上海新阳(300236)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海新阳半导体材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王福祥”。公司的主营业务是集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备、环保型、功能性涂料的研发、生产、销售和服务。
根据上海新阳2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.34亿元，同比大幅增长45.89%。扣非净利润4,719.91万元，同比大幅增长51.92%。上海新阳2025年第一季度净利润5,111.07万元，业绩同比大幅增长166.51%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为半导体行业，占比高达70.19%，主要产品包括集成电路材料和涂料品两项，其中集成电路材料占比67.66%，涂料品占比29.81%。
1、集成电路材料
2019年-2024年集成电路材料营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.12亿元，大幅增长到2024年的9.98亿元。2022年-2024年集成电路材料毛利率呈增长趋势，从2022年的37.65%，增长到了2024年的46.19%。
2024年，该产品名称由“电子化学材料”变更为“集成电路材料”。
2、涂料品
2022年-2024年涂料品营收呈下降趋势，从2022年的5.56亿元，下降到2024年的4.40亿元。2024年涂料品毛利率为23.06%，同比去年的19.35%增长了19.17%。
2020年，该产品名称由“涂料”变更为“涂料品”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加45.89%，净利润同比增加166.51%
2025年一季度，上海新阳营业总收入为4.34亿元，去年同期为2.97亿元，同比大幅增长45.89%，净利润为5,111.07万元，去年同期为1,917.78万元，同比大幅增长166.51%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,320.44万元，去年同期支出434.41万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,666.60万元，去年同期为3,509.79万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为301.56万元，去年同期为-295.36万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长61.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.34亿元 | 2.97亿元 | 45.89% |
| 营业成本 | 2.63亿元 | 1.78亿元 | 47.68% |
| 销售费用 | 2,085.81万元 | 1,296.62万元 | 60.87% |
| 管理费用 | 2,886.19万元 | 2,335.48万元 | 23.58% |
| 财务费用 | 35.70万元 | 12.71万元 | 180.95% |
| 研发费用 | 6,055.17万元 | 4,611.37万元 | 31.31% |
| 所得税费用 | 1,320.44万元 | 434.41万元 | 203.96% |
2025年一季度主营业务利润为5,666.60万元，去年同期为3,509.79万元，同比大幅增长61.45%。
虽然毛利率本期为39.30%，同比有所下降了0.74%，不过营业总收入本期为4.34亿元，同比大幅增长45.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，上海新阳近十二个月的滚动营收为15亿元，在半导体材料行业中，上海新阳的全国排名为8名，全球排名为17名。
半导体材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1269 | 7.28 | 265 | 2.21 |
| Toppan Printing 凸版印刷 | 851 | 3.54 | 44 | -10.15 |
| TCL中环 | 284 | -11.58 | -98.18 | -- |
| Entegris 英特格 | 233 | 12.13 | 21 | -10.55 |
| SUMCO 胜高 | 197 | 5.72 | 9.85 | -21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers | 153 | 0.81 | 24 | -6.04 |
| Siltronic 世创 | 117 | 0.18 | 5.22 | -37.11 |
| TOK 东京应化 | 100 | 12.79 | 11 | 8.52 |
| Soitec | 74 | 1.07 | 7.62 | -23.06 |
| 雅克科技 | 69 | 21.97 | 8.72 | 37.57 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 上海新阳 | 15 | 13.22 | 1.76 | 19.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
上海新阳属于半导体材料行业，专注于集成电路制造及先进封装领域的关键工艺材料研发与生产。 半导体材料行业近三年受国产替代驱动，市场规模持续扩大，2024年国内市场规模预计达1300亿元，年复合增长率约10%。未来趋势聚焦于先进制程材料（如光刻胶、CMP抛光液）需求提升，晶圆产能扩张带动配套材料需求，政策扶持下国产化率有望突破20%。
2、市场地位及占有率
上海新阳在国内半导体材料领域处于第二梯队，核心产品电镀液及清洗液市占率约15%，光刻胶业务加速验证导入，2024年营收占比提升至18%，但高端材料仍依赖进口，全球市场份额不足3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海新阳（300236） | 集成电路电镀液及清洗液核心供应商 | 2024年电镀液国内市占率15%，光刻胶营收同比增35% |
| 江丰电子（300666） | 高纯溅射靶材龙头企业 | 2024年靶材全球市占率8%，12英寸晶圆用靶材占比超60% |
| 安集科技（688019） | 化学机械抛光液国产替代主导企业 | 2024年抛光液国内市占率22%，14nm以下制程产品通过验证 |
| 南大光电（300346） | 电子特气及光刻胶综合供应商 | 2024年ArF光刻胶出货量占国产份额40%，MO源全球市占率30% |
| 雅克科技（002409） | 半导体前驱体及封装材料供应商 | 2024年前驱体材料供货中芯国际占比25%，LNG保温材料营收占比超50% |
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