 中小容量NAND和DRAM设计企业 | 2025年工业级NAND营收占比35%，28nm制程产品量产推动毛利率提升至28% |
1、经营分析总结
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