新相微(688593)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
上海新相微电子股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“PeterHongXiao（肖宏）”。公司主营业务是聚焦于显示芯片的研发、设计及销售。主要产品是整合型显示芯片、分离型显示芯片。
根据新相微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.50亿元，同比大幅增长49.96%。扣非净利润176.60万元，同比大幅增长67.86%。新相微2025年第一季度净利润152.84万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
1、整合型显示芯片
2024年整合型显示芯片营收4.21万元，同比去年的4.44亿元大幅下降了99.99%。同期，2024年整合型显示芯片毛利率为13.06%，同比去年的19.72%大幅下降了33.77%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加49.96%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，新相微营业总收入为1.50亿元，去年同期为1.00亿元，同比大幅增长49.96%，净利润为152.84万元，去年同期为-1,167.92万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为-329.51万元，去年同期为-57.96万元，亏损增大；
但是（1）公允价值变动收益本期为40.41万元，去年同期为-1,488.25万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为270.62万元，去年同期为26.08万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 1.00亿元 | 49.96% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 8,678.81万元 | 48.19% |
| 销售费用 | 425.92万元 | 349.39万元 | 21.90% |
| 管理费用 | 576.87万元 | 536.82万元 | 7.46% |
| 财务费用 | -338.74万元 | -643.43万元 | 47.36% |
| 研发费用 | 1,781.00万元 | 1,114.32万元 | 59.83% |
| 所得税费用 | -221.69万元 | -386.04万元 | 42.57% |
2025年一季度主营业务利润为-329.51万元，去年同期为-57.96万元，较去年同期亏损增大。
3、非主营业务利润扭亏为盈
新相微2025年一季度非主营业务利润为262.72万元，去年同期为-1,496.00万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -329.51万元 | -215.60% | -57.96万元 | -468.56% |
| 公允价值变动收益 | 40.41万元 | 26.44% | -1,488.25万元 | 102.72% |
| 资产减值损失 | -97.69万元 | -63.92% | -24.05万元 | -306.19% |
| 其他收益 | 270.62万元 | 177.07% | 26.08万元 | 937.68% |
| 信用减值损失 | 37.17万元 | 24.32% | -9.43万元 | 494.20% |
| 其他 | 14.27万元 | 9.34% | 2.12万元 | 574.75% |
| 净利润 | 152.84万元 | 100.00% | -1,167.92万元 | 113.09% |
全球排名
截止到2025年6月20日，新相微近十二个月的滚动营收为5.07亿元，在显示驱动行业中，新相微的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
显示驱动营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 豪威集团 | 257 | 2.20 | 33 | -9.45 |
| 联咏 Novatek | 250 | -8.77 | 50 | -19.41 |
| 奇景光电 Himax Technologies | 65 | -16.31 | 5.73 | -43.27 |
| 格科微 | 64 | -3.03 | 1.87 | -47.05 |
| 瑞鼎 Raydium Semiconductor | 59 | -0.62 | 5.11 | -21.21 |
| 天钰 Fitipower Integrated Technology | 47 | -5.66 | 4.74 | -30.72 |
| 敦泰 FocalTech | 35 | -12.88 | 1.40 | -54.55 |
| 晶门科技 | 8.16 | -12.29 | 0.73 | -24.76 |
| 新相微 | 5.07 | 3.95 | 0.08 | -61.92 |
| Pixelworks 美国像素 | 3.11 | -7.79 | -2.06 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
半导体显示驱动芯片设计行业 2023-2025年，全球显示驱动芯片市场规模年均增速达6.5%，2025年预计突破130亿美元，受益于Mini/Micro LED技术迭代及车载显示需求增长，行业向高集成度、低功耗方向演进，中国大陆企业在产业链自主化推动下加速替代，市场份额持续提升
2、市场地位及占有率
新相微为国内显示驱动芯片领域头部企业，2024年大尺寸面板驱动芯片市占率约9.3%（国内第二），中小尺寸产品在穿戴设备领域渗透率达15%，AMOLED驱动芯片实现量产突破
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新相微（688593） | 聚焦显示驱动芯片，覆盖TV/MNT/车载全领域 | 2025年大尺寸驱动芯片出货量突破8000万颗，车载领域营收占比达22% |
| 格科微（688728） | CMOS图像传感器及显示驱动芯片双主业 | 2025年显示驱动芯片营收占比31%，手机领域市占率14% |
| 中颖电子（300327） | 主营家电MCU，通过参股集创北方布局显示驱动 | 2025年显示驱动业务营收占比18%，PMOLED驱动市占率26% |
| 明微电子（688699） | LED显示驱动芯片核心供应商 | 2025年Mini LED驱动芯片出货量超2亿颗，市占率19% |
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