斯达半导(603290)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
斯达半导体股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沈华”。公司主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发、生产及销售。
根据斯达半导2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.19亿元，同比小幅增长14.22%。扣非净利润1.02亿元，同比大幅下降37.20%。斯达半导2025年第一季度净利润1.05亿元，业绩同比大幅下降36.50%。
2024年IGBT模块营收31.14亿元，同比去年的33.31亿元小幅下降了6.53%。2022年-2024年IGBT模块毛利率呈下降趋势，从2022年的39.65%，下降到了2024年的31.71%。
1、营业总收入同比小幅增加14.22%，净利润同比大幅降低36.50%
2025年一季度，斯达半导营业总收入为9.19亿元，去年同期为8.05亿元，同比小幅增长14.22%，净利润为1.05亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降36.50%。
虽然所得税费用本期支出2,125.57万元，去年同期支出3,213.19万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为986.04万元，去年同期为2,402.82万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.19亿元 |
8.05亿元 |
14.22% |
| 营业成本 |
6.40亿元 |
5.49亿元 |
16.58% |
| 销售费用 |
809.49万元 |
532.07万元 |
52.14% |
| 管理费用 |
2,800.49万元 |
1,755.49万元 |
59.53% |
| 财务费用 |
-1,061.85万元 |
-693.43万元 |
-53.13% |
| 研发费用 |
1.38亿元 |
6,364.63万元 |
117.49% |
| 所得税费用 |
2,125.57万元 |
3,213.19万元 |
-33.85% |
2025年一季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降36.59%。
虽然营业总收入本期为9.19亿元，同比小幅增长14.22%，不过（1）研发费用本期为1.38亿元，同比大幅增长117.49%；（2）毛利率本期为30.38%，同比小幅下降了1.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。
截止到2025年6月20日，斯达半导近十二个月的滚动营收为34亿元，在功率器件行业中，斯达半导的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
功率器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| ROHM 罗姆 |
222 |
-0.27 |
-24.81 |
-- |
| 士兰微 |
112 |
15.97 |
2.20 |
-47.48 |
| Diodes |
94 |
-10.11 |
3.16 |
-42.27 |
| 扬杰科技 |
60 |
11.13 |
10 |
9.28 |
| 苏州固锝 |
56 |
31.57 |
0.74 |
-30.31 |
| 台半 Taiwan Semiconductor |
36 |
4.01 |
1.13 |
-19.31 |
| 斯达半导 |
34 |
25.71 |
5.08 |
8.42 |
| 强茂 Pan Jit |
31 |
-3.29 |
2.24 |
-21.88 |
| 立昂微 |
31 |
6.77 |
-2.66 |
-- |
| 捷捷微电 |
28 |
17.07 |
4.73 |
-1.64 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
斯达半导属于功率半导体行业，专注于IGBT模块的设计与制造。 功率半导体行业近三年因新能源汽车、光伏储能及工业自动化需求激增，全球市场规模突破400亿美元，年复合增长率超10%。第三代半导体材料（SiC、GaN）加速渗透，预计2025年碳化硅器件市场规模将达60亿美元，中国企业在国产替代政策推动下技术突破明显，未来五年行业增速将维持在12%-15%，市场空间向千亿美元级拓展。
斯达半导在国内IGBT模块市场占有率约19%，位列本土企业第一，全球排名第六，其车规级IGBT已批量供应比亚迪、蔚来等车企，2024年新能源汽车领域营收占比超45%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 斯达半导（603290） |
国内IGBT模块龙头，产品覆盖新能源汽车、工业控制等领域 |
2024年车规级IGBT全球市占率提升至5.2%，SiC模块获小鹏汽车定点 |
| 士兰微（600460） |
综合性半导体企业，功率器件涵盖IGBT、MOSFET等 |
2024年IGBT营收占比25%，12英寸晶圆产线实现量产 |
| 时代电气（688187） |
轨道交通装备巨头，延伸至高压IGBT及新能源领域 |
2024年轨道交通IGBT市占率超50%，高压产品供货国家电网 |
| 新洁能（605111） |
MOSFET及IGBT供应商，聚焦消费电子与汽车电子 |
2024年MOSFET营收同比增长30%，车规级产品通过AEC-Q101认证 |
| 扬杰科技（300373） |
功率半导体IDM企业，产品涵盖二极管、IGBT及SiC器件 |
2025年碳化硅MOSFET项目进入量产阶段，光伏领域营收占比提升至28% |
