亚联发展(002316)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳亚联发展科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王永彬”。公司成立于 1999 年，2009 年在深圳证券交易所上市（股票代码：002316.SZ），系国家高新技术企业。
根据亚联发展2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.05亿元，同比增长26.01%。扣非净利润332.74万元，同比大幅增长8.97倍。亚联发展2025年第一季度净利润509.37万元，业绩同比增长17.87%。
2024年公司的核心业务有两块，一块是交通行业，一块是电力行业，主要产品包括交通工程系统集成和专网通信解决方案两项，其中交通工程系统集成占比42.00%，专网通信解决方案占比39.06%。
2022年-2024年交通工程系统集成营收呈大幅下降趋势，从2022年的4.09亿元，大幅下降到2024年的2.55亿元。2022年-2024年交通工程系统集成毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的3.12%，大幅增长到了2024年的8.04%。
2024年专网通信解决方案营收2.37亿元，同比去年的2.27亿元小幅增长了4.35%。2022年-2024年专网通信解决方案毛利率呈下降趋势，从2022年的17.7%，下降到了2024年的12.79%。
2022年，该产品名称由“专网通讯解决方案”变更为“专网通信解决方案”。
2024年农产品贸易营收6,191.64万元，同比去年的1.01亿元大幅下降了38.8%。同期，2024年农产品贸易毛利率为5.68%，同比去年的4.99%小幅增长了13.83%。
本期净利润为509.37万元，去年同期432.16万元，同比增长17.87%。
虽然主营业务利润本期为-81.81万元，去年同期为399.75万元，由盈转亏；
但是信用减值损失本期收益883.00万元，去年同期收益110.45万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.05亿元 |
8,329.32万元 |
26.01% |
| 营业成本 |
9,065.52万元 |
6,719.57万元 |
34.91% |
| 销售费用 |
452.14万元 |
408.74万元 |
10.62% |
| 管理费用 |
689.52万元 |
536.88万元 |
28.43% |
| 财务费用 |
51.91万元 |
-5.18万元 |
1102.23% |
| 研发费用 |
258.09万元 |
244.80万元 |
5.43% |
| 所得税费用 |
299.28万元 |
203.40万元 |
47.14% |
2025年一季度主营业务利润为-81.81万元，去年同期为399.75万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.05亿元，同比增长26.01%，不过毛利率本期为13.62%，同比下降了5.71%，导致主营业务利润由盈转亏。
ST亚联2025年一季度非主营业务利润为890.46万元，去年同期为235.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-81.81万元 |
-16.06% |
399.75万元 |
-120.47% |
| 信用减值损失 |
883.00万元 |
173.35% |
110.45万元 |
699.43% |
| 其他 |
8.15万元 |
1.60% |
125.80万元 |
-93.52% |
| 净利润 |
509.37万元 |
100.00% |
432.16万元 |
17.87% |
截止到2025年6月20日，ST亚联近十二个月的滚动营收为6.07亿元，在支付服务行业中，ST亚联的全国排名为5名，全球排名为30名。
支付服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Visa 维萨 |
2583 |
14.23 |
1419 |
17.05 |
| PayPal |
2286 |
7.82 |
298 |
-0.18 |
| Mastercard 万事达卡 |
2025 |
14.26 |
926 |
14.01 |
| Global Payments 环汇 |
727 |
5.84 |
113 |
17.60 |
| Worldline |
383 |
7.88 |
-24.55 |
-- |
| Kaspi.kz |
351 |
41.97 |
146 |
34.75 |
| Western Union 西联汇款 |
303 |
-6.02 |
67 |
5.05 |
| Euronet Worldwide 嘉银通 |
287 |
10.03 |
22 |
62.95 |
| Corpay |
286 |
11.94 |
72 |
6.14 |
| PagSeguro Digital |
246 |
21.65 |
28 |
21.98 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST亚联 |
6.07 |
-32.02 |
0.10 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST亚联属于通信设备制造业，主营业务涵盖专网通信技术研发及系统集成服务。 通信设备制造业近三年受5G基建加速、专网需求扩容驱动，2024年市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率约8.6%，未来三年智慧城市、工业互联网深化将推动行业渗透率提升至25%以上，2025年专网通信细分市场增速或达12%
