普邦股份(002663)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广州普邦园林股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“涂善忠”。公司主营业务为园林工程施工、园林景观设计、建筑设计、苗木种植生产以及园林养护业务,可为客户提供包括建筑设计、景观设计、园林工程在内的一体化综合服务。公司的主要产品为住宅景观、市政景观、环保类、互联网营销类、度假景观。
根据普邦股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.44亿元，同比基本持平。扣非净利润-326.40万元，较去年同期亏损有所减小。普邦股份2025年第一季度净利润-241.62万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司主要从事生态景观、城市运营、环保，其中工程建设为第一大收入来源，占比87.91%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2025年一季度，普邦股份营业总收入为3.44亿元，去年同期为3.42亿元，同比基本持平，净利润为-241.62万元，去年同期为-1,571.60万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期收益397.82万元，去年同期收益1,417.63万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-471.19万元，去年同期为-1,611.18万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为313.69万元，去年同期为-681.70万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 3.42亿元 | 0.55% |
| 营业成本 | 3.25亿元 | 3.22亿元 | 1.04% |
| 销售费用 | 166.09万元 | 42.29万元 | 292.72% |
| 管理费用 | 1,166.22万元 | 1,748.58万元 | -33.31% |
| 财务费用 | -52.36万元 | -132.63万元 | 60.52% |
| 研发费用 | 953.24万元 | 1,752.54万元 | -45.61% |
| 所得税费用 | 7.40万元 | 85.20万元 | -91.32% |
2025年一季度主营业务利润为-471.19万元，去年同期为-1,611.18万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为5.46%，同比小幅下降了0.46%，不过（1）研发费用本期为953.24万元，同比大幅下降45.61%；（2）管理费用本期为1,166.22万元，同比大幅下降33.31%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
普邦股份2025年一季度非主营业务利润为236.96万元，去年同期为124.78万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -471.19万元 | 195.01% | -1,611.18万元 | 70.76% |
| 投资收益 | 313.69万元 | -129.83% | -681.70万元 | 146.02% |
| 公允价值变动收益 | -67.23万元 | 27.83% | 53.33万元 | -226.07% |
| 资产减值损失 | -405.83万元 | 167.96% | -664.40万元 | 38.92% |
| 信用减值损失 | 397.82万元 | -164.65% | 1,417.63万元 | -71.94% |
| 其他 | 40.87万元 | -16.92% | 68.35万元 | -40.20% |
| 净利润 | -241.62万元 | 100.00% | -1,571.60万元 | 84.63% |
全球排名
截止到2025年6月20日，普邦股份近十二个月的滚动营收为20亿元，在园林生态行业中，普邦股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
园林生态营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BrightView | 199 | 2.71 | 4.77 | 12.77 |
| 棕榈股份 | 31 | -8.84 | -15.79 | -- |
| 蒙草生态 | 21 | -9.67 | 0.35 | -51.45 |
| 国晟科技 | 21 | 127.94 | -1.06 | -- |
| 普邦股份 | 20 | -10.74 | -4.70 | -- |
| 美晨科技 | 18 | -5.01 | -5.68 | -- |
| 中庆股份 | 17 | 24.80 | 0.40 | 11.90 |
| 节能铁汉 | 10 | -26.76 | -25.96 | -- |
| 金埔园林 | 9.06 | -1.86 | 0.23 | -34.86 |
| 东方园林 | 8.77 | -56.27 | -36.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
普邦股份属于建筑装饰行业中的生态园林工程细分领域。 生态园林行业近三年受城镇化推进及环保政策驱动，市场规模稳步扩容，2024年政策端持续加码城市更新与海绵城市建设，推动行业向生态修复、智慧园林方向升级，预计未来三年市场复合增速超8%，2025年整体规模有望突破7000亿元，龙头企业将受益于绿色基建投资倾斜。
2、市场地位及占有率
普邦股份作为国内园林工程头部企业，在生态景观领域具备全产业链优势，2024年三季度末在手订单规模达46.89亿元，在华南区域市政园林工程市场份额约6.3%，位列行业前五，但全国市占率不足2%，呈现区域龙头特征。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 普邦股份（002663） | 综合性生态园林服务商，涵盖景观设计、工程施工及生态修复 | 2024年三季度新签合同4.76亿元，海绵城市项目营收占比达38% |
| 东方园林（002310） | 水生态治理龙头企业，专注流域治理与生态修复 | 2024年水环境治理项目中标金额超22亿元（2024年一季度数据） |
| 棕榈股份（002431） | 智慧园林解决方案提供商，布局文旅融合项目 | 2024年生态城镇业务订单占比升至41% |
| 文科园林（002775） | 景观设计与工程一体化服务商，聚焦城市公共空间 | 2024年EPC项目营收同比增长19%（2024年半年报数据） |
| 岭南股份（002717） | 生态环境与文化旅游综合服务商，拓展水务工程 | 2024年市政水务工程新签合同额同比增33% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损326.40万元，亏损较上期有大幅好转。
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