斯莱克(300382)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降
苏州斯莱克精密设备股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“安旭（SHUAN）”。公司主要从事高速易拉盖、易拉罐等金属包装制品生产设备的研发、设计、生产、装配调试，相关精密模具、智能检测设备、零备件的研发、加工制造等业务。
根据斯莱克2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.33亿元，同比大幅增长54.86%。扣非净利润917.73万元，同比大幅下降30.80%。斯莱克2025年第一季度净利润85.86万元，业绩同比大幅下降88.70%。
营业收入情况
1、电池壳业务
2022年-2024年电池壳业务营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.45亿元，大幅增长到2024年的10.00亿元。2022年-2024年电池壳业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的3.12%，大幅下降到了2024年的-1.73%。
2、其他专用设备及零备件
2024年其他专用设备及零备件营收2.09亿元，同比去年的1.82亿元小幅增长了14.92%。同期，2024年其他专用设备及零备件毛利率为42.03%，同比去年的40.03%小幅增长了5.0%。
3、易拉罐高速生产设备及
2022年-2024年易拉罐高速生产设备及营收呈大幅下降趋势，从2022年的8.37亿元，大幅下降到2024年的1.24亿元。2020年-2024年易拉罐高速生产设备及毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的26.28%，大幅增长到了2024年的45.87%。
2024年，该产品名称由“易拉罐高速生产设备及系统改造”变更为“易拉罐高速生产设备及”。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加54.86%，净利润同比大幅降低88.70%
2025年一季度，斯莱克营业总收入为5.33亿元，去年同期为3.44亿元，同比大幅增长54.86%，净利润为85.86万元，去年同期为759.91万元，同比大幅下降88.70%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益267.42万元，去年同期损失29.75万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为341.67万元，去年同期为671.55万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为689.79万元，去年同期为977.52万元，同比下降；（3）资产减值损失本期损失215.92万元，去年同期损失1,591.54元，同比大幅增长；（4）投资收益本期为-152.70万元，去年同期为1.06万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降29.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.33亿元 | 3.44亿元 | 54.86% |
| 营业成本 | 4.32亿元 | 2.55亿元 | 69.28% |
| 销售费用 | 1,074.57万元 | 778.10万元 | 38.10% |
| 管理费用 | 4,345.97万元 | 4,096.18万元 | 6.10% |
| 财务费用 | 2,360.12万元 | 1,442.82万元 | 63.58% |
| 研发费用 | 1,467.88万元 | 1,305.19万元 | 12.47% |
| 所得税费用 | 852.29万元 | 965.44万元 | -11.72% |
2025年一季度主营业务利润为689.79万元，去年同期为977.52万元，同比下降29.44%。
虽然营业总收入本期为5.33亿元，同比大幅增长54.86%，不过毛利率本期为18.97%，同比下降了6.90%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
斯莱克2025年一季度非主营业务利润为248.37万元，去年同期为747.83万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 689.79万元 | 803.37% | 977.52万元 | -29.44% |
| 投资收益 | -152.70万元 | -177.84% | 1.06万元 | -14524.67% |
| 资产减值损失 | -215.92万元 | -251.47% | -1,591.54元 | -135567.32% |
| 其他收益 | 341.67万元 | 397.93% | 671.55万元 | -49.12% |
| 信用减值损失 | 267.42万元 | 311.46% | -29.75万元 | 998.92% |
| 其他 | 25.07万元 | 29.20% | 112.52万元 | -77.72% |
| 净利润 | 85.86万元 | 100.00% | 759.91万元 | -88.70% |
全球排名
截止到2025年6月20日，斯莱克近十二个月的滚动营收为15亿元，在食品设备行业中，斯莱克的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
食品设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Middleby 美得彼 | 279 | 6.03 | 31 | -4.28 |
| Marel 马瑞奥 | 136 | 6.48 | -2.07 | -- |
| 美亚光电 | 23 | 8.42 | 6.49 | 8.30 |
| 乐惠国际 | 15 | 14.63 | 0.21 | -23.02 |
| 斯莱克 | 15 | 14.64 | -1.37 | -- |
| 泰禾智能 | 5.64 | 2.83 | 0.21 | -17.62 |
| 三维股份 | 2.71 | -1.58 | 0.34 | -5.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
斯莱克属于新能源电池精密结构件行业，聚焦圆柱电池壳及方形电池壳的研发与制造。 新能源电池精密结构件行业近三年受电动汽车及储能需求驱动，年均复合增速超25%，2024年全球市场规模突破800亿元。未来随固态电池技术商业化加速，轻量化、高安全性的精密结构件需求将持续释放，预计2025年市场空间达千亿级，技术迭代推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
斯莱克为国内圆柱电池壳核心供应商，2024年市占率超30%，客户覆盖宁德时代、亿纬锂能等头部厂商，其高速冲压技术具备成本优势，方形电池壳业务加速渗透，营收占比提升至40%。
3、主要竞争对手
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