艾比森(300389)2025年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
深圳市艾比森光电股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“丁彦辉”。公司主营业务是LED应用产品的研发、生产、销售和服务。主要产品是广告显示设备产品线、舞台显示设备产品线、商业显示设备产品线、数据可视化设备产品线、会议屏产品线、专业视听解决方案、会务业务。
根据艾比森2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.26亿元，同比小幅下降4.47%。扣非净利润3,953.83万元，同比下降20.93%。艾比森2025年第一季度净利润3,387.13万元，业绩同比大幅下降50.04%。本期经营活动产生的现金流净额为1,679.14万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为LED显示屏行业，其中LED显示屏为第一大收入来源，占比96.35%。
1、一LED显示屏
2024年一LED显示屏营收35.29亿元，同比去年的38.70亿元小幅下降了8.81%。2022年-2024年一LED显示屏毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的31.09%，小幅下降到了2024年的27.79%。
2017年，该产品名称由“LED显示屏”变更为“一LED显示屏”。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.47%，净利润同比大幅降低50.04%
2025年一季度，艾比森营业总收入为8.26亿元，去年同期为8.64亿元，同比小幅下降4.47%，净利润为3,387.13万元，去年同期为6,779.96万元，同比大幅下降50.04%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失239.19万元，去年同期收益901.90万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-936.73万元，去年同期为74.16万元，由盈转亏；（3）其他收益本期为392.46万元，去年同期为1,368.93万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降3.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.26亿元 | 8.64亿元 | -4.47% |
| 营业成本 | 5.71亿元 | 6.02亿元 | -5.03% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.36亿元 | -10.42% |
| 管理费用 | 5,464.62万元 | 5,132.08万元 | 6.48% |
| 财务费用 | -624.05万元 | -890.61万元 | 29.93% |
| 研发费用 | 3,630.54万元 | 3,765.56万元 | -3.59% |
| 所得税费用 | 5.68万元 | 40.53万元 | -86.00% |
2025年一季度主营业务利润为4,014.84万元，去年同期为4,156.83万元，同比小幅下降3.42%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.26亿元 | -4.47% | 销售费用 | 1.22亿元 | -10.42% |
| 毛利率 | 30.81% | 0.41% |
全球排名
截止到2025年6月20日，艾比森近十二个月的滚动营收为37亿元，在LED显示屏行业中，艾比森的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
LED显示屏营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 洲明科技 | 78 | 2.45 | 1.00 | -18.17 |
| 利亚德 | 71 | -6.87 | -8.89 | -- |
| 艾比森 | 37 | 16.30 | 1.17 | 57.46 |
| 诺瓦星云 | 33 | 27.45 | 5.93 | 41.00 |
| 雷曼光电 | 13 | -1.32 | -0.92 | -- |
| 奥拓电子 | 7.22 | -9.23 | -0.39 | -- |
| 卡莱特 | 6.43 | 3.35 | 0.19 | -43.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾比森属于LED显示应用行业。 近三年，LED显示行业受益于Mini/Micro LED技术突破及数字化场景需求增长，市场规模年复合增长率超15%。2024年全球LED显示市场规模预计突破200亿美元，未来在虚拟拍摄、商业零售、智慧城市等领域的渗透率将持续提升，技术创新驱动行业向高分辨率、节能化方向发展。
2、市场地位及占有率
艾比森为全球LED显示领域头部企业，2024年海外市场营收占比超70%，其中ProAV（专业视听）领域全球市占率位列前三。据行业调研，其小间距LED产品在国内市场占有率约12%，位居行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾比森（300389） | 全球领先的LED显示解决方案提供商 | 2024年ProAV领域市占率全球第三 |
| 利亚德（300296） | 国内LED显示行业龙头，覆盖全产业链 | 2024年小间距LED市占率国内第一（约25%） |
| 洲明科技（300232） | 聚焦LED显示及照明，体育赛事屏核心供应商 | 2024年海外营收同比增长22% |
| 雷曼光电（300162） | 专注于Micro LED超高清显示技术研发 | 2024年COB技术产品出货量增长35% |
| 奥拓电子（002587） | 商业显示及金融科技综合服务商 | 2024年XR虚拟拍摄项目订单占比超30% |
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