北方华创(002371)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
北方华创科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“北京电子控股有限责任公司”。公司主要从事半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务。主要产品为电子工艺装备和电子元器件。
根据北方华创2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收82.06亿元，同比大幅增长40.06%。扣非净利润15.70亿元，同比大幅增长46.40%。北方华创2025年第一季度净利润15.68亿元，业绩同比大幅增长40.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-17.29亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电子工艺装备，占比高达92.86%。
1、电子工艺装备
2016年-2024年电子工艺装备营收呈大幅增长趋势，从2016年的9.97亿元，大幅增长到2024年的277.07亿元。2020年-2024年电子工艺装备毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的29.44%，大幅增长到了2024年的41.5%。
2018年，该产品名称由“半导体设备、真空设备、锂电设备”，整合为“电子工艺装备”。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长40.13%
本期净利润为15.68亿元，去年同期11.19亿元，同比大幅增长40.13%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为2.15亿元，去年同期为3.06亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为16.44亿元，去年同期为10.95亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长50.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.06亿元 | 58.59亿元 | 40.06% |
| 营业成本 | 46.76亿元 | 33.16亿元 | 41.00% |
| 销售费用 | 2.95亿元 | 2.72亿元 | 8.41% |
| 管理费用 | 4.74亿元 | 4.26亿元 | 11.28% |
| 财务费用 | 4,326.92万元 | -375.53万元 | 1252.22% |
| 研发费用 | 10.26亿元 | 7.21亿元 | 42.36% |
| 所得税费用 | 2.45亿元 | 2.17亿元 | 12.80% |
2025年一季度主营业务利润为16.44亿元，去年同期为10.95亿元，同比大幅增长50.14%。
虽然毛利率本期为43.02%，同比有所下降了0.38%，不过营业总收入本期为82.06亿元，同比大幅增长40.06%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅下降14.30倍
2025年一季度，北方华创净现金流为-13.88亿元，去年同期为-9,075.82万元，较去年同期大幅下降14.30倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，北方华创近十二个月的滚动营收为298亿元，在晶圆制造设备行业中，北方华创的全球营收规模排名为8名，全国排名为1名。
晶圆制造设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ASML 阿斯麦 | 2340 | 14.94 | 627 | 8.77 |
| Applied Materials 应用材料 | 1954 | 5.62 | 516 | 6.82 |
| Tokyo Electron 东京电子 | 1205 | 6.66 | 270 | 7.58 |
| Lam Research 泛林半导体 | 1072 | 0.63 | 275 | -0.69 |
| KLA-Tencor 科天半导体 | 705 | 12.35 | 199 | 9.94 |
| Nikon 尼康 | 354 | 9.85 | 3.03 | -47.65 |
| Dainippon Screen 迪恩仕 | 310 | 14.93 | 49 | 29.80 |
| 北方华创 | 298 | 45.52 | 56 | 73.44 |
| ASMI | 243 | 19.24 | 57 | 11.50 |
| 中微公司 | 91 | 42.88 | 16 | 16.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北方华创属于半导体设备制造行业，专注于集成电路高端工艺装备的研发与生产。 半导体设备行业近三年在国产替代政策驱动下实现快速增长，2024年全球市场规模突破1200亿美元，中国市场占比超30%。未来三年，随着AI芯片、新能源汽车等新兴领域需求激增，叠加技术自主化进程加速，行业年复合增长率预计保持在15%以上，2027年市场空间有望突破1800亿美元。
2、市场地位及占有率
北方华创是国内半导体设备龙头企业，2024年以约22%的市占率位居国产设备商首位，其刻蚀设备与薄膜沉积设备在国内主流晶圆厂采购中占比超35%，稳居细分领域第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北方华创（002371） | 国内半导体设备龙头，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等核心环节 | 2024年刻蚀设备国内市占率超22%，薄膜沉积设备出货量同比增长40% |
| 中微公司（688012） | 专注于高端刻蚀设备及MOCVD设备，技术国际领先 | 2024年刻蚀设备市占率约25%，5nm制程设备进入量产阶段 |
| 盛美上海（688082） | 主攻半导体清洗设备及电镀设备，技术自主化程度高 | 2024年清洗设备国内市场占有率约18% |
| 拓荆科技（688072） | 聚焦薄膜沉积设备领域，PECVD设备国内领先 | 2024年薄膜沉积设备营收占比超65% |
| 华海清科（688120） | 化学机械抛光（CMP）设备核心供应商，国产替代主力 | 2024年CMP设备市占率突破30% |
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