喜临门(603008)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
喜临门家具股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“陈阿裕”。公司专注于床垫、软床及其他家具产品的设计研发、生产和销售。主要产品包括床垫、床、沙发及其他配套客卧家具。
根据喜临门2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收17.30亿元，同比基本持平。扣非净利润5,995.25万元，同比下降19.31%。喜临门2025年第一季度净利润6,809.04万元，业绩同比小幅下降9.78%。
2024年公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括床垫和软床及配套两项，其中床垫占比60.37%，软床及配套占比27.93%。
2018年-2024年床垫营收呈大幅增长趋势，从2018年的26.15万元，大幅增长到2024年的52.70亿元。2021年-2024年床垫毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的36.17%，小幅增长到了2024年的38.4%。
2022年-2024年软床及配套营收呈小幅下降趋势，从2022年的26.90亿元，小幅下降到2024年的24.38亿元。2024年软床及配套毛利率为29.32%，同比去年的30.45%小幅下降了3.71%。
2023年，该产品名称由“软床及配套产品”变更为“软床及配套”。
2021年-2024年沙发营收呈大幅下降趋势，从2021年的10.54亿元，大幅下降到2024年的7.19亿元。2024年沙发毛利率为18.75%，同比去年的25.57%下降了26.67%。
本期净利润为6,809.04万元，去年同期7,547.47万元，同比小幅下降9.78%。
虽然公允价值变动收益本期为1,205.10万元，去年同期为-963.32万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为5,605.97万元，去年同期为8,140.78万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.30亿元 |
17.61亿元 |
-1.76% |
| 营业成本 |
11.52亿元 |
11.72亿元 |
-1.73% |
| 销售费用 |
3.50亿元 |
3.37亿元 |
3.78% |
| 管理费用 |
1.15亿元 |
1.07亿元 |
8.28% |
| 财务费用 |
864.26万元 |
617.45万元 |
39.97% |
| 研发费用 |
3,414.66万元 |
4,475.08万元 |
-23.70% |
| 所得税费用 |
979.40万元 |
733.31万元 |
33.56% |
2025年一季度主营业务利润为5,605.97万元，去年同期为8,140.78万元，同比大幅下降31.14%。
虽然研发费用本期为3,414.66万元，同比下降23.70%，不过（1）营业总收入本期为17.30亿元，同比有所下降1.76%；（2）销售费用本期为3.50亿元，同比小幅增长3.78%；（3）毛利率本期为33.44%，同比有所下降了0.02%，导致主营业务利润同比大幅下降。
喜临门2025年一季度非主营业务利润为2,182.46万元，去年同期为140.00万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,605.97万元 |
82.33% |
8,140.78万元 |
-31.14% |
| 公允价值变动收益 |
1,205.10万元 |
17.70% |
-963.32万元 |
225.10% |
| 其他收益 |
786.36万元 |
11.55% |
1,357.45万元 |
-42.07% |
| 其他 |
277.18万元 |
4.07% |
520.81万元 |
-46.78% |
| 净利润 |
6,809.04万元 |
100.00% |
7,547.47万元 |
-9.78% |
截止到2025年6月20日，喜临门近十二个月的滚动营收为87亿元，在床上用品行业中，喜临门的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
床上用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Tempur Sealy 泰普尔丝涟 |
354 |
0.00 |
28 |
-14.94 |
| Sleep Number |
121 |
-8.35 |
-1.46 |
-- |
| 喜临门 |
87 |
3.95 |
3.22 |
-16.75 |
| 梦百合 |
84 |
1.25 |
-1.51 |
-- |
| 慕思股份 |
56 |
-4.74 |
7.67 |
3.78 |
| Zinus 际诺思 |
48 |
-6.44 |
-0.36 |
-- |
| 麒盛科技 |
30 |
-0.10 |
1.56 |
-24.12 |
| 沃顿科技 |
17 |
8.09 |
1.98 |
17.65 |
| Culp 卡尔普 |
16 |
-9.07 |
-0.99 |
-- |
| 彩虹集团 |
13 |
4.39 |
1.10 |
-0.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
喜临门属于家居用品行业，专注于床垫及智能家居产品的研发、生产和销售。 家居用品行业近三年受消费升级和智能化趋势推动，市场规模稳步增长，2024年智能家居渗透率超35%。未来行业将加速整合，AI技术赋能产品创新，政策催化下以旧换新需求释放，预计2025年市场空间突破8000亿元，头部企业集中度持续提升。
