金达威(002626)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
厦门金达威集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“江斌”。公司主营业务为营养保健食品原料、医药原料和营养保健食品终端产品的生产及销售业务。
根据金达威2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.27亿元，同比小幅增长11.31%。扣非净利润1.18亿元，同比大幅增长70.03%。金达威2025年第一季度净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长73.41%。
营业收入情况
2024年公司主要从事营养和保健品、医药原料、其它收入，主要产品包括营养保健食品和辅酶Q10系列两项，其中营养保健食品占比60.63%，辅酶Q10系列占比22.39%。
1、营养保健品
2022年-2024年营养保健品营收呈增长趋势，从2022年的16.22亿元，增长到2024年的19.64亿元。2021年-2024年营养保健品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的31.96%，小幅增长到了2024年的35.24%。
2021年，该产品名称由“营养保健食品”变更为“营养保健品”。
2、辅酶Q10系列
2024年辅酶Q10系列营收7.26亿元，同比去年的7.34亿元基本持平。2020年-2024年辅酶Q10系列毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的77.57%，大幅下降到了2024年的48.2%。
3、维生素A系列
2024年维生素A系列营收2.73亿元，同比去年的2.14亿元增长了27.17%。同期，2024年维生素A系列毛利率为32.83%，同比去年的-3.91%大幅增长了近9倍。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.31%，净利润同比大幅增加73.41%
2025年一季度，金达威营业总收入为8.27亿元，去年同期为7.43亿元，同比小幅增长11.31%，净利润为1.23亿元，去年同期为7,088.25万元，同比大幅增长73.41%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,992.21万元，去年同期支出2,056.72万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为9,378.89万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长57.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.27亿元 | 7.43亿元 | 11.31% |
| 营业成本 | 4.82亿元 | 4.55亿元 | 5.86% |
| 销售费用 | 7,805.66万元 | 7,102.02万元 | 9.91% |
| 管理费用 | 9,392.14万元 | 1.01亿元 | -6.93% |
| 财务费用 | -144.11万元 | 185.38万元 | -177.74% |
| 研发费用 | 2,205.33万元 | 1,608.39万元 | 37.11% |
| 所得税费用 | 2,992.21万元 | 2,056.72万元 | 45.48% |
2025年一季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为9,378.89万元，同比大幅增长57.50%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.27亿元，同比小幅增长11.31%；（2）毛利率本期为41.74%，同比小幅增长了3.00%。
全国排名
截止到2025年6月20日，金达威近十二个月的滚动营收为32亿元，在保健品行业中，金达威的全国排名为3名，全球排名为11名。
保健品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DSM-Firmenich 帝斯曼芬美意 | 1060 | 3.80 | 21 | -34.06 |
| Herbalife 康宝莱 | 359 | -4.89 | 18 | -17.15 |
| Bellring Brands | 144 | 16.98 | 18 | 107.48 |
| H&H国际控股 | 131 | 4.17 | -0.54 | -- |
| Nu Skin 如新 | 125 | -13.71 | -10.54 | -- |
| 汤臣倍健 | 68 | -2.73 | 6.53 | -28.07 |
| USANA 优莎娜 | 61 | -10.36 | 3.02 | -28.81 |
| 长江生命科技 | 51 | 0.74 | -1.16 | -- |
| 仙乐健康 | 42 | 21.14 | 3.25 | 11.93 |
| Natures Sunshine 天然阳光 | 33 | 0.77 | 0.55 | -35.63 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金达威 | 32 | -3.59 | 3.42 | -24.32 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金达威属于营养保健食品行业，核心业务涵盖维生素、辅酶Q10、NMN及合成生物技术相关产品。 营养保健食品行业近三年受益于健康消费升级，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破4500亿元。合成生物技术推动功能性成分高效生产，个性化营养、抗衰老等细分领域增速显著，预计2025年后行业将向绿色制造和精准营养方向迭代，市场空间有望突破6000亿元。
2、市场地位及占有率
金达威是全球辅酶Q10核心供应商，占据约60%的全球产能，维生素A市场份额国内前三；其NMN原料供应规模达千万级，合成生物技术产业化项目已实现部分产品商业化，但在终端品牌市场占有率低于头部企业。
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