分析报告

神工股份(688233)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

锦州神工半导体股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务为单晶硅材材料、硅零部件、半导体级大尺寸硅片及其应用产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为大直径单晶硅材料、硅零部件、大尺寸硅片。

根据神工股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.06亿元，同比大幅增长81.49%。扣非净利润2,675.40万元，同比大幅增长25.87倍。神工股份2025年第一季度净利润3,272.46万元，业绩同比大幅增长14.10倍。

PART 1

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营业收入情况

1、(一)大直径硅材料

2024年(一)大直径硅材料营收1.74亿元，同比去年的8,354.66万元大幅增长了108.32%。同期，2024年(一)大直径硅材料毛利率为63.85%，同比去年的50.12%增长了27.39%。

2021年，该产品名称由“(一)单晶硅材料”变更为“(一)大直径硅材料”。

2、(二)硅零部件

2020年-2024年(二)硅零部件营收呈大幅增长趋势，从2020年的70.49万元，大幅增长到2024年的1.18亿元。2022年-2024年(二)硅零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-101.93%，大幅增长到了2024年的39.55%。

2023年，该产品名称由“(二)硅零部件硅片等”变更为“(二)硅零部件”。

PART 2

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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加81.49%，净利润同比增加14.10倍

2025年一季度，神工股份营业总收入为1.06亿元，去年同期为5,832.03万元，同比大幅增长81.49%，净利润为3,272.46万元，去年同期为216.72万元，同比大幅增长14.10倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为3,160.72万元，去年同期为-350.09万元，扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1.06亿元	5,832.03万元	81.49%
营业成本	6,385.00万元	5,018.52万元	27.23%
销售费用	162.31万元	99.27万元	63.50%
管理费用	661.31万元	838.40万元	-21.12%
财务费用	-413.40万元	-358.03万元	-15.47%
研发费用	562.02万元	524.13万元	7.23%
所得税费用	423.62万元	89.22万元	374.82%

2025年一季度主营业务利润为3,160.72万元，去年同期为-350.09万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.06亿元，同比大幅增长81.49%；（2）毛利率本期为39.68%，同比大幅增长了25.73%。

PART 3

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全国排名

截止到2025年6月20日，神工股份近十二个月的滚动营收为3.03亿元，在硅片行业中，神工股份的全国排名为8名，全球排名为17名。

硅片营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
Shin-Etsu Chemical 信越化学	1269	7.28	265	2.21
TCL中环	284	-11.58	-98.18	--
SUMCO 胜高	197	5.72	9.85	-21.52
环球晶 GlobalWafers	153	0.81	24	-6.04
Ferrotec 大和热磁	136	27.04	7.78	-16.19
Siltronic 世创	117	0.18	5.22	-37.11
Soitec	74	1.07	7.62	-23.06
沪硅产业	34	11.15	-9.71	--
立昂微	31	6.77	-2.66	--
台胜科 Formosa Sumco	30	0.69	3.17	-2.69
...	...	...	...	...
神工股份	3.03	-13.88	0.41	-42.67

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

神工股份属于半导体材料行业，专注大直径高纯度单晶硅材料的研发生产，产品主要应用于集成电路刻蚀环节。近三年全球半导体材料市场规模年均增长约8%，2025年预计突破800亿美元。受益于5G、AI及物联网需求，国产替代加速推动国内行业年复合增速超15%，其中硅基材料占据主导地位。高温超导磁控生长技术突破填补国内高端制造空白，产业链整合加速，头部企业通过并购强化技术协同，行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

神工股份在刻蚀电极用大直径硅材料细分领域全球市场份额约13%-15%，核心产品纯度达11个9，可满足7nm先进制程需求，客户覆盖日韩美头部厂商，2024年前三季度营收同比增速79.65%，处于国产替代第一梯队。

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