盛美上海(688082)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
盛美半导体设备(上海)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“HUIWANG”。公司主要从事高端半导体设备的研发、生产和销售。主要产品为半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。
根据盛美上海2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.06亿元，同比大幅增长41.73%。扣非净利润2.48亿元，同比大幅增长194.14%。盛美上海2025年第一季度净利润2.46亿元，业绩同比大幅增长2.07倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为半导体设备，主要产品包括半导体清洗设备和其他半导体设备(电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备)两项，其中半导体清洗设备占比72.22%，其他半导体设备(电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备)占比20.24%。
1、半导体清洗设备
2021年-2024年半导体清洗设备营收呈大幅增长趋势，从2021年的10.56亿元，大幅增长到2024年的40.57亿元。2024年半导体清洗设备毛利率为46.17%，同比去年的48.62%小幅下降了5.04%。
2、其他半导体设
2021年-2024年其他半导体设营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.74亿元，大幅增长到2024年的11.37亿元。2024年其他半导体设毛利率为59.33%，同比去年的59.5%基本持平。
2024年，该产品名称由“其他半导体设备(电镀立式炉管无应力抛铜等设备)”变更为“其他半导体设”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加41.73%，净利润同比增加2.07倍
2025年一季度，盛美上海营业总收入为13.06亿元，去年同期为9.21亿元，同比大幅增长41.73%，净利润为2.46亿元，去年同期为8,018.34万元，同比大幅增长2.07倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,043.42万元，去年同期收益960.39万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.28亿元，去年同期为9,084.51万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.61倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.06亿元 | 9.21亿元 | 41.73% |
| 营业成本 | 6.42亿元 | 4.95亿元 | 29.70% |
| 销售费用 | 1.01亿元 | 9,501.57万元 | 6.76% |
| 管理费用 | 5,781.63万元 | 7,762.63万元 | -25.52% |
| 财务费用 | -1,343.10万元 | -672.17万元 | -99.82% |
| 研发费用 | 1.87亿元 | 1.68亿元 | 11.65% |
| 所得税费用 | 4,043.42万元 | -960.39万元 | 521.02% |
2025年一季度主营业务利润为3.28亿元，去年同期为9,084.51万元，同比大幅增长2.61倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.06亿元，同比大幅增长41.73%；（2）毛利率本期为50.87%，同比小幅增长了4.55%。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，盛美上海净现金流为2.41亿元，去年同期为-9,395.90万元，由负转正。
全国排名
截止到2025年6月20日，盛美上海近十二个月的滚动营收为56亿元，在晶圆制造设备行业中，盛美上海的全国排名为3名，全球排名为14名。
晶圆制造设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ASML 阿斯麦 | 2340 | 14.94 | 627 | 8.77 |
| Applied Materials 应用材料 | 1954 | 5.62 | 516 | 6.82 |
| Tokyo Electron 东京电子 | 1205 | 6.66 | 270 | 7.58 |
| Lam Research 泛林半导体 | 1072 | 0.63 | 275 | -0.69 |
| KLA-Tencor 科天半导体 | 705 | 12.35 | 199 | 9.94 |
| Nikon 尼康 | 354 | 9.85 | 3.03 | -47.65 |
| Dainippon Screen 迪恩仕 | 310 | 14.93 | 49 | 29.80 |
| 北方华创 | 298 | 45.52 | 56 | 73.44 |
| ASMI | 243 | 19.24 | 57 | 11.50 |
| 中微公司 | 91 | 42.88 | 16 | 16.90 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 盛美上海 | 56 | 51.33 | 12 | 63.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
盛美上海属于半导体专用设备制造行业。 半导体专用设备行业近三年保持高速增长，受益于全球芯片需求扩张及国产替代加速，2023-2025年市场规模年均复合增长率预计超15%，2025年全球市场空间或突破1200亿美元。未来技术迭代推动先进制程设备需求，叠加政策支持与产业链协同，行业将持续向高精度、高集成度方向发展。
2、市场地位及占有率
盛美上海是国内半导体清洗设备领域头部企业，2025年在国内市场的占有率约12%-15%，位居本土厂商前三，其单片清洗设备技术达国际先进水平，客户覆盖中芯国际、长江存储等主流晶圆厂。
3、主要竞争对手
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