镇洋发展(603213)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
浙江镇洋发展股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“浙江省交通投资集团有限公司”。公司主营业务为氯碱相关产品的研发、生产与销售,采用国家产业政策鼓励的零极距离子膜法盐水电解工艺生产烧碱,联产出氯气、氢气,并以此为基础发展自身的碱、氯、氢三大产品链,具体包括氯碱类产品、MIBK类产品和其他产品。
根据镇洋发展2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.86亿元，同比大幅增长49.00%。扣非净利润3,318.34万元，同比下降21.69%。镇洋发展2025年第一季度净利润3,309.92万元，业绩同比下降26.77%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为化工行业，主要产品包括氯碱类产品和PVC类产品两项，其中氯碱类产品占比52.74%，PVC类产品占比34.83%。
1、氯碱类产品
2022年-2024年氯碱类产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的22.63亿元，大幅下降到2024年的15.29亿元。2024年氯碱类产品毛利率为28.57%，同比去年的18.14%大幅增长了57.5%。
2、MIBK类产品
2024年MIBK类产品营收2.28亿元，同比去年的2.80亿元下降了18.66%。同期，2024年MIBK类产品毛利率为15.55%，同比去年的27.62%大幅下降了43.7%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比大幅增加49.00%，净利润同比降低26.77%
2025年一季度，镇洋发展营业总收入为5.86亿元，去年同期为3.93亿元，同比大幅增长49.00%，净利润为3,309.92万元，去年同期为4,519.71万元，同比下降26.77%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,102.22万元，去年同期支出1,505.75万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,547.44万元，去年同期为6,043.07万元，同比下降；（2）资产处置收益本期为-50.76万元，去年同期为231.78万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降24.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.86亿元 | 3.93亿元 | 49.00% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 3.12亿元 | 63.45% |
| 销售费用 | 162.13万元 | 287.48万元 | -43.60% |
| 管理费用 | 994.23万元 | 857.39万元 | 15.96% |
| 财务费用 | 668.43万元 | -1.37万元 | 48871.90% |
| 研发费用 | 1,062.59万元 | 834.57万元 | 27.32% |
| 所得税费用 | 1,102.22万元 | 1,505.75万元 | -26.80% |
2025年一季度主营业务利润为4,547.44万元，去年同期为6,043.07万元，同比下降24.75%。
虽然营业总收入本期为5.86亿元，同比大幅增长49.00%，不过毛利率本期为12.96%，同比大幅下降了7.69%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江镇洋发展股份有限公司属于化学原料和化学制品制造业，核心聚焦氯碱行业，主营烧碱、液氯等基础化工产品。 氯碱行业近三年受新能源、环保材料需求驱动保持稳定增长，2024年国内烧碱总产能达4700万吨，占全球47%。未来行业将加速绿色化转型，离子膜工艺渗透率提升至90%以上，下游光伏玻璃、锂电电解液等领域需求持续释放，预计2026年市场规模突破2000亿元。
2、市场地位及占有率
镇洋发展作为浙江省属国资控股企业，氯碱产能规模位列华东地区前三，烧碱年产能35万吨，2024年产能利用率超85%，其食品级烧碱在国内高端市场份额达12%，长期服务于中石化、中海油等头部企业供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 镇洋发展（603213） | 浙江省属氯碱龙头，产品涵盖烧碱、液氯及精细化学品 | 2024年食品级烧碱市占率12%，液氯华东区域供应量第一 |
| 中泰化学（002092） | 国内最大氯碱一体化企业，拥有“煤炭-电力-氯碱”全产业链 | PVC树脂产能160万吨位列行业首位，烧碱产能120万吨 |
| 北元集团（601568） | 西北地区氯碱核心供应商，重点发展聚氯乙烯衍生产品 | 2024年聚氯乙烯西北区域市占率超25% |
| 新疆天业（600075） | 兵团控股氯碱企业，专注节水灌溉配套化工产品 | 特种PVC树脂供货规模突破50万吨/年 |
| 氯碱化工（600618） | 上海国资氯碱基地，主打乙烯法聚氯乙烯高端产品 | 2025年计划扩建30万吨/年乙烯法PVC产能 |
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