奥拓电子(002587)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
深圳市奥拓电子股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴涵渠”。公司的主营业务采用直销及渠道销售相结合的销售模式，为客户提供专业及一站式的智能视讯解决方案，包括方案设计、产品研发、精品制造、软件及内容、工程实施等全方位服务。公司的主要产品为LED视频显示系统、智能景观亮化工程、网点智能化集成与设备。
根据奥拓电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.85亿元，同比基本持平。扣非净利润1,046.29万元，扭亏为盈。奥拓电子2025年第一季度净利润1,271.78万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为智能视讯，主要产品包括LED视频显示系统和网点智能化集成与设备两项，其中LED视频显示系统占比47.32%，网点智能化集成与设备占比26.21%。
1、LED视频显示系统
2021年-2024年LED视频显示系统营收呈小幅下降趋势，从2021年的4.01亿元，小幅下降到2024年的3.42亿元。2024年LED视频显示系统毛利率为34.65%，同比去年的43.84%下降了20.96%。
2、网点智能化集成与设备
2021年-2024年网点智能化集成与设备营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.08亿元，大幅下降到2024年的1.89亿元。2024年网点智能化集成与设备毛利率为34.64%，同比去年的32.54%小幅增长了6.45%。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年一季度，奥拓电子营业总收入为1.85亿元，去年同期为1.80亿元，同比基本持平，净利润为1,271.78万元，去年同期为-9.48万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期收益555.86元，去年同期收益316.06万元，同比大幅下降；
但是信用减值损失本期损失323.59万元，去年同期损失1,391.46万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长21.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.85亿元 | 1.80亿元 | 2.72% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 1.05亿元 | 8.95% |
| 销售费用 | 2,637.93万元 | 3,097.57万元 | -14.84% |
| 管理费用 | 1,681.46万元 | 1,743.25万元 | -3.55% |
| 财务费用 | -177.59万元 | -150.29万元 | -18.16% |
| 研发费用 | 1,624.35万元 | 1,839.80万元 | -11.71% |
| 所得税费用 | -555.86元 | -316.06万元 | 99.98% |
2025年一季度主营业务利润为1,032.37万元，去年同期为847.26万元，同比增长21.85%。
虽然毛利率本期为37.84%，同比小幅下降了3.56%，不过（1）营业总收入本期为1.85亿元，同比有所增长2.72%；（2）销售费用本期为2,637.93万元，同比小幅下降14.84%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，奥拓电子近十二个月的滚动营收为7.22亿元，在LED显示屏行业中，奥拓电子的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
LED显示屏营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 洲明科技 | 78 | 2.45 | 1.00 | -18.17 |
| 利亚德 | 71 | -6.87 | -8.89 | -- |
| 艾比森 | 37 | 16.30 | 1.17 | 57.46 |
| 诺瓦星云 | 33 | 27.45 | 5.93 | 41.00 |
| 雷曼光电 | 13 | -1.32 | -0.92 | -- |
| 奥拓电子 | 7.22 | -9.23 | -0.39 | -- |
| 卡莱特 | 6.43 | 3.35 | 0.19 | -43.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
奥拓电子属于LED显示与智能视讯综合解决方案行业。 近三年LED显示行业受数字经济发展和超高清技术迭代驱动，年均增速约8%，2025年全球市场规模预计突破100亿美元。行业正向Mini/Micro LED技术升级，虚拟拍摄、XR应用等新兴场景推动市场扩容，政策端“数字中国”战略加速智慧城市及影视工业化需求，未来三年复合增长率或达12%。
2、市场地位及占有率
奥拓电子在国内LED显示领域处于细分市场领先地位，影视拍摄屏市占率约15%，金融领域解决方案覆盖60%国有大行，2024年影视业务营收同比增长41.83%，但整体市占率未突破行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥拓电子（002587） | 智能视讯综合解决方案提供商 | 2024年影视屏交付27块居国内首位，金融领域中标农行2024年自助设备项目 |
| 利亚德（300296） | LED显示全球龙头企业 | 2024年小间距产品市占率32%，虚拟现实业务营收占比提升至25% |
| 洲明科技（300232） | 体育及商业显示解决方案商 | 2024年海外市场营收占比超60%，影视虚拟拍摄系统获好莱坞认证 |
| 艾比森（300389） | 商用LED显示国际品牌 | 2024年COB产品出货量同比增长80%，美洲市场占有率突破18% |
| 雷曼光电（300162） | Micro LED技术先行者 | 2024年8K超高清显示方案中标央视总台项目，COB产品线毛利率提升至35% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
