顾家家居(603816)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
顾家家居股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“何剑锋”。公司专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售。公司的主要产品是沙发、餐椅、床、配套产品、定制家具、红木家具、信息技术服务。
根据顾家家居2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收49.14亿元，同比小幅增长12.95%。扣非净利润4.59亿元，同比增长22.15%。顾家家居2025年第一季度净利润5.40亿元，业绩同比增长26.31%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为家具制造，占比高达92.13%，主要产品包括沙发、卧室产品、集成产品三项，沙发占比55.22%，卧室产品占比17.59%，集成产品占比13.19%。
1、沙发
2022年-2024年沙发营收呈小幅增长趋势，从2022年的89.72亿元，小幅增长到2024年的102.04亿元。2024年沙发毛利率为35.37%，同比去年的35.83%基本持平。
2、卧室产品
2024年卧室产品营收32.50亿元，同比去年的41.04亿元下降了20.8%。2021年-2024年卧室产品毛利率呈增长趋势，从2021年的33.22%，增长到了2024年的40.81%。
2024年，该产品名称由“床类产品”变更为“卧室产品”。
3、集成产品
2024年集成产品营收24.37亿元，同比去年的30.28亿元下降了19.52%。同期，2024年集成产品毛利率为29.45%，同比去年的28.22%小幅增长了4.36%。
2020年，该产品名称由“集成产品[注]”变更为“集成产品”。
4、定制家具
2016年-2024年定制家具营收呈大幅增长趋势，从2016年的6,645.20万元，大幅增长到2024年的9.92亿元。2024年定制家具毛利率为28.12%，同比去年的27.51%基本持平。
2023年，该产品名称由“定制”变更为“定制家具”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长26.31%
本期净利润为5.40亿元，去年同期4.28亿元，同比增长26.31%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1.40亿元，去年同期支出1.04亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2,275.34万元，去年同期收益1,082.73万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为6.22亿元，去年同期为4.53亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长37.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.14亿元 | 43.50亿元 | 12.95% |
| 营业成本 | 33.22亿元 | 29.11亿元 | 14.11% |
| 销售费用 | 7.47亿元 | 7.57亿元 | -1.34% |
| 管理费用 | 1.17亿元 | 1.44亿元 | -18.71% |
| 财务费用 | -715.46万元 | -815.44万元 | 12.26% |
| 研发费用 | 7,550.28万元 | 6,198.65万元 | 21.81% |
| 所得税费用 | 1.40亿元 | 1.04亿元 | 34.71% |
2025年一季度主营业务利润为6.22亿元，去年同期为4.53亿元，同比大幅增长37.41%。
虽然毛利率本期为32.39%，同比有所下降了0.69%，不过营业总收入本期为49.14亿元，同比小幅增长12.95%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，顾家家居近十二个月的滚动营收为185亿元，在家具行业中，顾家家居的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
家具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Masco 马斯科 | 563 | -2.23 | 59 | 26.09 |
| NITORI 宜得利 | 460 | 4.61 | 38 | -7.36 |
| Leggett & Platt 礼恩派 | 315 | -4.75 | -36.77 | -- |
| 顾家家居 | 185 | 0.25 | 14 | -5.23 |
| La-Z-Boy | 147 | 5.68 | 8.82 | -- |
| Hanssem 汉森 | 100 | -5.08 | 7.94 | 39.28 |
| 致欧科技 | 81 | 10.83 | 3.34 | 11.63 |
| 浙江永强 | 57 | -11.37 | 4.62 | 54.54 |
| 曲美家居 | 36 | -11.20 | -1.63 | -- |
| 美克家居 | 34 | -13.67 | -8.64 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
顾家家居属于家居制造业，核心业务涵盖软体家具及全屋定制产品的研发、生产与销售。 近三年中国家居制造业受消费升级驱动，市场规模年均增速约5.7%，2024年整体规模超1.6万亿元。行业呈现智能化、绿色化、全屋定制化趋势，头部企业加速整合供应链并拓展海外市场，预计至2027年市场空间将突破2.3万亿元，其中智能家居及整装定制贡献主要增量。
2、市场地位及占有率
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