兆威机电(003021)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
深圳市兆威机电股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李海周”。公司的主营业务是微型传动系统的研发、生产和销售。公司主要产品为微型传动系统、精密零件和精密模具等。
根据兆威机电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.68亿元，同比增长17.66%。扣非净利润4,719.04万元，同比小幅增长6.86%。本期经营活动产生的现金流净额为709.55万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为微型传动系统行业，主要产品包括微型传动系统和精密零件两项，其中微型传动系统占比63.34%，精密零件占比30.66%。
1、微型传动系统
2022年-2024年微型传动系统营收呈大幅增长趋势，从2022年的7.08亿元，大幅增长到2024年的9.66亿元。2024年微型传动系统毛利率为28.87%，同比去年的25.76%小幅增长了12.07%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降4.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.68亿元 | 3.12亿元 | 17.66% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 2.10亿元 | 19.66% |
| 销售费用 | 1,448.58万元 | 1,333.82万元 | 8.60% |
| 管理费用 | 2,219.37万元 | 1,721.56万元 | 28.92% |
| 财务费用 | -796.01万元 | -816.50万元 | 2.51% |
| 研发费用 | 3,966.47万元 | 3,049.73万元 | 30.06% |
| 所得税费用 | 593.97万元 | 631.95万元 | -6.01% |
2025年一季度主营业务利润为4,507.15万元，去年同期为4,710.27万元，同比小幅下降4.31%。
虽然营业总收入本期为3.68亿元，同比增长17.66%，不过毛利率本期为31.69%，同比小幅下降了1.14%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、非主营业务利润同比小幅增长
兆威机电2025年一季度非主营业务利润为1,557.81万元，去年同期为1,458.84万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,507.15万元 | 82.38% | 4,710.27万元 | -4.31% |
| 其他收益 | 992.20万元 | 18.14% | 312.42万元 | 217.58% |
| 其他 | 653.69万元 | 11.95% | 1,164.62万元 | -43.87% |
| 净利润 | 5,470.99万元 | 100.00% | 5,537.15万元 | -1.20% |
全球排名
截止到2025年6月20日，兆威机电近十二个月的滚动营收为15亿元，在工业传动行业中，兆威机电的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
工业传动营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 | 1433 | 11.58 | 204 | 17.66 |
| Gates Industrial | 245 | -0.64 | 14 | -13.11 |
| 兆威机电 | 15 | 10.18 | 2.25 | 15.12 |
| 华伍股份 | 12 | -5.63 | -2.93 | -- |
| 德恩精工 | 5.11 | -4.11 | -1.31 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
微型传动系统及精密驱动解决方案行业。 微型传动系统行业近三年受益于智能汽车、机器人及消费电子需求激增，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破500亿元。未来三年，随人形机器人商业化、智能座舱渗透率提升及医疗自动化加速，预计市场空间将扩展至800亿元，精密微型化、智能化集成成为核心方向。
2、市场地位及占有率
兆威机电为国内微型传动系统龙头，在智能座舱及机器人驱动领域占据技术高地，2024年汽车电子业务营收占比达38%，人形机器人传动部件国内市占率超25%，稳居细分市场首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兆威机电（003021） | 微型传动系统及驱动方案提供商，覆盖汽车电子、机器人等领域 | 2024年汽车电子营收占比38%，机器人驱动部件市占率25% |
| 鸣志电器（603728） | 混合式步进电机及控制方案供应商，布局工业自动化与医疗设备 | 2024年工业自动化业务营收占比42% |
| 江苏雷利（300660） | 微电机及精密传动组件制造商，聚焦家电与汽车领域 | 2025年新能源汽车电机出货量同比增长60% |
| 科力尔（002892） | 步进电机及伺服系统企业，拓展机器人及智能家居应用 | 2024年伺服系统营收同比增长35% |
| 大洋电机（002249） | 新能源汽车驱动电机供应商，延伸至氢燃料电池领域 | 2024年新能源车电机出货量达120万台 |
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