吉大正元(003029)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
长春吉大正元信息技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“于逢良”。公司从事网络安全产品销售、网络安全技术开发和网络安全生态建设。公司的主要网络安全系统建设业务、单纯安全产品销售业务、整体安全解决方案、第三方电子认证，为用户提供数字身份、数字认证、数字签验和加密等安全服务。
根据吉大正元2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,081.51万元，同比大幅下降51.89%。扣非净利润-3,120.54万元，较去年同期亏损增大。吉大正元2025年第一季度净利润-2,846.38万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,458.07万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
1、网络安全产品
2022年-2024年网络安全产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.43亿元，大幅下降到2024年的2.12亿元。2022年-2024年网络安全产品毛利率呈下降趋势，从2022年的69.75%，下降到了2024年的55.67%。
2、网络安全生态
2024年网络安全生态营收5,713.80万元，同比去年的3,891.90万元大幅增长了46.81%。同期，2024年网络安全生态毛利率为17.82%，同比去年的30.24%大幅下降了41.07%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降51.89%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，吉大正元营业总收入为6,081.51万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降51.89%，净利润为-2,846.38万元，去年同期为-1,428.30万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益299.91万元，去年同期收益35.35万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2,976.12万元，去年同期为-1,685.64万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失113.35万元，去年同期收益181.76万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,081.51万元 | 1.26亿元 | -51.89% |
| 营业成本 | 2,813.08万元 | 7,180.03万元 | -60.82% |
| 销售费用 | 3,023.78万元 | 3,582.42万元 | -15.59% |
| 管理费用 | 1,676.33万元 | 1,787.48万元 | -6.22% |
| 财务费用 | 36.13万元 | -160.48万元 | 122.52% |
| 研发费用 | 1,328.75万元 | 1,876.57万元 | -29.19% |
| 所得税费用 | -299.91万元 | -35.35万元 | -748.39% |
2025年一季度主营业务利润为-2,976.12万元，去年同期为-1,685.64万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为53.74%，同比增长了10.54%，不过营业总收入本期为6,081.51万元，同比大幅下降51.89%，导致主营业务利润亏损增大。
全国排名
截止到2025年6月20日，吉大正元近十二个月的滚动营收为4.07亿元，在密码认证行业中，吉大正元的全国排名为8名，全球排名为15名。
密码认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DocuSign | 214 | 12.20 | 77 | -- |
| Okta | 188 | 26.15 | 2.01 | -- |
| VeriSign 威瑞信 | 112 | 5.47 | 56 | 0.04 |
| CyberArk | 72 | 25.78 | -6.72 | -- |
| SailPoint | 62 | 24.17 | -22.71 | -- |
| Clear Secure | 55 | 44.77 | 12 | -- |
| 电科网安 | 25 | -4.00 | 1.58 | -12.74 |
| Riskified | 24 | 12.64 | -2.51 | -- |
| 国民技术 | 12 | 4.69 | -2.35 | -- |
| 数字认证 | 11 | 3.03 | 0.13 | -52.30 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 吉大正元 | 4.07 | -20.72 | -1.39 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
吉大正元属于数据安全与密码技术行业，聚焦于数据要素安全及商用密码应用领域。 数据安全行业近三年受政策驱动持续增长，2025年市场规模预计突破千亿，复合增长率超20%。随着《数据安全法》《密码法》深化实施，行业向智能化、场景化延伸，政务、金融等领域需求激增，未来三年市场空间有望扩展至1500亿，技术融合（如AI+密码）将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
吉大正元在国内密码安全细分领域位居前五，政务市场占有率约12%，深度参与国家级数据安全标准制定，其密码一体机及数据治理解决方案在金融、能源领域形成差异化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 吉大正元（003029） | 数据安全与密码技术综合服务商，核心产品包括密码模块、数据安全平台 | 2025年政务领域密码服务营收占比达18% |
| 启明星辰（002439） | 网络安全头部企业，覆盖威胁检测、数据安全全链条 | 2025年数据安全业务营收同比增长25% |
| 绿盟科技（300369） | 专注于云安全与数据泄露防护，提供智能化安全运营方案 | 2025年金融行业安全服务市占率15% |
| 深信服（300454） | 云安全及安全即服务（SECaaS）提供商，深耕企业级市场 | 2025年数据安全产品线营收突破20亿 |
| 天融信（002212） | 防火墙及数据安全方案主导厂商，布局隐私计算与跨境数据流动 | 2025年政府行业安全项目中标量同比增30% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损2,846.38万元，亏损较上期大幅增大。
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