航天电子(600879)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
航天时代电子技术股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的主营业务为航天电子、无人系统装备、物联网及高端智能装备等产品的研发、生产与销售及电线、电缆产品的研发、生产与销售。主要产品有航天产品、无人系统及高端智能装备产品、电线、电缆产品。
根据航天电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收17.00亿元，同比大幅下降55.41%。扣非净利润1,456.20万元，同比大幅下降88.03%。航天电子2025年第一季度净利润728.78万元，业绩同比大幅下降95.26%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为航天产品，占比高达82.77%。
1、航天产品
2024年航天产品营收118.20亿元，同比去年的143.49亿元下降了17.63%。2022年-2024年航天产品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的23.1%，小幅下降到了2024年的21.89%。
2、民用产品
2022年-2024年民用产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的48.54亿元，大幅下降到2024年的23.73亿元。2022年-2024年民用产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的9.75%，大幅增长到了2024年的15.24%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降55.41%，净利润同比下降95.26%
2025年一季度，航天电子营业总收入为17.00亿元，去年同期为38.14亿元，同比大幅下降55.41%，净利润为728.78万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降95.26%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为838.55万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降94.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.00亿元 | 38.14亿元 | -55.41% |
| 营业成本 | 12.48亿元 | 30.83亿元 | -59.53% |
| 销售费用 | 5,671.46万元 | 9,569.71万元 | -40.74% |
| 管理费用 | 2.49亿元 | 2.99亿元 | -16.59% |
| 财务费用 | 3,076.42万元 | 2,525.39万元 | 21.82% |
| 研发费用 | 9,938.15万元 | 1.51亿元 | -34.29% |
| 所得税费用 | 2,228.56万元 | 2,039.11万元 | 9.29% |
2025年一季度主营业务利润为838.55万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降94.04%。
虽然毛利率本期为26.61%，同比大幅增长了7.46%，不过营业总收入本期为17.00亿元，同比大幅下降55.41%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
航天电子2025年一季度非主营业务利润为2,118.79万元，去年同期为3,325.96万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 838.55万元 | 115.06% | 1.41亿元 | -94.04% |
| 其他收益 | 2,000.56万元 | 274.51% | 2,504.57万元 | -20.12% |
| 其他 | 167.21万元 | 22.94% | 870.47万元 | -80.79% |
| 净利润 | 728.78万元 | 100.00% | 1.54亿元 | -95.26% |
全球排名
截止到2025年6月20日，航天电子近十二个月的滚动营收为143亿元，在军工电子行业中，航天电子的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
军工电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thales 泰雷兹 | 1703 | 8.32 | 118 | 9.24 |
| L3Harris Technologies | 1533 | 7.72 | 108 | 12.25 |
| Elbit Systems | 491 | 8.96 | 23 | 5.39 |
| Teledyne Technologies | 408 | 7.11 | 59 | 22.53 |
| Aselsan Elektronik | 219 | 81.40 | 28 | 28.98 |
| Hensoldt 亨索尔特 | 185 | 21.28 | 8.94 | 92.86 |
| 航天电子 | 143 | -3.70 | 5.48 | -0.07 |
| 中国长城 | 142 | -7.23 | -14.79 | -- |
| Mercury Systems 美科利 | 60 | -3.31 | -9.90 | -- |
| 振华科技 | 52 | -2.64 | 9.70 | -13.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
航天电子属于航天装备制造行业，聚焦航天电子设备及配套元器件的研发与生产。 全球航天产业近三年保持高速增长，2022年市场规模达4640亿美元，商业航天占比78%。技术驱动下，卫星互联网、低空经济等新兴应用加速落地，预计2025年市场规模突破5000亿美元。产业链向智能化、高可靠性升级，商业发射成本降低推动下游应用规模化，卫星组网、量子通信等前沿领域成为增长核心。
2、市场地位及占有率
航天电子在航天电子设备领域处于国内领先地位，主导产品涵盖卫星导航、测控通信等关键系统。作为航天科技集团核心配套单位，其产品广泛应用于载人航天、北斗工程等国家重大项目，但细分市场占有率暂无最新公开数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 航天电子（600879） | 航天电子设备核心供应商 | 主导产品配套北斗三号全球组网工程 |
| 航天科技（000901） | 航天器制造及运载系统集成商 | 参与天宫空间站核心舱段研制 |
| 中国卫星（600118） | 卫星研制及应用服务龙头企业 | 2025年低轨卫星载荷交付量占国内市场份额35% |
| 中天火箭（003009） | 固体火箭发动机及配套设备供应商 | 商业火箭发动机供货规模突破10亿元级 |
| 海格通信（002465） | 军用无线通信与卫星导航设备制造商 | 北斗三号终端设备营收占比超45% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润1,456.20万元，较上期大幅下降。
由于营收的大幅下降，2025年一季度主营利润838.55万元，较去年同期大幅下降。
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