拉芳家化(603630)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
拉芳家化股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴桂谦”。公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售,报告期内公司不断的进行产品创新、品牌品类矩阵建设、营销渠道网络的更新升级。主要产品有膏霜、护发素、沐浴露、洗发露、香皂、啫喱水、啫喱膏。
根据拉芳家化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.10亿元，同比小幅下降6.27%。扣非净利润1,181.91万元，同比大幅下降56.68%。拉芳家化2025年第一季度净利润1,309.13万元，业绩同比大幅下降52.81%。
营业收入情况
1、洗护类
2022年-2024年洗护类营收呈小幅增长趋势，从2022年的7.21亿元，小幅增长到2024年的7.78亿元。2024年洗护类毛利率为46.78%，同比去年的47.41%基本持平。
2、香皂
2019年-2024年香皂营收呈大幅下降趋势，从2019年的5,802.72万元，大幅下降到2024年的2,522.25万元。2024年香皂毛利率为19.58%，同比去年的23.72%下降了17.45%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.27%，净利润同比大幅降低52.81%
2025年一季度，拉芳家化营业总收入为2.10亿元，去年同期为2.24亿元，同比小幅下降6.27%，净利润为1,309.13万元，去年同期为2,774.05万元，同比大幅下降52.81%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出136.80万元，去年同期支出358.53万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,614.44万元，去年同期为3,031.82万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失219.82万元，去年同期损失11.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降46.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.10亿元 | 2.24亿元 | -6.27% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 1.22亿元 | -10.26% |
| 销售费用 | 6,707.90万元 | 5,473.80万元 | 22.55% |
| 管理费用 | 1,184.88万元 | 1,287.77万元 | -7.99% |
| 财务费用 | -197.23万元 | -477.17万元 | 58.67% |
| 研发费用 | 691.05万元 | 756.53万元 | -8.66% |
| 所得税费用 | 136.80万元 | 358.53万元 | -61.84% |
2025年一季度主营业务利润为1,614.44万元，去年同期为3,031.82万元，同比大幅下降46.75%。
虽然毛利率本期为47.88%，同比小幅增长了2.32%，不过（1）营业总收入本期为2.10亿元，同比小幅下降6.27%；（2）销售费用本期为6,707.90万元，同比增长22.55%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，拉芳家化近十二个月的滚动营收为8.89亿元，在日化用品行业中，拉芳家化的全国排名为8名，全球排名为33名。
日化用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Johnson & Johnson 强生 | 6385 | -1.79 | 1011 | -12.33 |
| P&G 宝洁 | 6042 | 3.35 | 1070 | 1.32 |
| Unilever 联合利华 | 5030 | 5.03 | 475 | -1.71 |
| Henkel 汉高 | 1787 | 2.46 | 166 | 7.07 |
| Colgate-Palmolive 高露洁棕榄 | 1445 | 4.89 | 208 | 10.08 |
| Reckitt Benckiser 利洁时 | 1374 | 2.30 | 138 | -- |
| Kenvue 科赴 | 1111 | 1.11 | 74 | -10.88 |
| Haleon 赫力昂 | 1090 | 5.58 | 140 | 1.23 |
| Beiersdorf 拜尔斯道夫 | 815 | 8.90 | 75 | 12.65 |
| Kao 花王 | 807 | 4.70 | 53 | -0.57 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 拉芳家化 | 8.89 | -6.89 | 0.41 | -15.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拉芳家化属于中国日化行业，主营业务涵盖洗护、护肤及美妆产品的研发、生产与销售。 近三年中国日化行业年复合增长率约5.8%，2024年市场规模预计突破6000亿元。行业呈现高端化、细分化趋势，天然有机成分产品需求激增，线上渠道占比提升至45%。未来三年，个性化定制与AI驱动的精准营销将成为增长核心，功能性护肤品及男士护理赛道增速或超行业均值。
2、市场地位及占有率
拉芳家化在国内洗护市场占有率约1.5%，位列第二梯队，主打大众洗护领域；旗下“拉芳”“美多丝”品牌在三四线城市保有渠道优势，但高端市场份额不足1%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拉芳家化（603630） | 综合性日化企业，核心产品包括洗发水、护发素及护肤品 | 2024年大众洗护产品营收占比68%，商超渠道覆盖率超90% |
| 上海家化（600315） | 多品牌日化集团，覆盖佰草集、六神等知名品牌 | 2024年护肤品市占率3.2%，高端线营收同比增长22% |
| 珀莱雅（603605） | 专注护肤领域，主打抗衰及功效型产品 | 2024年线上渠道贡献营收81%，大单品策略带动毛利率提升至69% |
| 水羊股份（300740） | 运营御泥坊等品牌，以面膜为核心品类 | 2024年面膜类目市占率4.8%，抖音渠道GMV同比增35% |
| 丸美股份（603983） | 眼部护理细分龙头，拓展抗衰护肤市场 | 2024年眼部产品营收占比41%，研发投入强度达5.3% |
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