ST亚联(002316)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳亚联发展科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王永彬”。公司成立于 1999 年，2009 年在深圳证券交易所上市（股票代码：002316.SZ），系国家高新技术企业。
根据ST亚联2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.05亿元，同比增长26.01%。扣非净利润332.74万元，同比大幅增长8.97倍。ST亚联2025年第一季度净利润509.37万元，业绩同比增长17.87%。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是交通行业，一块是电力行业，主要产品包括交通工程系统集成和专网通信解决方案两项，其中交通工程系统集成占比42.00%，专网通信解决方案占比39.06%。
1、交通工程系统集成
2022年-2024年交通工程系统集成营收呈大幅下降趋势，从2022年的4.09亿元，大幅下降到2024年的2.55亿元。2022年-2024年交通工程系统集成毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的3.12%，大幅增长到了2024年的8.04%。
2、专网通信解决方案
2024年专网通信解决方案营收2.37亿元，同比去年的2.27亿元小幅增长了4.35%。2022年-2024年专网通信解决方案毛利率呈下降趋势，从2022年的17.7%，下降到了2024年的12.79%。
2022年，该产品名称由“专网通讯解决方案”变更为“专网通信解决方案”。
3、农产品贸易
2024年农产品贸易营收6,191.64万元，同比去年的1.01亿元大幅下降了38.8%。同期，2024年农产品贸易毛利率为5.68%，同比去年的4.99%小幅增长了13.83%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长17.87%
本期净利润为509.37万元，去年同期432.16万元，同比增长17.87%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-81.81万元，去年同期为399.75万元，由盈转亏；
但是信用减值损失本期收益883.00万元，去年同期收益110.45万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.05亿元 | 8,329.32万元 | 26.01% |
| 营业成本 | 9,065.52万元 | 6,719.57万元 | 34.91% |
| 销售费用 | 452.14万元 | 408.74万元 | 10.62% |
| 管理费用 | 689.52万元 | 536.88万元 | 28.43% |
| 财务费用 | 51.91万元 | -5.18万元 | 1102.23% |
| 研发费用 | 258.09万元 | 244.80万元 | 5.43% |
| 所得税费用 | 299.28万元 | 203.40万元 | 47.14% |
2025年一季度主营业务利润为-81.81万元，去年同期为399.75万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.05亿元，同比增长26.01%，不过毛利率本期为13.62%，同比下降了5.71%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
ST亚联2025年一季度非主营业务利润为890.46万元，去年同期为235.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -81.81万元 | -16.06% | 399.75万元 | -120.47% |
| 信用减值损失 | 883.00万元 | 173.35% | 110.45万元 | 699.43% |
| 其他 | 8.15万元 | 1.60% | 125.80万元 | -93.52% |
| 净利润 | 509.37万元 | 100.00% | 432.16万元 | 17.87% |
全国排名
截止到2025年6月20日，ST亚联近十二个月的滚动营收为6.07亿元，在支付服务行业中，ST亚联的全国排名为5名，全球排名为30名。
支付服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Visa 维萨 | 2583 | 14.23 | 1419 | 17.05 |
| PayPal | 2286 | 7.82 | 298 | -0.18 |
| Mastercard 万事达卡 | 2025 | 14.26 | 926 | 14.01 |
| Global Payments 环汇 | 727 | 5.84 | 113 | 17.60 |
| Worldline | 383 | 7.88 | -24.55 | -- |
| Kaspi.kz | 351 | 41.97 | 146 | 34.75 |
| Western Union 西联汇款 | 303 | -6.02 | 67 | 5.05 |
| Euronet Worldwide 嘉银通 | 287 | 10.03 | 22 | 62.95 |
| Corpay | 286 | 11.94 | 72 | 6.14 |
| PagSeguro Digital | 246 | 21.65 | 28 | 21.98 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| ST亚联 | 6.07 | -32.02 | 0.10 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
ST亚联属于通信设备制造业，主营业务涵盖专网通信技术研发及系统集成服务。 通信设备制造业近三年受5G基建加速、专网需求扩容驱动，2024年市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率约8.6%，未来三年智慧城市、工业互联网深化将推动行业渗透率提升至25%以上，2025年专网通信细分市场增速或达12%
2、市场地位及占有率
ST亚联在专网通信领域处于中游梯队，2024年公开招标份额占比约3.2%，主要面向轨道交通及能源行业提供定制化解决方案，暂未进入运营商集采核心供应商名录
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
