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湖南发展(000722)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长

湖南发展集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为以清洁能源、医养健康、自然资源开发为三大支柱产业,股权投资为补充。公司主要产品和服务包含电力、砂石、健康产业、股权投资等。

根据湖南发展2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5,589.79万元,同比大幅下降34.20%。扣非净利润424.53万元,同比大幅下降82.18%。湖南发展2025年第一季度净利润285.55万元,业绩同比大幅下降88.03%。本期经营活动产生的现金流净额为5,141.58万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事清洁能源、自然资源、医养健康。

1、清洁能源

2022年-2024年清洁能源营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.80亿元,大幅增长到2024年的2.67亿元。2022年-2024年清洁能源毛利率呈增长趋势,从2022年的48.6%,增长到了2024年的56.72%。

2021年,该产品名称由“电力”变更为“清洁能源”。

2、自然资源

2021年-2024年自然资源营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.69亿元,大幅下降到2024年的5,636.47万元。2020年-2024年自然资源毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的12.61%,大幅下降到了2024年的-9.92%。

2021年,该产品名称由“砂石”变更为“自然资源”。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长

1、营业总收入同比下降34.20%,净利润同比下降88.03%

2025年一季度,湖南发展营业总收入为5,589.79万元,去年同期为8,495.44万元,同比大幅下降34.20%,净利润为285.55万元,去年同期为2,385.55万元,同比大幅下降88.03%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益527.25万元,去年同期损失97.45万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为614.28万元,去年同期为3,551.98万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降82.71%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,589.79万元 8,495.44万元 -34.20%
营业成本 3,702.28万元 3,824.09万元 -3.19%
销售费用 3.87万元 1.30万元 198.15%
管理费用 1,151.34万元 952.67万元 20.86%
财务费用 -196.46万元 -272.45万元 27.89%
研发费用 105.51万元 213.03万元 -50.48%
所得税费用 386.64万元 704.17万元 -45.09%

2025年一季度主营业务利润为614.28万元,去年同期为3,551.98万元,同比大幅下降82.71%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为5,589.79万元,同比大幅下降34.20%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

湖南发展属于电力行业,核心业务为水力发电及清洁能源开发。 电力行业近三年受“双碳”政策驱动加速向清洁能源转型,2023年国内可再生能源装机占比达48.8%,水电、风电及光伏成为增量主力。预计至2025年,绿色电力市场规模将突破4.5万亿元,年均复合增长率超8%,其中水电因技术成熟及区域资源优势保持稳定增长,抽水蓄能及智慧电网升级成为新增长点。

2、市场地位及占有率

湖南发展为湖南省内区域性水电龙头,运营株洲航电、鸟儿巢等水电站,总装机规模约30万千瓦,在湖南水电市场占有率约7%-9%,位列省内前三。2025年新增碳资产管理业务,推动营收结构多元化。

3、主要竞争对手

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