ST云动(000903)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
昆明云内动力股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“昆明市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司为发动机业务和工业级电子产品业务。主要产品有柴油机、配件及其他、技术服务、工业级电子产品。
根据ST云动2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收15.01亿元,同比小幅下降13.78%。扣非净利润-2,959.69万元,较去年同期亏损增大。ST云动2025年第一季度净利润-2,527.49万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3.44亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
1、发动机
2024年发动机营收39.62亿元,同比去年的44.03亿元小幅下降了10.01%。2022年-2024年发动机毛利率呈增长趋势,从2022年的-13.67%,增长到了2024年的-10.01%。
2022年,该产品名称由“柴油机”变更为“发动机”。
2、配件及其他
2022年-2024年配件及其他营收呈大幅增长趋势,从2022年的3.96亿元,大幅增长到2024年的5.56亿元。2024年配件及其他毛利率为9.35%,同比去年的21.56%大幅下降了56.63%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低13.78%,净利润亏损持续增大
2025年一季度,ST云动营业总收入为15.01亿元,去年同期为17.41亿元,同比小幅下降13.78%,净利润为-2,527.49万元,去年同期为-705.98万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期收益925.04万元,去年同期损失383.91万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益137.83万元,去年同期损失987.44万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-3,690.75万元,去年同期为-340.26万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 15.01亿元 | 17.41亿元 | -13.78% |
营业成本 | 13.54亿元 | 15.35亿元 | -11.82% |
销售费用 | 2,127.70万元 | 3,788.53万元 | -43.84% |
管理费用 | 4,296.26万元 | 5,005.70万元 | -14.17% |
财务费用 | 5,369.99万元 | 5,289.31万元 | 1.53% |
研发费用 | 6,168.91万元 | 6,463.20万元 | -4.55% |
所得税费用 | 201.08万元 | -54.08万元 | 471.83% |
2025年一季度主营业务利润为-3,690.75万元,去年同期为-340.26万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为15.01亿元,同比小幅下降13.78%;(2)毛利率本期为9.81%,同比下降了2.01%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST云动2025年一季度非主营业务利润为1,364.34万元,去年同期为-419.79万元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -3,690.75万元 | 146.02% | -340.26万元 | -984.68% |
资产减值损失 | 925.04万元 | -36.60% | -383.91万元 | 340.96% |
其他收益 | 325.53万元 | -12.88% | 840.31万元 | -61.26% |
其他 | 269.55万元 | -10.67% | -874.07万元 | 130.84% |
净利润 | -2,527.49万元 | 100.00% | -705.98万元 | -258.01% |
全球排名
截止到2025年6月20日,云内动力近十二个月的滚动营收为47亿元,在发动机行业中,云内动力的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。
发动机营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Cummins 康明斯 | 2452 | 12.39 | 284 | 22.80 |
潍柴动力 | 2157 | 1.95 | 114 | 7.21 |
BorgWarner 博格华纳 | 1013 | -1.72 | 24 | -14.30 |
玉柴国际 | 191 | -3.46 | 3.23 | 5.81 |
Deutz 道依茨 | 150 | 3.89 | 4.29 | 10.69 |
五菱汽车 | 79 | -17.98 | 0.51 | -- |
动力新科 | 65 | -35.77 | -19.99 | -- |
云内动力 | 47 | -16.16 | -12.17 | -- |
Ricardo | 46 | 10.50 | 0.07 | -- |
东安动力 | 46 | -11.16 | 0.06 | -60.16 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
云内动力属于汽车零部件行业,专注于柴油发动机及其零部件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受商用车市场波动及新能源转型影响,传统柴油机领域增速放缓,2024年市场规模约5200亿元,同比微增2.3%。未来趋势聚焦电动化、智能化,商用车新能源动力系统渗透率预计2025年达12%,轻量化与排放升级推动存量市场技术替代。
2、市场地位及占有率
云内动力在国内商用车柴油机领域位居第二梯队,轻型柴油机市场占有率约8%,中重型领域占比不足3%,核心优势集中在非道路机械动力及混动技术储备。