中科江南(301153)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京中科江南信息技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“广州市国资委”。公司基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设,向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户提供财政、财务、安全、服务等整体解决方案。
根据中科江南2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,653.72万元，同比大幅下降34.20%。扣非净利润-4,598.56万元，较去年同期亏损增大。中科江南2025年第一季度净利润-4,824.93万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.16亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括支付电子化和智慧财政两项，其中支付电子化占比58.53%，智慧财政占比26.62%。
1、支付电子化
2024年支付电子化营收4.83亿元，同比去年的6.46亿元下降了25.29%。同期，2024年支付电子化毛利率为63.76%，同比去年的64.8%基本持平。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降34.20%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，中科江南营业总收入为8,653.72万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降34.20%，净利润为-4,824.93万元，去年同期为-1,586.82万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-5,145.50万元，去年同期为-1,776.40万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,653.72万元 | 1.32亿元 | -34.20% |
| 营业成本 | 4,567.22万元 | 5,700.68万元 | -19.88% |
| 销售费用 | 2,719.89万元 | 2,722.02万元 | -0.08% |
| 管理费用 | 1,229.21万元 | 1,394.68万元 | -11.87% |
| 财务费用 | -763.04万元 | -1,016.81万元 | 24.96% |
| 研发费用 | 6,026.65万元 | 6,060.08万元 | -0.55% |
| 所得税费用 | -261.59万元 | -438.39万元 | 40.33% |
2025年一季度主营业务利润为-5,145.50万元，去年同期为-1,776.40万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8,653.72万元，同比大幅下降34.20%；（2）毛利率本期为47.22%，同比下降了9.43%。
全国排名
截止到2025年6月20日，中科江南近十二个月的滚动营收为8.25亿元，在财税管理行业中，中科江南的全国排名为3名，全球排名为13名。
财税管理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Intuit 财捷 | 1171 | 19.13 | 213 | 12.84 |
| Bill.com | 93 | 75.60 | -2.08 | -- |
| 用友网络 | 92 | 0.82 | -20.61 | -- |
| Xero | 91 | 24.23 | 9.88 | -- |
| 金蝶国际 | 63 | 14.44 | -1.42 | -- |
| Workiva | 53 | 18.56 | -3.96 | -- |
| Vertex | 48 | 16.15 | -3.79 | -- |
| Blackline | 47 | 15.35 | 12 | -- |
| OneStream | 35 | 32.37 | -15.54 | -- |
| Expensify | 10 | -0.85 | -0.72 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中科江南 | 8.25 | 3.77 | 1.04 | -12.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科江南属于财政信息化解决方案行业，聚焦于为政府及金融机构提供财政预算管理、支付电子化等数字化服务。 财政信息化行业近三年受政策推动持续增长，2023年市场规模突破400亿元，年复合增速超15%。随着国库集中支付电子化全面推广及预算管理一体化改革深化，2025年市场空间预计达600亿元，未来将向智能化、云化方向延伸，核心企业深度参与政务云及数据安全体系建设。
2、市场地位及占有率
中科江南位列财政支付电子化领域前三，核心产品在省级财政单位覆盖率超90%，国库电子支付系统市占率约35%，预算管理一体化解决方案在2024年新增省级市场份额达28%，稳居行业头部梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中科江南（301153） | 财政支付电子化及预算一体化解决方案商 | 2025年国库电子支付市占率35% 预算一体化新增省级市场占比28% |
| 广电运通（002152） | 金融科技与财政数字化服务提供商 | 2025年财政支付系统市占率约25% 智慧政务营收同比增长19% |
| 新大陆（000997） | 支付终端及行业信息化解决方案商 | 2024年电子凭证系统覆盖12省 财政票据数字化业务营收占比18% |
| 博思软件（300525） | 财政电子票据及非税收入管理服务商 | 2024年省级非税系统覆盖率超60% 电子票据市场占有率逾40% |
| 用友网络（600588） | 政企财务及预算管理软件龙头 | 2025年政府财务云服务市占率31% 预算管理软件营收规模突破20亿元 |
1、经营分析总结
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