联动科技(301369)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
佛山市联动科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张赤梅”。公司主营业务是半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售。主要产品以及服务是半导体自动化测试系统、半导体激光打标设备、其他机电一体化设备，此外还有相应配件、维修服务等。
根据联动科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,489.16万元，同比小幅增长12.59%。扣非净利润-433.71万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,576.81万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为专用设备制造业，其中半导体自动化测试系统为第一大收入来源，占比90.43%。
2022年-2024年半导体自动化测试系统营收呈下降趋势，从2022年的2.92亿元，下降到2024年的2.07亿元。2022年-2024年半导体自动化测试系统毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的65.99%，小幅下降到了2024年的62.04%。
2022年-2024年激光打标设备营收呈大幅下降趋势，从2022年的4,616.34万元，大幅下降到2024年的2,476.30万元。2022年-2024年激光打标设备毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的61.78%，小幅下降到了2024年的58.29%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6,489.16万元 |
5,763.75万元 |
12.59% |
| 营业成本 |
3,016.61万元 |
2,274.56万元 |
32.62% |
| 销售费用 |
1,205.46万元 |
1,102.34万元 |
9.36% |
| 管理费用 |
848.05万元 |
793.39万元 |
6.89% |
| 财务费用 |
-226.55万元 |
-544.52万元 |
58.39% |
| 研发费用 |
2,319.84万元 |
2,608.87万元 |
-11.08% |
| 所得税费用 |
-26.44万元 |
-17.65万元 |
-49.77% |
2025年一季度主营业务利润为-713.39万元，去年同期为-512.90万元，较去年同期亏损增大。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 财务费用 |
-226.55万元 |
58.39% |
研发费用 |
2,319.84万元 |
-11.08% |
| 毛利率 |
53.51% |
-7.03% |
营业总收入 |
6,489.16万元 |
12.59% |
联动科技2025年一季度非主营业务利润为349.00万元，去年同期为153.46万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-713.39万元 |
211.10% |
-512.90万元 |
-39.09% |
| 投资收益 |
158.92万元 |
-47.03% |
4.17万元 |
3713.05% |
| 资产减值损失 |
-87.86万元 |
26.00% |
-17.08万元 |
-414.46% |
| 其他收益 |
279.15万元 |
-82.60% |
79.70万元 |
250.26% |
| 其他 |
-8,865.27元 |
0.26% |
87.01万元 |
-101.02% |
| 净利润 |
-337.94万元 |
100.00% |
-341.79万元 |
1.13% |
2025年一季度，联动科技净现金流为3.37亿元，去年同期为-788.39万元，由负转正。
虽然投资支付的现金本期为1.86亿元，同比大幅增长5.32倍；
但是收回投资收到的现金本期为5.70亿元，同比大幅增长11.93倍。
截止到2025年6月20日，联动科技近十二个月的滚动营收为3.11亿元，在封测设备行业中，联动科技的全国排名为8名，全球排名为21名。
封测设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Advantest 爱德万 |
387 |
23.21 |
80 |
22.68 |
| Teradyne 泰瑞达 |
203 |
-8.68 |
39 |
-18.84 |
| DISCO |
195 |
15.72 |
61 |
23.23 |
| 先进太平洋 ASMPT |
121 |
-15.53 |
3.16 |
-52.24 |
| Lasertec |
106 |
44.85 |
29 |
45.32 |
| Kulicke and Soffa Industries 库力索法 |
51 |
-22.27 |
-4.96 |
-- |
| BE Semiconductor Industries |
50 |
-6.76 |
15 |
-13.63 |
| Technoprobe |
45 |
11.51 |
5.19 |
-19.04 |
| 长川科技 |
36 |
34.07 |
4.58 |
28.07 |
| Camtek 康特科技 |
31 |
16.76 |
8.52 |
25.28 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 联动科技 |
3.11 |
-3.23 |
0.20 |
-45.83 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
联动科技属于半导体设备行业，专注于后道封装测试专用设备的研发与生产。 近三年，全球半导体设备市场受5G、新能源及AI驱动持续扩容，中国半导体设备国产化率从2021年的不足15%提升至2024年的25%。第三代半导体材料加速渗透，带动测试设备需求激增，2024年国内封测设备市场规模预计突破300亿元，年复合增长率超20%。未来，先进封装技术迭代及车规级芯片需求将推动行业向高精度、高效率方向发展。
联动科技在国内分立器件测试系统领域占据领先地位，市场占有率约20.62%，为国产替代核心厂商之一，其产品已导入安森美、长电科技等国际头部封测企业，2024年前三季度营收同比增长33.60%，增速高于行业平均水平。
